财达证券第三季度虽然实现对成本的较好管控，但无法抑制主要营收项目增速进一步下滑

《投资时报》研究员 田文会

今年三季度，A股指数仍然呈下降趋势，相应地，前三季度上市券商整体净利润仍然同比下降。对于财达证券股份有限公司（下称财达证券，600906.SH）来说，今年第三季度净利润出现正增长让人眼前一亮，不过营收则进一步下降。该公司前三季净利润也仍降幅较大。

据财达证券近日披露的三季报，今年前三季，该公司营业收入同比降26.93%，降幅大于今年上半年的22.48%；归属于上市公司股东的净利润同比降31.46%，降幅小于今年上半年的42.32%。其中，第三季度营业收入同比降34.28%；归属于上市公司股东的净利润同比增9.09%。

该公司第三季在营收降速加快的同时净利润出现正增长，原因主要在于营业支出增速较营收增速下降更快。财达证券营业支出今年前三季同比降20.71%，而今年上半年则同比增3.02%。营业支出增速在第三季发生较大变化的原因主要是该公司对业务及管理成本做了较好控制。今年前三季度，该公司业务及管理费同比降24.13%，大于上半年7.08%的降速。

财达证券虽然控制了成本，但无法止住营收增速的进一步下滑。

今年前三季，该公司手续费及佣金净收入同比降6.76%，增速低于上半年的增长1.36%；利息净收入同比增178.63%，增速低于上半年的增226.24%；投资收益和公允价值变动收益合计额同比降43.73%，增速低于上半年的降41.02%。对于财达证券来说，如何保持主要营收项目的稳定增长，是需要解决的问题。

此外，据财达证券今年三季报和半年报，该公司还涉及多宗诉讼，其中多起与质押式证券回购纠纷有关。

《投资时报》就前三季业绩下降、多项主营收入下降等问题向财达证券发送了沟通函，截至发稿尚未收到回复。

财达证券2022年三季报部分财务数据

数据来源：公司财报

前三季净利润降三成

财达证券第三季度净利润出乎意料地实现了正增长，原因在于该公司对成本进行了较好控制。但营收降速在第三季进一步扩大，导致该公司前三季净利润降幅仍然较大。

财达证券三季报显示，今年前三季度，该公司营业收入为14.35亿元，同比降26.93%，降幅大于上半年；归属于上市公司股东的净利润为3.74亿元，同比降31.46%，较上半年42.32%的降幅缩小。其中，今年第三季度，该公司营业收入为4.87亿元，同比降34.28%；归属于上市公司股东的净利润为1.26亿元，同比增9.09%。

在营收降速加大的同时，财达证券实现第三季净利润正增长及前三季净利润降速放缓，主要在于该公司营业支出的增速出现较营收增速更大的下滑。

今年前三季度，财达证券营业支出为9.34亿元，同比降20.71%。而该公司今年上半年营业支出同比增3.02%。今年前三季，该公司营业支出由上半年的同比增长逆转为同比下降。

财达证券今年前三季度营业收入中，手续费及佣金净收入为7.72亿元，同比降6.76%，增速低于上半年的同比增长1.36%；利息净收入为1.27亿元，同比增178.63%，增速低于上半年的同比增226.24%；投资收益为6.24亿元，同比降14.05%，增速高于上半年的同比降20.91%；公允价值变动收益为-1.84亿元，上年同期为0.56亿元，上半年该项为-0.61亿元；其他业务收入为0.88亿元，同比降71.44%，增速低于上半年的同比降70.84%。

今年前三季，财达证券手续费及佣金净收入由上半年的正增长转为下降，与经纪业务手续费净收入在第三季降速加快有关。

今年前三季，该公司经纪业务手续费净收入为4.63亿元，同比降14.1%，降幅大于上半年同比5.5%的降幅。同时，经纪业务手续费净收入占比持续下降。今年前三季，该公司经纪业务手续费净收入占手续费及佣金净收入的比例为59.97%。而2020年和2021年，该比例分别为70.52%、68.73%。

自营业务方面，虽然财达证券投资收益前三季降速较上半年放缓，但公允价值变动收益亏损较上半年扩大2.02倍。今年前三季，该公司投资收益和公允价值变动收益合计为4.4亿元，同比降43.73%。今年上半年，这两项合计为2.89亿元，同比降41.02%。今年前三季，这两项合计降速加快。

对于第三季度营收快速下降，财达证券在三季报中称，主要为自营业务收益（投资收益+公允价值变动收益）及期货基差交易商品销售收入减少所致。

今年前三季，财达证券其他业务收入同比大幅下降的同时，其他业务成本也同比降73.33%。其他业务收入与其他业务成本的差额为771万元，同比增8.13%。

今年前三季度，财达证券营业支出中，业务及管理费为7.67亿元，同比降24.13%，大于上半年该项7.08%的同比降速；信用减值损失为0.74亿元，上年同期为-1.48亿元。

面对多起质押式证券回购纠纷诉讼

据财达证券三季报和半年报，该公司还面对多宗由质押式证券回购纠纷引起的诉讼。

其一为与科迪食品集团股份有限公司（下称科迪食品）质押式证券回购纠纷。财达证券称今年8月10日收到法院民事裁定书，批准科迪食品等十家公司合并重整计划。据半年报，该纠纷涉及的本金约8404.97万元。

其二为与青岛盈和投资合伙企业（下称青岛盈和）等四家企业及一位自然人质押式证券回购纠纷。因青岛盈和违反约定，财达证券以质押式证券回购纠纷为案由，于2020年向法院提起诉讼。诉讼过程中，上述几方与财达证券达成和解，后财达证券撤诉。撤诉后对方未按和解协议履行，财达证券已于今年9月22日向法院提起诉讼。

财达证券在今年半年报中共披露了七宗该公司作为一方当事人涉及的标的金额超过1000万元的尚未了结的诉讼或仲裁案件，皆为质押式证券回购纠纷，共涉及本金约11.16亿元。

今年上半年末，财达证券预计负债为15.4万元，较上年末降52.58%。财达证券称下降的原因是期末未决诉讼减少。今年三季度末，财达证券预计负债仍为15.4万元，没有变化。

《投资时报》询问预计负债计提是否足够，未获回复。

《投资时报》研究员还注意到，财达证券前十大股东中，有两大股东所持股权已全部被质押。财达证券三季报显示，该公司第二大股东河北省国有资产控股运营有限公司持有约4.42亿股，持股比例为13.61%，全部质押。第四大股东邯郸市鹏博贸易集团有限公司持有约1.2亿股，持股比例为3.69%，也全部质押。