今年前三季度，青农商行营收同比增长-0.99%，归母净利润同比增长2.51%，净利润增速较上半年下降

投资时间网、标点财经研究员 田文会 

青岛农村商业银行股份有限公司（下称青农商行，002958.SZ）股价11月12日收涨0%，略低于当天A股银行指数涨幅0.36%。今年下半年以来，该行股价上涨13.69%，明显低于同期A股银行指数涨幅21.25%。

从业绩上来看，今年前三季度，该行营收下滑，且净利润增速较上半年下降。同时资产负债双双下降，“缩表”也将对业绩增长形成掣肘。青农商行同时面临业绩和规模双重增长挑战。

投资时间网、标点财经研究员就上述营收和资产下降等问题向青农商行发送了沟通提纲，截至发稿尚未收到回复。 

挑战一：前三季营收下降，净利润增速回落

青农商行今年前三季度营收同比下降。同时，营收增速较上半年上升，但净利润增速反而较上半年下降。

青农商行今年前三季度营业收入为79.48亿元，同比增长-0.99%；归母净利润为34.01亿元，同比增长2.51%。今年上半年，该行营业收入同比增长-7.57%，归母净利润同比增长2.84%。

该行前三季度营收增速较上半年回升，主要因第三季度营业收入同比增长15.65%，增速较上半年明显上升。而前三季度净利润较上半年下降，则主要因第三季度归母净利润同比增长1.93%，较上半年增速下降。

今年前三季度，青农商行利息净收入是营收增长压舱石，但非息收入是增长缺口。其中，利息净收入同比增长5.3%，非息收入中的投资相关收益和手续费及佣金净收入同比下降。

青农商行今年前三季度投资收益与公允价值变动损益合计额为14.34亿元，同比降13.2%。虽然降幅较上半年收敛，但仍然下降较快。其中，投资收益为7.21亿元，同比降54.18%；公允价值变动收益为7.13亿元，同比增长8.12倍。投资收益下降主要是受市场波动影响，债券投资等业务已实现的投资收益减少。

青农商行另一项非息收入——手续费及佣金净收入今年前三季度同比也下降6.28%。

青农商行今年前三季度净利润增速较上半年回落的原因主要是营业支出同比下降速度放缓。

今年前三季度，青农商行营业支出为39.30亿元，同比下降9.9%。今年上半年，该行营业支出同比下降21.32%。前三季度降幅收窄了11个百分点以上。主要原因是今年前三季度，该行信用减值损失同比下降23.77%，降幅较上半年 40.94%收敛17.17个百分点。

青农商行信用减值损失增速近几年波动较大，2023年—2025年同比增速分别为-0.81%、9.68%、-35.95%。

挑战二：资产负债同时“瘦身”

今年前三季度，青农商行出现“缩表”，资产与负债同时下降。

青农商行三季报显示，三季度末，该行资产总额为4958.31亿元，较上年末降1.38%；负债总额为4508.23亿元，较上年末降1.50%；净资产为450.09亿元，较上年末降0.18%。

由于资产总额基数更大，虽然负债总额收缩更快，但净资产仍然下降。

主要资产项目中，发放贷款和垫款较上年末增长1.57%。不过，金融投资较上年末下降8.02%，现金及存放中央银行款项也较上年末降5.33%。

主要负债项目中，吸收存款、卖出回购金融资产款较上年末分别增长1.84%、39.81%。同时，应付债券、向中央银行借款较上年末分别下降9.47%和29.28%。

今年三季度末，青农商行不良贷款率为1.73%，较上年末降0.02个百分点。“缩表”有助于抑制新增不良，但也将影响青农商行信贷投放能力，一定程度上或将对该行业绩增长产生掣肘。

青农商行近几年信用减值损失同比增速

数据来源：青农商行财报

投时关键词：青农商行（002958.SZ）