本次台风灾害预估造成的财产损失金额，可能超出贝因美2025年度经审计净利润的10% 

投资时间网、标点财经研究员 习羽

在超强台风“巴威”带来的极端强降雨影响下，吉林、辽宁等多地出现城市内涝、设施损毁灾情。国内老牌母婴食品龙头贝因美（002570.SZ）就公告披露，其位于吉林敦化经济开发区的控股子公司吉林贝因美乳业有限公司（下称吉林贝因美）厂区受暴雨引发积水影响，车间、库房、办公区域大面积进水受淹，厂区部分资产受损。目前，该厂区生产经营暂停，恢复生产时间尚无法确定。

本次灾害对贝因美的冲击主要集中在资产损耗、产能缺口、供应链运转及短期业绩四个方面。据公司公告，此次灾害造成的财产损失规模可能超过公司2025年度经审计净利润的10%。结合上市公司合并报表1.54亿元的2025年度归母净利润测算，受灾资产账面损毁金额或将高于1540万元。

贝因美关于控股子公司遭受自然灾害影响的公告

资料来源：公司公告

深耕母婴行业三十余年的贝因美，核心业务聚焦婴幼儿配方奶粉、亲子食品的研发、生产与配套服务。婴幼儿配方奶粉为奶粉品类的核心构成，也是公司核心营收支柱。2025年，公司奶粉类产品营收达24.54亿元，占全年总营收比重为88.41%，主业聚焦属性极强，奶粉产能的稳定供给直接决定公司整体经营的平稳度。

作为贝因美布局北方市场重要的本地化生产载体，吉林贝因美则承担北方区域奶粉生产与货源保障职能。从财务体量对比来看，吉林贝因美2025年实现营收1.54亿元、净利润2936.34万元，营收规模占贝因美全年总营收27.75亿元的5.55%；子公司全年净利润体量相当于贝因美2025年归母净利润1.54亿元的19.06%，既是北方区域核心供给基地，也是具备稳定盈利能力的生产主体。

贝因美方面在公告中指出，公司吉林敦化厂区受灾，相关受灾资产已投保财产保险。不过有市场分析认为，本次灾害或将持续推升公司综合经营成本，令企业承受阶段性运营压力。 

吉林贝因美2025年主要财务信息

数据来源：公司公告 

从保险赔付规则来看，常规企业财产保险赔付范围主要覆盖厂房、生产设备、存货等有形资产直接损失，灾害衍生的各类隐性、间接成本大多不在理赔范围内。其中包括厂区灾后消杀整改、复产前合规复检、停产期间厂区与人员固定开支等新增支出，持续加重企业运营负担。

产能层面，敦化厂区是贝因美布局北方市场重要的本地化产能支点。厂区全面停产将造成北方就近供给缺口，公司面临区域供货调配难题。为保障在手订单履约，贝因美紧急启动跨基地转产方案，但异地调度大概率拉长物流链路、抬升运输费用，或将侵蚀产品毛利。

当前国内母婴行业步入存量博弈阶段。在此情况下，敦化厂区停产引发的供给紧张，可能为区域竞品创造拓展契机；若供货缺口持续较长时间，公司北方终端渠道存在被竞品分流的风险，区域市场份额或将承压。

综合来看，本次灾害从资产损耗、产能供给、渠道预期等维度对公司形成多重冲击，除固定资产、存货产生账面直接损失外，还可能扰动公司经营修复进程，灾害中长期影响仍具备不确定性。

行业人士认为，后续冲击强弱主要取决于三大核心变量：敦化厂区复产进度、保险理赔落地效率以及北方核心渠道客户留存情况，三者将影响供应链修复速度与北方区域市场恢复程度。

从2023年至2025年业绩走势来看，贝因美营收与归母净利润整体增长节奏有所放缓。财报显示，这三年公司营收增速起伏明显，2025年增长不高；归母净利润增幅则逐年回落。进入2026年一季度业绩增长态势进一步转弱，当期营收同比下滑9.67%，归母净利润同比下降8.98%，业绩转入承压区间。

在行业环境偏弱、公司经营业绩本就面临挑战的背景下，这场天灾引发的连锁影响会持续多久？

投时关键词：贝因美（002570.SZ）