今年前三季，A股上市银行营业收入同比增速低于上半年，但归属于母公司股东净利润同比增速高于上半年，主要由于减值损失同比降幅较上半年扩大

《投资时报》研究员  田文会

A股银行板块在不久前的11月11日大涨2.54%，创下近半年以来最大涨幅。此前，刚公布三季报的A股银行前三季净利润增速较上半年略上升，但营收增速较上半年下降。在营收增速下降的同时净利润增速却上升，主要在于减值损失降幅较上半年进一步扩大。

据Wind数据，今年前三季，42家A股上市银行（下称上市银行）营业收入同比增长2.83%，低于上半年同比增速4.88%；信用减值损失与资产减值损失合计额同比降8.16%，降幅较上半年的0.31%扩大较多。最终，归属于母公司股东净利润同比增8.02%，高于上半年同比增速7.54%。

减值下降支撑利润的情况是否可持续需要看银行资产质量状况。据Wind数据，今年三季度末，上市银行不良贷款率均值为1.21%，较今年上半年末下降0.01个百分点，较去年末下降0.05个百分点。

与银行业休戚相关的房地产业今年以来持续受到政策支持。11月8日，中国银行间市场交易商协会（下称交易商协会）公告，交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。11月10日，交易商协会受理龙湖集团200亿元储架式注册发行。二级市场上，房地产板块迅速飙升。

据报道，有关主管部门还于近日发布了《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》。支持措施包括要求稳定房地产开发贷款投放，坚持“两个毫不动摇”，对国有、民营等各类房地产企业一视同仁。

房地产业若回暖，将对银行业包括资产质量在内的多方面形成支撑。

此外，今年三季度末，上市银行资本充足率均值和核心一级资本充足率均值较去年末分别下降0.19个百分点和0.05个百分点。

今年前三季，上市银行营收增长主要来自于利息净收入增长。在此状况下，加上净息差持续下滑，资本充足率与贷款等资产规模增长的反向掣肘将影响靠规模推动的利息净收入增长。

上市银行要保持业绩持续较好增长，仍需增加有效贷款需求，保证资产质量，以及加强资本市场融资以保持较好的资本充足率特别是核心一级资本充足率，支撑银行信贷等资产规模继续增长。

《投资时报》研究员还注意到，今年前三季，上市银行中城商行业绩增长最突出，不仅整体营收和净利润增速最高，而且是唯一一类前三季营收和净利润增速皆高于上半年的银行。

减值下降反哺利润

今年前三季，上市银行净利润增速出乎意料地在营收增速较上半年放缓的同时出现上升，其中很重要的原因是减值损失下降较快。

据Wind数据，今年前三季，上市银行营业收入为45038.18亿元，同比增长2.83%，增速较上半年的4.88%下滑；归属于母公司股东净利润为15934.28亿元，同比增8.02%，增速较上半年的7.54%略上升。

对于上市银行今年前三季的业绩，国盛证券研报称，整体来看，营收增长主要来自规模驱动，同时拨备少提释放利润。国信证券研报也称，净息差继续拖累营收增速，拨备反哺保持利润增长稳定。

具体来看，营收增长主要来源于利息净收入增长，而利息净收入增长主要来源于规模，因为净息差在持续下降。今年前三季，上市银行净息差均值为2.01%，较今年上半年下降0.02个百分点，同比下降0.13个百分点。

上市银行今年前三季营收同比增速较上半年下降，是因为多个主要营收项目增速较上半年下降。Wind数据显示，上市银行今年前三季营业收入中，利息净收入为32906.79亿元，同比增4.19%，增速较上半年同比增速4.54%略降；手续费及佣金净收入同比降0.7%，增速较上半年同比增速0.66%下降；投资净收益与公允价值变动净收益合计额同比降9.06%，增速较上半年同比增0.89%下滑较快。

国盛证券研报称，利息净收入前三季度增速较上半年增速下降，主要是因净息差继续下行。对于手续费及佣金净收入下降，国信证券研报称是受资本市场影响。

今年前三季，上市银行净利润增速快于营业收入，是因为营业支出的增速不如营业收入增速。尤其是今年第三季度，上市银行在控制管理费用的同时，资产减值损失下降较快。Wind数据显示，今年前三季，上市银行营业支出为26092.38亿元，同比增1.16%。其中，信用减值损失与资产减值损失合计为11004.22亿元，同比降8.16%，增速较上半年同比降0.31%下滑较多。

