2017年—2022年，招商仁和人寿净利润连续亏损，净亏损额累计达28.35亿元。不过，今年一季度该公司实现了盈利，净利润为1.28亿元

《投资时报》研究员  方悦

立志“建设成为具有创新特色的精品保险服务商”的招商局仁和人寿保险股份有限公司（下称招商仁和人寿）具有强大的股东背景，但也没能摆脱寿险公司经营初期亏损的“宿命”。

公开资料显示，招商仁和人寿由招商局、中国移动、中国航信三大央企，联合多家企业共同发起设立。成立于2017年的招商仁和人寿持续亏损，2022年为最大亏损年，净利润为-13.04亿元。

不过，今年的情况似乎有所好转，该公司一季度实现净利润1.28亿元。

在保险服务质量方面，根据中国银行保险信息技术管理有限公司（下称中国银保信）发布的2022年度保险服务质量指数结果，2022年招商仁和人寿的人身保险（寿险、意外险、健康险业务）服务质量指数为84.87，略低于85.28的行业指数。

在偿付能力方面，由于保险业务扩张，净利润持续亏损，招商仁和人寿的偿付能力充足率连年下滑。

就上述业绩表现等问题，《投资时报》研究员向招商仁和人寿发送了沟通函，截至发稿尚未收到回复。

去年净亏损13亿元

2022年，招商仁和人寿的营业收入为174.71亿元，同比增长21.11%，其中，保险业务收入为154.04亿元，同比增长24.46%。但是净利润亏损13.04亿元，净亏损额相比上一年大幅扩大608.50%。

招商仁和人寿为何增收不增利？

《投资时报》研究员注意到，2022年，该公司支出端压力较大，全年营业支出为187.73亿元，同比增长28.45%，高出营业收入13.02亿元。

其中，手续费及佣金支出为34.54亿元，同比增长93.88%；退保金为9.92亿元，同比增长32.88%，其中寿险的退保金同比增幅高达161.98%；赔付支出为2.65亿元，同比增长64.19%；提取保险责任准备金116.95亿元，同比增长9.84%；保单红利支出3.77亿元，同比增长30.55%；资产减值损失为9.31亿元，而上一年同期为-10万元，主要是由于可供出售金融资产减值损失大幅增加。

值得注意的是，招商仁和人寿自成立至2022年尚未实现盈利。年报显示，2017年—2022年，该公司的净利润依次为-1.38亿元、-4.07亿元、-5.06亿元、-2.96亿元、-1.84亿元、-13.04亿元，累计亏损28.35亿元。

不过，今年一季度招商仁和人寿实现了盈利。据招商仁和人寿2023年一季度报告，今年1—3月该公司净利润为1.28亿元。

2017年—2022年招商仁和人寿净利润表现（单位：亿元）

数据来源：公司年报

保险服务质量有待提升

业绩之外，招商仁和人寿还在保险服务、保险产品等方面存在一些问题。

中国银保信发布的2022年度保险服务质量指数结果显示，2022年度人身保险（寿险、意外险、健康险业务）服务质量行业指数为85.28，而招商仁和人寿为84.87，略低于行业指数。

据了解，保险服务质量指数从消费者视角出发，重点关注理赔服务触点，兼顾了销售、承保等服务环节，在服务便捷性、服务获得感、服务认可度、服务持续改善性等4个维度下设置案均出险支付周期、理赔获赔率、退保率等7个定量指标，从而形成指数结果。

此外，据中国银保监会消费者权益保护局发布的《关于2022年第四季度保险消费投诉情况的通报》，2022年第四季度，人身保险公司万张保单投诉量中位数为0.20件/万张，而招商仁和人寿万张保单投诉量为0.61件/万张，高于行业中位数，在人身保险公司中排第七位。

招商仁和人寿2022年年报也进一步披露，2022年该公司共产生监管转办投诉案件67件，其中销售纠纷46件、退保纠纷10件、理赔纠纷5件、续收续保纠纷3件、承保纠纷1件、其他纠纷2件。

此外，国家金融监督管理总局官网2022年11月18日披露的《中国银保监会人身险部关于近期人身保险产品问题的通报》指出，有产品存在利益调整和宣传问题，如招商仁和人寿某养老年金保险，通过调整降低产品前期的身故利益来贴补增加后期生存给付的利益，并在产品宣传时承诺超定价利率的长期高回报。

已发行39亿元资本补充债券

随着保险业务增长，招商仁和人寿的偿付能力充足率也在不断下滑。年报显示，2017年末—2022年末，该公司的核心偿付能力充足率分别为1846%、453%、206%、173%、114%、90%；综合偿付能力充足率分别为1846%、453%、206%、200%、182%、179%。

面对偿付能力走低，招商仁和人寿及时采取措施，通过增资来“补血”。经中国银保监会和中国人民银行批准，该公司获批在全国银行间债券市场公开发行不超过39亿元人民币资本补充债券。

2022年6月16日，招商仁和人寿在全国银行间债券市场成功发行了第四期资本补充债，此次资本补充债总额为11亿元。在此之前，2020年至2021年，该公司已分三期成功发行合计28亿元资本补充债券。

“本次发行资本补充债券的募集资金将用于补充资本、提升公司偿付能力，支持公司业务持续稳健发展。”招商仁和人寿表示。

2023年第一季度末，招商仁和人寿的核心偿付能力充足率为91.34%，综合偿付能力充足率为182.46%，分别较2022年第四季度末提升1.6个百分点、2.99个百分点。