2月20日，沪深交易所同步宣布，对宁波灵均实施限制交易措施并启动公开谴责程序

标点财经研究员  齐文健

近几天，业内知名百亿量化私募公司宁波灵均管理合伙企业（有限合伙）（下称宁波灵均）备受关注。

2月21日，宁波灵均发布关于交易所限制交易的公告。公告显示，对于被沪深交易所采取限制交易措施的决定，公司坚决服从；2月19日公司旗下管理产品全天整体净买入1.87亿元，但当日开盘一分钟内买卖交易量较大，对于由此造成的负面影响，公司诚恳致歉。

标点财经研究员注意到，2月20日，沪深交易所同步发布对宁波灵均实施限制交易措施并启动公开谴责程序的公告。根据公告，2月19日9:30:00至9:30:42，宁波灵均卖出深市股票合计13.72亿元；9:30:00至9:31:00，大量卖出沪市股票合计11.95亿元。期间，深证成指、上证指数快速下挫。

被沪深交易所处罚

量化私募巨头宁波灵均因两大证券交易所的公告“出名”了。

根据相关公告，2月19日，上交所在交易监控中发现，9:30:00至9:31:00宁波灵均管理的多个产品大量卖出沪市股票合计11.95亿元；同样的情况也发生在深交所交易监控中，9:30:00至9:30:42，宁波灵均名下多个证券账户通过计算机程序自动生成交易指令、短时间内集中大量下单，卖出深市股票合计13.72亿元。这意味着，短短一分钟之内，宁波灵均在沪深两市合计卖出的股票达25.67亿元。宁波灵均上述行为使得上证指数、深证成指短时极速下跌。   

为此，根据有关规定，上交所决定，从2024年2月20日起至2024年2月22日止对宁波灵均管理的相关产品连续实施暂停投资者账户交易的监管措施，即暂停相关产品账户在上述期间在该所上市交易的所有股票交易，同时启动对宁波灵均予以公开谴责的纪律处分程序。

与此同时，深交所也决定，从2024年2月20日起至2024年2月22日止对宁波灵均名下相关证券账户采取限制交易措施，限制该公司在上述期间买卖在该所上市交易的所有股票，并启动对宁波灵均公开谴责纪律处分的程序。

值得关注的是，深交所发布的公告还显示，今年以来，宁波灵均名下证券账户已多次因异常交易行为被该所采取书面警示等监管措施，但该公司仍未改正，继续发生异常交易行为。

针对沪深交易所的处罚，2月21日，宁波灵均发布公告称，对于沪深交易所的决定，公司坚决服从。

宁波灵均还表示，对于产品交易中存在的问题，公司高度重视，内部进行了深刻反省和检讨。2月19日公司旗下管理产品全天整体净买入1.87亿元，但是当日开盘一分钟买卖交易量较大，对于由此造成的负面影响，公司诚恳致歉。

“下一步，公司将深刻吸取教训，更加认真学习相关法律法规和交易规则，切实增强合规意识，并通过改进交易模型，严格把控交易进度、交易约束、控制交易节奏，确保在交易全过程做到平滑交易、均衡交易，切实维护正常市场交易秩序，全力保障投资者合法权益。”宁波灵均如是表示。   

另外，宁波灵均还透露，作为专业量化投资机构，公司长期看好并坚持做多中国股市，股票仓位始终接近满仓状态。

三只产品年内跌超25%

公开资料显示，宁波灵均成立于2014年6月，是业内量化私募头部公司之一。该公司董事长蔡枚杰曾就职于中金公司、鹏华基金、浙商基金；首席投资官马志宇曾供职于美国著名对冲基金千禧年基金（Millennium Partners）旗下世坤投资（WorldQuant），历任全球研究副总监、中国区副总经理、中国区研究总监。在中国证券投资基金业协会官网上，该公司的实际控制人为蔡建良。

据了解，该公司管理规模在2018年首次突破百亿元，在2022年末已逾600亿元。私募排排网数据显示，截至目前，该公司旗下正在运行的产品超过400只。

从业绩方面来看，Wind数据统计披露了宁波灵均旗下35只产品今年以来（截至2月8日）的收益率，录得负收益的产品为33只，有12只产品年内净值跌幅超过20%。其中，灵均量化选股领航1号、灵均青云量化选股领航1号、灵均中泰量化30专享领航8号的今年以来净值下挫逾25%，跌幅分别为25.64%、29.47%、29.82%。

值得一提的是，截至2月8日，灵均中泰量化30专享领航8号近一年收益率为-33.69%，自2021年4月21日成立以来总回报为-20.29%。

两大交易所强化量化监管

实际上，面对量化交易过程中存在的问题，监管层已有相关的交易监管安排。

早在2023年9月1日，沪深交易所就公布了《关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知》和《关于加强程序化交易管理有关事项的通知》，建立起针对量化交易的专门报告制度和相应监管安排，并于同年10月9日正式实施。目前，上述制度已平稳落地。

今年的2月20日，上交所、深交所分别发布了《上交所量化交易报告制度平稳落地》《深交所量化交易报告制度平稳落地》的公告。

根据沪深交易所的公告，两大交易所将坚持以投资者为本，把维护公平性作为工作出发点和落脚点，借鉴国际监管实践，趋利避害，建立健全量化交易监管安排，包括严格落实报告制度，明确“先报告、后交易”的准入安排；加强量化交易行情授权管理，健全差异化收费机制；完善异常交易监测监控标准，加强异常交易和异常报撤单行为监管；加强对杠杆类量化产品的监测与规制，强化期现货联动监管。同时，进一步压实证券公司客户管理责任，完善与证券业协会、基金业协会的自律管理协作机制，加强对量化私募等机构的交易监管，等等。

此外，沪深交易所将加强与香港交易所的沟通，按照内外资一致的原则，明确沪港通北向投资者的报告安排，将北向投资者量化交易纳入报告范围。对于影响市场秩序的异常交易，上交所、深交所将坚决采取自律管理措施，涉嫌违法违规、情节严重的将上报证监会查处。

来源：宁波灵均官网