齐鲁银行今年前三季信用减值损失同比增20.94%，其中主要为贷款减值损失。该行股价已较发行价跌去逾两成，虽出台增持稳股价措施，但效果仍不明显

《投资时报》研究员  田文会

齐鲁银行股份有限公司（下称齐鲁银行，601665.SH）今年业绩保持了较快增长，但股价仍然持续下跌。除了与银行业整体股价走势有关，恐与自身部分指标表现不理想也有一定关系。

据齐鲁银行近日发布的三季报，该行今年前三季归属于上市公司股东的净利润同比增19.93%，不过，当期信用减值损失也同比增20.94%，信用减值损失主要为贷款减值损失。

今年前三季，该行净息差也较去年降7个BP，而且该行近两年净息差持续下降。

资本充足方面，今年三季度末，该行资本充足率、核心一级资本充足率较上年末分别降1.04个百分点、0.38个百分点。

今年以来，齐鲁银行还至少两次被银保监处罚，罚款额合计不下145万元，原因皆为信贷业务方面违反审慎经营规则。今年第三季末，该行贷款总额较上年末增长17.09%。与行业贷款增速持续下降不同，该行2020年和2021年贷款出现加速增长态势。

10月26日，齐鲁银行股价收于3.99元，收涨1.79%，但仍较发行价跌去25.56%，较上市后最高股价（前复权）跌65.78%。此前一天，该行股价盘中创出3.88元的新低。

齐鲁银行今年推出了增持以稳定股价的措施，有部分增持主体已完成实施，但效果似乎仍不明显。

信用减值损失增长

齐鲁银行今年前三季业绩实现较好增长，但也有部分指标表现不理想。

齐鲁银行10月24日公布的三季报显示，该行今年前三季营业收入为84.05亿元，同比增17.21%；归属于上市公司股东的净利润为25.27亿元，同比增19.93%。其中，第三季度，该行营业收入为29.25亿元，同比增13.86%；归属于上市公司股东的净利润为7.9亿元，同比增24.40%。第三季营收增速较前三季下降，归属于上市公司股东的净利润增速则较前三季上升。

齐鲁银行2021年年报和招股书显示，2019年—2021年，该行归属于上市公司股东的净利润同比增速分别为8.61%、7.74%、20.52%。相应期间商业银行净利润同比增速分别为8.91%、-2.71%、12.63%。后两年，齐鲁银行净利润增速高于行业。

不过，该行今年前三季信用减值损失为34.88亿元，同比增20.94%。

据齐鲁银行介绍，其中主要为贷款减值损失，额度为31.47亿元，占信用减值损失的90.22%。

齐鲁银行对《投资时报》表示，考虑到疫情等影响，该行风险偏好更加审慎。为了提高风险抵补能力，保证未来资产质量稳中有升，该行加大了贷款损失准备计提力度。

齐鲁银行净息差也出现下降。

今年前三季度，齐鲁银行净息差为1.95%，虽然较今年上半年上升1BP，但较去年仍降7BP。而且，2019年—2021年，齐鲁银行净息差分别为2.27%、2.15%、2.02%。该行净息差总体呈下降趋势。

对于净息差下降原因，齐鲁银行称，主要是该行积极贯彻国家宏观调控政策，落实金融让利实体经济，以及受市场利率下行的影响，资产端收益率有所下降。

资本充足方面，今年三季度末，齐鲁银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为14.27%、11.10%、9.27%，较上年末分别降1.04个百分点、0.53个百分点、0.38个百分点；较今年上半年末分别降0.19个百分点、0.12个百分点、0.06个百分点。

与行业相较，齐鲁银行今年上半年末资本充足率低于商业银行整体水平。

今年上半年末，齐鲁银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为14.46%、11.22%、9.33%，低于同期商业银行相应指标的14.87%、12.08%、10.52%。

齐鲁银行对《投资时报》表示，该行资本充足率下降主要原因是贷款等资产规模增长带来资本正常消耗。后续，该行将强化资本规划与全面预算管理衔接机制。同时，该行将通过加大资产负债管理，深入推进轻资本转型，强化资产质量风险管控，提升盈利和增提拨备以增强资本内源补充能力，同时在加大利润留存基础上积极推进可转债发行工作。

为提高资本充足率水平，进一步增强风险抵御能力，齐鲁银行2021年9月30日的董事会会议通过拟公开发行不超过80亿元A 股可转换公司债券。

今年10月14日，齐鲁银行股东大会通过《关于申请延长公开发行A 股可转换公司债券股东大会决议有效期及授权有效期的议案》，拟将此前发行方案决议的有效期和相关授权有效期自届满之日起延长十二个月，即有效期延长至2023年10月28日。

9月16日，齐鲁银行已收到中国证监会关于此次发行申请的核准文件。

齐鲁银行称，正在积极推进发行工作。

今年被罚不下145万元

今年前三季，齐鲁银行虽然业绩保持增长，但也至少两次受银保监处罚，罚款额合计不下145万元。

6月27日，中国银保监会烟台监管分局决定对齐鲁银行烟台分行罚款35万元，主要原因为信贷业务严重违反审慎经营规则。

1月24日，山东银保监局决定对齐鲁银行罚款110万元。主要原因是以贷收贷方式处置不良贷款，严重违反审慎经营规则。

上述两次受罚都是因为违反审慎经营规则，且都涉及贷款。

近几年，齐鲁银行贷款增长较快。据该行2021年年报和招股书，2019年末—2021年末，该行贷款总额同比增速分别为18.14%、22.61%、26.07%。同期，商业银行贷款同比增速分别为17.32%、13.28%、12.24%。相较于商业银行近两年贷款增速整体逐渐下降，齐鲁银行贷款增速则呈不断上升态势。今年第三季末，齐鲁银行贷款总额为2536.42 亿元，较上年末增长17.09%。

除了被监管处罚，齐鲁银行今年以来股价也不断走低。

齐鲁银行对《投资时报》表示，股票价格受多重因素的影响，该行将围绕“引领银行”“家园银行”“创新银行”的核心内涵持续发力，坚持聚焦主业，加快业务转型发展，努力提升经营业绩，不断提高投资价值和市场认可度。

齐鲁银行此前已采取了稳定股价的措施，但目前来看，效果还不理想。

6月9日，齐鲁银行披露了《关于稳定股价方案的公告》。因该行股价触发实施稳定股价措施的启动条件，该行采取由持股 5%以上的股东增持股份的措施稳定股价。同时，基于对该行未来发展前景的信心和投资价值的认可，该行现任领取薪酬的董事（不含独立董事）、监事长、高级管理人员增持该行股份。此次增持金额合计不低于约 5420.65万元，增持实施期限为自稳定股价方案公告之日起6个月内。

9月9日，齐鲁银行公告关于稳定股价方案实施进展。截至当日，此次增持计划时间已过半，有关增持主体以自有资金累计增持该行股份约184.03万股，占该行总股本的0.0402%，累计增持金额约837.32万元，成交价格区间为每股4.48元至4.97元。

其中，该行现任领取薪酬的董、监、高人员及重庆华宇已完成此次增持义务。齐鲁银行向《投资时报》介绍，其他股东增持工作正在推进。

齐鲁银行今年以来股价走势（元，前复权）

数据来源：Wind，数据截至2022年10月26日。