近一个多月来，莲花健康股价高涨。截至10月13日，公司股价报收于7.89元/股，相较于8月31日3.75元/股的收盘价，涨幅达110.40%

《投资时报》研究员  吕贡

今年前三季度实现产品收入合计约16.13亿元，同比增长22.85%的“味精大王”莲花健康产业集团股份有限公司（下称莲花健康，600186.SH），近期消息面不断。

最近，莲花健康拟投入6.93亿元巨资用于购买算力服务器的情况成为市场热议的焦点，甚至还引来监管部门问询。对此，莲花健康回复称，公司于今年6月新成立全资子公司杭州莲花科技创新有限公司（下称莲花科创），目前，莲花科创尚处筹建阶段，未来支出将主要集中于算力服务器及各类配套设备的采购费用、云平台技术解决方案采购及研发费用。该公司同时表示，“莲花科创正通过专业猎头、合作伙伴推荐等方式构建专业团队，截至本回复日已经入职11人，岗位包括业务总监、供应链总监、高级云平台开发工程师等。”

对于该事项涉及的较大采购金额，莲花健康则表示，“本次采购不使用公司募集资金，在保证公司传统主业正常开展前提下，公司将基于莲花科创注册资本金、金融机构授信，以及融资租赁方式安排筹集资金，分批解决本次采购资金来源，确保算力业务稳步实施。”

资本市场方面，莲花健康股票于9月28日、10月9日、10月10日连续三个交易日收盘价涨停，且累计涨幅较大，并于10月12日触及多年来新高点8.24元/股（按前复权计算，下同）。

跨界斥巨资采购，对目前的莲花健康而言合适吗？业绩方面，此前经历重组，该公司于2020年才结束长达十余年的扣非净利润连亏局面；经营上，该公司涉及的一则合同纠纷旧案近日收到复议听证通知，结果与影响尚不确定。

数据来源：Wind

近日，莲花健康公告称，公司全资子公司莲花科创于9月27日与新华三集团有限公司（下称新华三）控股子公司新华三信息签署《采购合同》，合同显示，莲花科创拟向新华三信息购买330台英伟达H800GPU系列算力服务器（每台服务器含8张GPU），合同总价为6.93亿元。

据了解，新华三信息为全球ICT领域的先行者，拥有计算、存储、网络、5G、安全、终端等全方位数字化基础设施整体能力，可提供云计算、大数据、人工智能、工业互联网、信息安全等技术服务。与新华三信息进行合作，或有助于莲花健康推动智算业务发展。

受此消息影响，莲花健康股价在今年9月以来新一轮涨势基础上进一步拉升，于10月12日触及高点8.24元/股。截至10月13日收盘，该公司报收于7.89元/股，相较于今年8月31日3.75元/股的收盘价，涨幅达110.40%。

由于跨度太大，莲花健康的这一举措也引来上交所四连问，其一，公司是否具备相关业务运营资质、是否与意向客户签署意向合同？其二，本次采购所需资金的筹资计划是否可行、相关风险如何应对？其三，采购事项的具体决策过程是否合法合规？其四，股价大幅波动期间是否有股东、高管减持/增持情形（包括未来6个月减持计划等）？

针对问询函，莲花健康一一进行了说明，其中需要格外关注的是公司运营资质、意向客户以及采购资金来源三项。

《投资时报》研究员注意到，截至回复日，莲花健康尚无开展智能算力业务所需的运营资质，包括IDC经营许可证、智算机房大机电和主要产品的质量认证（IDC经营许可证正在申报中）；同时，该公司也尚未与意向客户签署意向合同，还在积极推进。换言之，目前，莲花健康对于新业务算力领域的布局规划仍处于起步阶段，此次跨界采购的风险与挑战不容小视。

资金方面，今年半年度，莲花健康可用流动资金仅有约2000万元，而此次采购所需资金达6.93亿元。对此，该公司表示资金来源将通过莲花科创注册资本金、金融机构授信、融资租赁方式筹集。

截至今年上半年末，从表面来看，莲花健康共计有13.80亿元货币资金，远高于同期短期借款，但这其中有7.70亿元资金因抵押、冻结等各类原因使用受到限制。

莲花健康此次跨界采购交易内容概况

资料来源：公司公告

旧案再起风波？

一边是跨界采购引来问询，另一边则是多年前旧案悬而未决。

10月8日，莲花健康收到来自河南省高院通知称，将于10月10日进行一起案件的线上复议听证，《投资时报》研究员了解到，这是一起有关合同纠纷的旧案，如今被重启。

谈及这一纠纷，可以追溯到2006年。当年，国开行河南省分行与莲花健康、莲花集团出现借款合同纠纷案件，经周口中院审理，彼时判决莲花健康偿还国开行河南省分行共计1.02亿元，包括本金9957.79万元，利息134.97万元，以及违约金75.93万元；莲花集团则承担连带清偿责任。

据悉，在该案件执行期间，双方当事人曾口头达成执行和解协议，即莲花健康偿还国开行河南省分行3000万元后便终结，债权债务消灭。然而，该案件并未就此划上句号。

时隔多年后，国开行河南省分行向莲花健康发起“追债”，前者多次向周口中院、河南省高院、最高人民法院提交复议申请、进行申诉，莲花健康方面则相应提出异议申请，请求驳回“恢复执行”申请。

目前，该案件复议听证的结果尚不确定，因此该事项对于莲花健康未来会产生多少影响仍悬而未决。

在经营端，莲花健康近几年的境况同样难言乐观。2019年，莲花健康曾经历破产重整，在此之前多年里，该公司扣非归母净利润长期处于持续亏损态势，归母净利润也于2017年、2018年连亏两年，累计亏去4.36亿元。

2020年3月重整成功后，莲花健康业绩情况渐显好转，从2020年至今年上半年，该公司扣非净利润和归母净利润均处于盈利状态，不过这几年莲花健康的业绩增长依然不够理想，或增收不增利、或增利不增收，且正增长时增幅多为个位数。时至今年上半年才有所提升，营收和归母净利润分别同比增长13.15%、57.23%。

最新发布的三季报显示，公司第三季度实现营业收入6.41亿元，同比增长40.98%；归母净利润4443.32万元，同比增长162.82%；基本每股收益达0.02元。

放眼行业市场，莲花健康主业（味精等）所处的调味品领域，多年来一直呈现稳增趋势，（国内）该行业近十年年均复合增速超过15%，同时在餐饮及外卖业快速增长、品类多样化及渗透率提升等带动下，未来五年行业收入复合增幅有望保持10%左右增长。

以近三年数据来看，2020年至2022年，莲花健康第一收入来源味精等氨基酸调味品各年收入不够稳定，同比增速分别为-5.17%、15.74%和12.38%。对比整个行业，莲花健康当前主业仍有较大提升空间。未来，如何分配投入到主业与跨界布局新业务间的精力、资金和时间，或也是该公司需要考虑的问题之一。