高级管理人员辞职背后，是近两年欧菲光持续处于亏损态势，原因均涉及到大客户终止采购以及计提大额减值准备的影响

《投资时报》研究员 吕贡

9月10日，欧菲光（002456.SZ）公告称，公司董事会收到证券事务代表毕冉提交的书面辞职报告。毕冉因个人原因辞去公司证券事务代表职务，辞职后其不再担任公司任何职务。

就在四天前，欧菲光亦披露了公司副总经理的辞职公告，称公司副总经理杨晓波因个人原因辞去职务，此后不再担任该公司任何职务。截至该公告披露日，杨晓波持有欧菲光11万股股份，辞职后将严格遵守高级管理人员持股变动的有关规定。

高级管理人员辞职背后，是近两年欧菲光持续处于亏损态势，原因均涉及到境外特定客户终止采购以及计提大额减值的影响。在此情况下，欧菲光在资本市场的表现总体也呈持续下行趋势，自2020年7月触及阶段性高点23.62元/股（按前复权计算）后，该公司股价一路跌至如今的个位数，截至今年9月14日收盘，该公司每股仅报收于6.07元，较此前高点已跌超七成。

目前，欧菲光将更多精力放在了智能汽车以及智能家居等新领域，收入占比有所提高。针对该领域未来能否成为欧菲光业绩新增点，以及近年来公司持续亏损等问题，《投资时报》研究员电邮沟通提纲询问欧菲光相关部门，截至发稿尚未收到公司回复。

大客户影响依旧

作为一家在光学光电领域深耕近20年的企业，欧菲光凭借深厚的技术积累，跻身于光学影像和微电子领域行业前列，该公司主要营收也均源于这两个领域的产品，且呈现增长趋势。

不过，上述增长并没有一直保持下去。从2020年至今年上半年，合计为欧菲光贡献八至九成收入的光学光电产品和微电子产品收入一路下行，同比降幅分别由2020年的8.47%和14.23%扩大至今年上半年的34.99%和46.64%。这也是该公司陷入持续亏损的主要原因之一。

而上述情况的出现与该公司一境外大客户有关。2021年3月12日，欧菲光曾收到境外特定客户通知，该特定客户计划终止与欧菲光及其子公司的采购关系，后续该公司将不再从特定客户取得现有业务订单。受此事件影响，欧菲光2020年归属于上市公司股东净利润（下称归母净利润）由此前预告中的盈利8.10至9.10亿元突变为亏损19.45亿元。

《投资时报》研究员注意到，大客户终止采购关系的影响并没有就此打住，而是一直持续到今年上半年。数据披露，2021年和今年上半年，欧菲光持续处于亏损态势，且亏损额分别达26.25亿元和8.74亿元。

除了上述因素，2021年和今年上半年，欧菲光利润下滑还受到了另一H客户的影响。该公司在财报中称，“因国际贸易环境发生较大变化，公司H客户智能手机业务受到芯片断供等限制措施，导致公司多个产品出货量同比大幅下滑。”对于境外特定客户与H客户的猜测，业内有说法认为分别指的是苹果公司和华为公司。

除了大客户，计提大额减值也是近年来持续影响欧菲光盈利状况的因素之一。2020年和2021年，该公司计提的各项资产减值准备分别达到约27.71亿元和11.70亿元，占该公司最近一个会计年度经审计净利润的比例均超过30%。其中，在欧菲光2020年所计提的资产减值准备中，与境外特定客户相关资产的资产减值损失及信用减值损失合计就已超过20亿元。

时至今年上半年，欧菲光仍计提超亿元资产减值准备，约为1.90亿元，主要包括应收账款信用减值损失、存货减值、固定资产减值等等。对此，欧菲光方面称，本次计提的减值将影响公司本期利润总额约-1.90亿元，减少公司所有者权益约1.90亿元，不过该公司仍表示，对公司生产经营无重大影响，符合公司实际情况。

欧菲光近年来营收及归母净利润情况（亿元）

数据来源：公司财报

毛利率连降 智能汽车能否突破

有分析认为，发展至今，全球智能手机已进入存量时代，行业创新不断，各大主流品牌手机都在寻求多领域技术创新和销量突破。与此同时，在疫情反复和经济形势复杂的情况下，全球制造业产业链和供应链受到冲击，消费类电子产品也因此受到较大影响。

处于上述背景中的欧菲光，自身也因失去境外特定大客户的订单支撑，公司业绩持续受到较大打击。再加上短期内下游终端市场消费需求放缓，以及H客户智能手机业务受芯片断供等限制影响，目前的欧菲光亟需要开辟出一条新的发展路径，才能有望扭转持续亏损态势，实现扭亏为盈。

事实上，在受到大客户终止采购关系事件影响之前，欧菲光就早已意识到多领域、多产品同时发展的重要性，在持续巩固光学光电、微电子等主营业务的同时，自2015年便开始进军智能汽车领域，曾通过收购华东汽电和南京天擎，顺利成为国内整车厂商的Tier 1供应商，并已取得20余家国内汽车厂商供货商资质。后又于2018年收购富士天津镜头工厂，车载镜头方面布局实现进一步加强，推动智能汽车业务发展。同时，欧菲光还凭借自身技术优势，布局智能家居、VR/AR、扫地机器人、运动相机等新领域，目前已有部分产品实现量产。

从财务层面来看，近年来欧菲光源于智能汽车类产品和其他业务的收入，在该公司当期总营收中比重的确有所提升，即从2019年的不足1%逐步升至今年上半年的7.66%和2.63%。

不过早自2018年起，欧菲光智能汽车产品的毛利率就已陷入连年下降态势，且同比降幅由2018年的2.83%扩大至2021年的15.69%和今年上半年的9.17%。时至今年上半年，该产品毛利率虽较上年有小幅回升，但相较于2017年的20%以上，仍差了约15个百分点。可见，智能汽车领域这条路并不好走，欧菲光未来若想通过在该领域的拓展，寻求到助力公司业绩提升的又一新增点，并非易事。