从商业银行类型来说，A股17家上市城商行（下称城商行）业绩增长表现最为亮眼，不仅整体营收和净利润增速最高，而且是唯一一类前三季营收和净利润增速皆高于上半年的银行。

具体来看，今年前三季，A股六大上市国有银行（下称国有行）、9家上市股份制银行（下称股份行）、城商行归属于母公司股东净利润总计同比分别增6.47%、9.39%、15.2%，高于上半年同比增6.03%、8.59%、14.73%，唯有10家上市农商行（下称农商行）归属于母公司股东净利润总计同比增12.99%，低于上半年14.39%的同比增速。

营收方面，今年前三季，国有行、股份行、农商行营业收入总计同比分别增2.36%、1.91%、4.14%，低于上半年同比增5.22%、2.82%、5.43%，唯城商行营业收入总计同比增9.78%，高于上半年9.5%的同比增速。

各类银行的营收增速也与其贷款增速相应。国金证券研报称，三季报国有行、股份行、城商行、农商行贷款余额同比平均增速分别为11.98%、8.60%、16.67%、15.11%。

招商银行在三季度业绩交流会上表示，贷款投放面临有效信贷需求不足，对于优质的信贷投放，银行业竞争激烈。对于招商银行来说，在定价过低时不得不放弃贷款投放。

东海证券研报称，板块中，业绩实现高增长的个体以规模增长强劲、资产质量优异的发达地区城农商行为主。

今年前三季，营收同比增速最高的是江阴银行，同比增21.88%；增速最低的是民生银行，同比增-16.87%；营收负增长的除了民生银行，还有西安银行、兰州银行、青农商行、重庆银行、渝农商行、工商银行。

今年前三季，归属于母公司股东净利润同比增速最高的是杭州银行，同比增31.82%。增速前五还包括成都银行、江苏银行、张家港行、苏州银行，同比分别增31.6%、31.31%、30.1%、25.92%。增长最慢的是西安银行，同比增-12.37%。负增长的还包括民生银行和浦发银行。

上市农商行不良率最低

今年前三季，上市银行能降低减值损失，实现业绩增长，也与上市银行资产质量持续改善有关。

东海证券研报称，上市银行资产质量韧性较好，尽管房地产领域不良持续上升，但整体不良率与拨备覆盖率普遍小幅改善。

据Wind数据，今年三季度末，上市银行不良贷款率均值为1.21%，较今年上半年末下降0.01个百分点，较去年末下降0.05个百分点。

在不良贷款率下降的同时，不良贷款拨备覆盖率则上升。今年三季度末，上市银行拨备覆盖率均值为317.67%，较今年上半年末上升4.29个百分点，较去年末上升16.71个百分点。

西部证券研报称，上市银行资产质量稳中向优，房地产风险或将继续出清。下阶段地产宽松政策的效果将有望逐渐体现，同时上市行担险房地产敞口压降，预期涉房风险将持续缓释。

分银行类型来看，从不良贷款率的角度来说，农商行最好，股份行最弱，这两类银行今年三季末不良贷款率均值分别为1.09%和1.35%。而国有行和城商行今年三季末不良贷款率均值则分别为1.29%和1.18%。

单家银行上，今年三季末，不良贷款率最高的是青农商行，为1.91%；最低的是宁波银行和杭州银行，皆为0.77%。

资本充足方面，三季度末，上市银行资本充足率和核心一级资本充足率均较上半年末略上升，但较上年末仍下降。

Wind数据显示，今年三季度末，上市银行资本充足率均值为14.28%，较上半年末上升0.25个百分点，较去年末下降0.19个百分点；上市银行核心一级资本充足率均值为10.23%，较上半年末上升0.16个百分点，较去年末降0.05个百分点。

西部证券研报称，上市银行资本结构性问题仍然突出，即总资本充足率尚存较大缓冲空间但核心一级资本充足率压力较大，特别是叠加国内系统重要性银行附加监管要求后。

具体到不同类型的银行，今年三季末，国有行资本充足率均值最高，为16.78%；股份制行和城商行最低，资本充足率均值皆为13.63%。核心一级资本充足率方面，仍是国有行最高，均值为11.64%；最低的为股份行，核心一级资本充足率均值为9.34%；城商行、农商行则分别为9.54%和11.36%。

目前，股份行和城商行最需要加强核心一级资本充足率补充。

单家银行上，今年三季末，资本充足率最高的是工商银行，为18.86%；最低的是兰州银行，为11.63%。核心一级资本充足率最高的是瑞丰银行，为14.69%；最低的是浙商银行，为8.05%。

A股上市银行前三季部分财务指标增长数据

数据来源：Wind