交易完成后，通鼎互联对和本机电直接及间接持股比例将增至69.30%

投资时间网、标点财经研究员  王子西 

时隔一年多，“光纤牛股”通鼎互联信息股份有限公司（下称通鼎互联，002491.SZ）决定追加收购盈利子公司。但公告披露次日，上市公司股价却报跌停。

9月27日晚间，通鼎互联发布公告称，公司及全资子公司上海鼎启芯曜科技有限公司拟以现金方式，收购华浩直接及间接持有的南京和本机电设备科技有限公司（下称和本机电）合计约14.30%股权。交易完成后，公司对和本机电直接及间接持股比例将增至69.30%。

根据协议约定，本次收购包括华浩直接持有的和本机电1.42%股权，以及华浩通过南京亿博企业管理有限公司（下称亿博有限）、南京和本管理服务合伙企业（有限合伙）间接持有的约12.88%股权，交易总对价为1亿元。

公开资料显示，和本机电成立于2014年7月，自成立以来主要聚焦储能消防领域，主营储能消防相关产品的开发、生产与销售，能够为下游客户提供“预警、阻燃、消防、泄爆等”储能系统消防一体化解决方案。

而亿博有限是持股和本机电的平台公司。2025年2月，通鼎互联公告拟以2.92亿元对亿博有限进行增资并受让亿博有限股权以及受让和本机电股权，取得和本机电直接及间接55%股权。该年5月，这两公司纳入公司合并报表。彼时公司称，在光电通信和网络安全领域深耕多年，近年来布局新能源光伏及储能业务，交易可补充公司储能安防领域的空白，有助于不同产业之间形成协同效应等。

值得一提的是，华浩等相关主体承诺，2025年、2026年，和本机电实现净利润不低于0.46亿元、0.60亿元，即两年累计实现净利润不低于1.06亿元；若净利润高于承诺业绩，公司将对和本机电届时仍在任职的管理层成员予以业绩奖励。而据最新公告，业绩承诺已被免除。

事实上，2025年，和本机电实现净利润0.78亿元，超额完成业绩指标。截至去年底，公司已预提业绩奖励约1480万元。今年前五个月，该标的公司实现净利润0.55亿元，即便承诺未免除业绩完成度也无虞。但该标的公司经营性现金流、应收账款存在压力。截至2025年底、2026年5月底，其经营活动产生的现金流均为负数；上述一年及一期，其应收款项也均在4亿元以上。

有业内专家称，储能消防是电化学储能、AIDC算力基建的刚需配套赛道，国内安全监管趋严带动行业需求持续扩容。但赛道涌入的参与者不断增加，行业竞争加剧叠加下游项目付款周期拉长，设备厂商普遍面临应收账款抬升、经营性现金流压力。即便行业空间向好，企业的回款管控、客户结构优化仍是决定盈利质量的关键。

通鼎互联对外投资收购股权公告

资料来源：公司公告

通鼎互联从事的业务主要围绕光电通信、安全业务等板块展开。其中，光电通信业务的产品主要涵盖光电线缆和光通信设备两大领域，前者产品包括光纤预制棒、光纤、光缆、通信电缆、电力电缆等，后者产品包括ODN网络设备、数据中心设备等通信物理连接产品。安全业务的产品和解决方案主要涵盖网络安全和安全系统两大领域。

2025年，公司实现营收34.13亿元，同比增长17.08%；归母净利润由盈转亏、亏损0.76亿元，同比下滑198.79%；扣非后归母净利润为-0.41亿元，降幅更是深达222%。净利润大降主要原因是2025年下半年公司主要原材料铜价格涨幅较大，导致产品生产成本增加和毛利率下降；另外，下游客户需求放缓等原因，也令通信电缆销售收入有所下滑。

时至今年上半年，公司业绩大幅反转，期内实现营收24.58亿元，同比增速为61.46%；归母净利润又扭亏为盈，实现2.03亿元盈利，增速达三倍不止。此番公司业绩大幅好转主要受益于光通信市场行情回暖，光纤产品需求量价齐升；同时，安全系统业务子公司和本机电经营态势良好，且相比上年同期多了1至4月合并范围。

而在二级市场端，伴随AI算力基建加速落地，光通信行业景气度提升，公司股价由年初的每股6元左右（不复权，下同），一路震荡上行，于6月25日触及年内高点39.71元/股。此后，公司股价步入下行轨道，直至进入8月有所回升。9月28日，光纤概念股全线重挫，通鼎互联也以跌停价21.42元/股报收。

在行业景气波动、股价剧烈震荡的当下，通鼎互联这次追加收购能帮它稳住后续的盈利底盘吗？

通鼎互联今年以来股价走势（元）

数据来源：同花顺