在营收上涨的同时该公司毛利率却连年走低。同时，艺唯科技与大客户力玄运动的公开数据则有不一致的情况

《投资时报》研究员   李沐阳

智能控制产品作为电子设备的“大脑”，是控制电机运行的核心部件，广泛应用于各个细分市场。近日，主营健身器材智能控制器的艺唯科技股份有限公司（下称艺唯科技）向深圳证券交易所递交了招股说明书，申请登陆创业板。

本次IPO，艺唯科技拟公开发行人民币普通股（A股）不超过1933.66万股，拟募集资金6.5亿元，其中2.6亿元将用于“健身器材智能控制系统生产建设项目”、8000万元用于“研发中心建设项目”、1.6亿元用于“商用健身器材智能控制系统及核心零部件生产建设项目”，其余1.5亿元补充流动资金。

查阅艺唯科技招股书，《投资时报》研究员注意到，2019年、2020年、2021年（下称报告期），艺唯科技营业收入持续增长，其中外销收入涨幅较大，而净利润有所波动，综合毛利率连年下降。同时值得注意的是，艺唯科技与大客户力玄运动公开的交易数据不一致。

针对以上情况，《投资时报》研究员电邮沟通提纲至艺唯科技相关部门，截至发稿尚未得到公司的回复。

外销收入激增

艺唯科技成立于2012年，主要从事健身器材智能控制器及相关配件的研发、生产和销售，产品广泛应用于跑步机、健身车等健身器材。公司已与爱康、诺德士、迪卡侬等多家国内外知名健身器材品牌，及力玄运动、厦门钢宇等大型健身器材制造商，建立了稳定的合作关系。

疫情场景下，居家运动需求出现爆发式增长，艺唯科技也趁这波“健身热”赚得盆满钵满。招股书数据显示，报告期内，艺唯科技营业收入分别为2.06亿元、5.27亿元和6.94亿元，2020年营收实现井喷式增长，同比增长幅度高达155.81%。同期，公司归母净利润分别为2793.45万元、7970.95万元和7349.46万元，总体呈现上升趋势，但2021年有小幅下降。

事实上，随着健身热潮消退及市场竞争加大，艺唯科技盈利水平有所下滑。报告期内，该公司综合毛利率分别为27.18%、24.96%和21.82%，连年走低。分产品来看，跑步机交互控制器的毛利率从2019年的45.66%跌至22.53%，而驱动控制器和健身车交互控制器两种主要产品的毛利率，三年内上涨幅度还不足2个百分点。

另外，艺唯科技外销收入同样激增。招股书数据显示，报告期各期，公司外销收入分别为243.61万元、2606.70万元和1.49亿元，占主营业务收入的比重分别为1.18%、4.95%和21.48%。2021年，公司外销收入增长速度达到473%。

外销激增对企业的运输能力也是不小的考验。受疫情影响全球海运运力下降，海运运输周期延长、价格上涨。根据上海航运交易所发布的数据，中国出口集装箱运价指数（CCFI）由2020年末的1659一路攀升至2021年末的3344，增幅达101.63%。

海运价格上升会大幅增加公司外销成本。不仅如此，全球海运周期的延长导致客户收货时间晚，会抑制终端客户的订单需求。加之国际贸易环境变化加剧，有可能会对公司的外销业务产生较大影响。

艺唯科技主营业务收入按地区划分及变动（万元、%）

数据来源：艺唯科技招股说明书

内控存不规范情况

招股书数据显示，艺唯科技前五大客户的销售额占当期营业收入的比重分别87.20%、86.96%和88.21%。其中，公司对第一大客户力玄运动的销售占比分别达到70.69%、60.30%和52.63%，客户集中度相对较高。

值得注意的是，《投资时报》研究员发现，艺唯科技与力玄运动公开的交易数据有一定的差距。今年上半年，力玄运动拟登陆上交所主板，公开招股书显示，2020年、2021年力玄运动向艺唯科技采购电子类零部件金额分别为3.16亿元、3.52亿元。然而艺唯科技招股书却显示，同期向力玄运动的销售金额分别为3.18亿元和3.65亿元，尤其是2021年数据相差较大。

不仅两家公司数据“打架”，艺唯科技还出现了内控不规范的问题。

艺唯科技实控人为文建波、侯桂莲夫妇，二人直接持有公司42.87%的股权，通过昆山海艺控制38.71%的股权，通过员工持股平台上海千控控制6.73%的股权，合计控制发行人88.31%的股权。

据招股书信息显示，2019年1月至2021年5月，艺唯科技不设董事会和监事会，设执行董事和监事各一名，正是文建波、侯桂莲夫妇。直至2021年5月，艺唯科技完成股改后才成立了董事会与监事会。

另外，报告期内，艺唯科技还发生过关联方代收代付款、使用个人银行账户、票据拆借交易、现金交易及第三方回款等内控不规范行为。

艺唯科技前五大客户的销售额及其占营业收入的比例（万元）

数据来源：艺唯科技招股说明书