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这家猪企迎上市后首个亏损年!猪价低迷挑战怎破解?

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这家猪企迎上市后首个亏损年!猪价低迷挑战怎破解?

消费吕贡 2024-04-02 15:03:14 58903 分享: 字体大小:Aa-Aa+

巨星农牧全年实现营业收入40.41亿元,较上年同期微增1.83%,归母净利润同比骤降508.18%,净亏6.45亿元

标点财经研究员  吕贡

产能迅速扩张却遇到生猪价格持续低迷,这家猪企迎来了自上市以来首次年度亏损。面对亏损,它是否会因此放慢扩张步伐?

日前,乐山巨星农牧股份有限公司(下称巨星农牧,603477.SH)披露2023年公司业绩报告,公告显示,该公司全年收入仅同比微增1.83%至40.41亿元,归母净利润却由盈转亏,净亏6.45亿元,这是该公司自2017年12月上市以来首次出现年度亏损。

这一年,巨星农牧出栏量较去年同期显著增长,但生猪价格持续下跌,结果导致公司出现亏损。不过,其并不打算因此放慢扩张脚步。2023年末,公司发布了一则募资公告。公告显示,其拟募集不超过17.50亿元资金,扣除发行费用后将用于生猪养殖产能建设类项目、养殖技术研发类项目、数字智能化建设项目。

分析认为,巨星农牧在猪价低迷、公司亏损下仍不断扩张或是出于对行业未来走势的信心。该公司认为,“2024年,随着产能的持续去化,出栏量下降,生猪养殖行业有望进入正常盈利区间。公司将采取多种措施确保提升企业竞争力和盈利能力,积蓄发展后劲。”            

猪价跌势难止

一直以来,猪价的波动趋势都对猪企经营业绩产生显著影响。从养猪宝统计的近两年数据来看,无论是外三元亦或是内三元生猪价格,仅在2022年前10个月呈现出增长趋势,最高时涨至接近30元/公斤,此后便一路大跌。2023年以来,生猪价格持续低迷,并徘徊在18元/公斤以下。

在此冲击下,巨星农牧遭遇了自上市以来的首次年度亏损,业绩面临严峻挑战。据财报数据披露,2023年,巨星农牧实现营业收入40.41亿元,同比微增1.83%,增速较上年同期大幅放缓超30个百分点;同时,该公司归母净利润由盈转亏,净亏损6.45亿元,上年同期为盈利1.58亿元。

对于亏损原因,巨星农牧将其归结为随着生猪产能恢复,国内生猪出栏量持续增长,导致生猪价格持续下跌;以及该公司根据企业会计准则要求,对期末各项资产计提了1.11亿元减值准备两方面。

值得关注的是,2023年,巨星农牧继续加快扩张步伐,在保证现金流安全的前提下有序推进项目建设进度。该公司采用多种方式如自建、租赁等来扩大生猪养殖规模。数据披露,该公司2023年生猪出栏量较上年大幅增加74.74%,达到267.37万头,与2020年的31.50万头相比,已增加超200万头。

此时,巨星农牧产能正在迅猛扩张,却遭遇行业市场低迷、猪价跌势难止的严峻形势,面对这一局面,该公司如何抉择已成为越来越多投资者持续关注的重心。

我国近两年生猪价格(外三元)走势变化情况(单位:元/公斤)    

数据来源:养猪宝

扩张步伐不减

尽管巨星农牧业绩下行,但该公司近年来并未因此减缓扩张脚步。2023年12月,该公司披露了一则向特定对象发行股票的预案。预案显示,公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过17.50亿元,扣除发行费用后,大部分将用于业务扩张方面。

具体来看,巨星农牧计划将所募资金投入到生猪养殖产能建设类项目、养殖技术研发类项目、数字智能化建设项目中,拟投入募资额分别为11.67亿元、3278.46万元和2亿元;剩余3.50亿元则用于补充该公司流动资金。

其中,巨星农牧投资扩产的生猪养殖产能建设类项目包含多达9个项目,如崇州林秀公猪站、夹江巨星甘江种猪场、石桥猪场等建设项目,前述项目建设期在8至18个月区间不等。

巨星农牧表示,“虽然公司是西南地区集种猪、商品猪、饲料生产于一体的农业产业化龙头企业之一,但与国内头部生猪养殖企业相比,养殖规模、市场份额仍存在较大差距,与国际先进养殖企业相比,公司在养殖技术方面尚存在提升、优化空间。公司还需抓住行业发展机遇,在当前养殖管理经验、繁育养殖技术储备基础上,通过本次发行募集资金投资项目的建设,继续扩大生猪养殖规模,进一步提升市场竞争力和行业影响力。”    

目前,巨星农牧的德昌巨星生猪繁育一体化项目已建设完成,正在推进投产相关工作,预计2024年内可以达到满产状态。该项目将为巨星农牧生猪产能高质量可持续发展作出贡献。         

巨星农牧2023年末募投项目及分别拟使用的募资额情况

数据来源:公司公告

各业务线均有拖累因素    

标点财经研究员了解到,除了养殖业务,巨星农牧的业务板块还包括饲料业务,产品涵盖猪饲料、禽饲料和水产饲料,以及中高档天然皮革的研发、制造与销售业务,主要产品为牛皮革,可广泛应用于汽车座椅及内饰、中高档家私、鞋面、包带、房屋装饰等方面。

2023年,虽然巨星农牧生猪业务收入同比增加15.81%至34.63亿元,但成本的增加叠加猪价低迷冲击,使得该业务同期综合毛利率由正转负,较上年减少19.14个百分点,为-1.06%。与此同时,由于公司商品鸡业务关停、销量减少、提前清理剩余存栏,导致养殖板块的禽业业务收入和毛利率也纷纷下降,其中,该业务综合毛利率同比减少48.71个百分点,为-53.26%。

巨星农牧的饲料与皮革业务亦整体显疲态。据财报数据披露,2023年,巨星农牧饲料业务实现主营业务收入4.57亿元,同比减少17.09%,主营业务成本同比减少16.75%至4.22亿元;同期,该业务综合毛利率为7.86%,较上年减少0.37个百分点。据悉,公司的饲料业务主要用于养殖自用,外销较上年下降。

2023年,受国内外经济增速放缓、下游市场需求不振等因素影响,公司皮革业务收入同比减少71.70%至8564.19万元,成本同比减少71.61%至8691万元;而该业务同期的综合毛利率则较上年减少0.33个百分点,为-1.48%。


标签:

公司 经济 利润
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