招商证券近日公告选举朱江涛为董事长，同时，朱江涛辞去总裁职务，以董事长身份代行总裁职责

投资时间网、标点财经研究员 田文会 

以“打造中国领先投资银行”为愿景的招商证券股份有限公司（下称招商证券，600999.SH）董事长缺位半月后即迅速确定人选，代董事长朱江涛近日被正式选为董事长。

同时，朱江涛辞任总裁，以董事长身份代行总裁职责。此前，原董事长霍达辞职，朱江涛代行董事长职责。

对于招商证券来说，下一步重要工作包括要物色新的总裁。而对于新任董事长来说，目前身兼两职，需要面对招商证券业绩增长中的掣肘因素等挑战。

招商证券今年一季度营收和净利润实现较快增长。不过，业务及管理费也同比增长38.86%，同时，信用减值损失同比增长较快。

新董事长同时暂代总裁

招商证券原总裁朱江涛代行董事长职责仅半个月左右，就被该公司董事会正式选为董事长。

5月26日，招商证券公告，该公司当日董事会会议同意选举朱江涛为董事长。同时，因工作变动，朱江涛申请辞去公司总裁职务。辞任总裁后，朱江涛将以董事长身份代行总裁职责，至董事会聘任新任总裁之日止。

5月8日，招商证券公告，因工作变动，霍达申请辞去公司董事长等全部职务。当日董事会议同意推举朱江涛代行公司董事长、法定代表人职责。

朱江涛出生于1972年12月，2025年6月至2026年5月任招商证券总裁，此前曾长期在招商银行股份有限公司（下称招商银行，600036.SH）工作。

2021年9月至2025年5月，朱江涛任招商银行副行长，2020年7月至2024年5月任招商银行首席风险官。朱江涛还曾任招商银行南昌青山湖支行行长、广州分行副行长、重庆分行行长、招商银行总行风险管理部总经理。

朱江涛也曾在中国工商银行股份有限公司（601398.SH）和广发银行股份有限公司工作。

朱江涛在招商证券2025年年报致辞中称，2025年，该公司在核心业务转型升级、数字化、协同等关键变革事项上取得突破性进展。2026年，该公司将锚定“打造科技引领、协同致胜的中国领先投资银行”战略发展目标，全力提升综合竞争力。

招商证券和招商银行同属招商局集团有限公司下属公司，朱江涛招商银行的工作履历有助于加强招商证券和招商银行的联动。

不过，继续一肩“挑两担”，也意味着他面临更多挑战。

一季度业务及管理费同比增近四成

今年一季度，招商证券营收和净利润双双实现较快增长，但业务及管理费也增长较快。

具体来看，营业收入为69.73亿元，同比增长47.96%；归母净利润为32.71亿元，同比增长41.73%；业务及管理费为30.35亿元，同比增长38.86%，增速明显高于上年同期7%的同比增速。主要因公司经营业绩增加，业务及管理费随之相应增加。

今年一季度招商证券业务及管理费增速也明显高于该公司近几年全年该项增速。2023年—2025年，该公司业务及管理费同比增速分别为1.14%、10.34%、8.97%。

与A股几家总资产相近的券商相较，招商证券业务及管理费绝对规模不算高，不过，该公司在业务及管理费管控上仍有提升的空间。

今年一季度，中信建投‌和‌中金公司这两家业务及管理费同比增速就低出营收同比增速较多。其中，中信建投‌营收同比增长62.26%，业务及管理费则同比仅增长25.22%；中金公司营收同比增长54.26%，业务及管理费同比增长30.14%。

今年一季度末，中国银河的资产规模是招商证券的24.42%，但当季业务及管理费仅为招商证券的5.7%。同期，申万宏源资产规模仅比招商证券小3.04%，但业务及管理费比招商证券少12.95%。

就营业收入与业务及管理费的比值来说，招商证券为2.3倍，‌中金公司、‌广发证券、‌申万宏源、中国银河、华泰证券、中信建投则分别为2.07倍、2.18倍、2.24倍、2.29倍、2.41倍、2.53倍。招商证券基本居中。

营业支出方面，今年一季度，招商证券信用减值损失为7844.6万元，上年同期为-34.15万元，同比增长较快，主要因计提融资类业务预期信用减值损失。

2025年，招商证券信用减值损失为2.6亿元，也较上年-1.13亿元增长较快。主要是融出资金减值损失为1.13亿元，上年为-1.08亿元；买入返售金融资产减值损失为1.65亿元，上年为-0.1亿元。

与此相应，2025年末，招商证券融资融券余额同比增长41.55%。同期，A股市场融资融券余额同比增长36.26%。 

招商证券近几年业务及管理费同比增速

数据来源：招商证券财报

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