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连续四年收年报问询函?北京文化遭问:扣非净利四年为负啥情况?

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连续四年收年报问询函?北京文化遭问:扣非净利四年为负啥情况?

问询风云习羽 2023-06-07 13:34:35 56754 分享: 字体大小:Aa-Aa+

2019年至2022年,北京文化扣非净利润连续四年为负,分别为-22.82亿元、-7.90亿元、-1.34亿元及-7844万元

《投资时报》研究员  习羽

从《战狼2》到《流浪地球》,多部爆款电影的问世,曾让北京文化(000802.SZ)市值一度飙升至160亿元。然而,内外部环境的变化,不仅令这家影视制作商近四年来业绩一蹶不振,也使其市值缩水至截至6月6日收盘的59.49亿元。

行业角度来看,据电影市场相关数据初步统计,截至2022年12月31日,全国电影市场总票房300.67亿元(包含二级市场票房及服务费),较2021年减少171.9亿元,同比下降36.38%;上映影片325部,较2021年减少222部,同比下降40.59%。

2022年全年过亿票房45部,其中国产影片39部,较2021年的58部减少19部。另一方面,据国家广播电视总局数据显示,2022年获准发行国产电视剧160部,较2021年获准发行的194部略有下降。

而从北京文化业绩数据来看,《投资时报》研究员注意到,北京文化主营产品以电影及视剧网剧为主。2022年,该公司营收同比下降63.76%。拉长时间看,从2019年到2022年,北京文化营收收入分别为8.55亿元、4.26亿元、2.98亿元及1.08亿元,呈现持续下滑趋势。同期扣非净利润则连续四年为负,分别为-22.82亿元、-7.90亿元、-1.34亿元及-7844万元。

针对扣非净利润连续四年为负,是否会影响公司持续经营能力等相关问题,深交所亦向北京文化发出关于2022年度报告问询函。这也是该公司连续第四年收到交易所的年报问询函。

对于相关问题,北京文化回复表示,受外部环境影响,国内近几年影视行业受到巨大冲击,多家同行业影视传媒公司扣非净利润均为负值。2023年以来,影视行业复苏态势明显,预计年内电影市场有望迎来较好的增长。

公司近年来主导或参与出品,发行了多部优秀电影,目前拥有一定的电影、电视剧网剧项目储备。未来计划通过上映库存电影、优化经营策略等途径改善盈利能力及现金流状况。

毛利率大幅波动

公开数据显示,2019年—2022年北京文化毛利率分别为10.87%、45.78%、47.21%及28.75%,波动趋势较为明显。

细分来看,公司2022年电影毛利率同比下滑25.94个百分点至49.80%;同期电视剧网剧毛利率同比提升36.89个百分点至26.39%。

通过梳理近年财报,《投资时报》研究员注意到,北京文化2019年—2022年电影产品毛利率分别为11.85%、45.56%、75.74%及49.80%;而同期电视剧网剧产品毛利率分别为-1744.43%、41.13%、-10.50%及26.39%。

业内人士认为,对于以电视剧网剧制作为主要业务的影视企业而言,保持业绩的长期稳定增长较为困难。影视剧行业特性注定了业绩的高波动性,这是因为上市公司的业绩受主打剧集的市场表现影响极大。此外,自2018年以来政策层面持续规范行业秩序,产业链上下游价格逐步回归理性,但由于制作周期原因,部分前期高成本内容毛利率遭受较大压力。

据同花顺统计数据,北京文化2022年销售毛利率排名A股传媒(影视院线)上市企业(23家)第8位。与此同时,《投资时报》研究员注意到,公司2023年第一季度毛利率快速下滑至5.04%,较之2022年同期水平下滑89.6个百分点,降至A股传媒(影视院线)上市企业(23家)第21位。

前五大客户销售占比创新高

与业绩低迷走势不同的是,北京文化2022年前五大客户销售占比创出自2019年来的新高。财报显示,2019年—2022年,公司前五大客户销售额占比分别为79.43%、90.01%、85.73%及92.33%,而同期第一大客户销售额占比分别为46.05%、75.37%、38.1%及69.89%。

《投资时报》研究员注意到,自2019年以来,除2020年以外,北京文化均未在年报中以实名披露前五大客户名称。

对此,业内人士认为,出于商业机密、避免引发同业关注等动机,很多大客户要求上市公司不要披露自己的信息,特别是客户如果是业内的头部企业,对信披义务人又贡献了较高的业务金额占比,也因此对信披义务人的约束话语权也更大。此外,公司是否需要披露大客户情况,要看企业是基于怎样的立场,不同的情况下会作出不一样的选择。在行业景气周期时,上市公司可能会主动披露大客户情况,而若不景气时,则会选择保密。

值得注意的是,北京文化因客户集中度较高,也引发了监管方面的关注。在2022年报问询函中,深交所要求北京文化结合行业特点、业务模式等说明近三年前五大客户是否稳定,穿透核查前五大客户与公司是否存在关联关系,相关业务是否具备真实交易背景和商业实质,以及公司是否存在串通客户提前确认收入的情形。

对此,北京文化回复称,公司业务不依赖于单一客户,但基于业务模式的特性,通常直接客户的数量较少,销售金额较大,故近三年前五名客户变化较大,但集中度较高。前五名客户均通过影视业务形成,均为具备商业实质的真实交易,同时公司依据《企业会计准则》确认收入,不存在串通客户提前确认收入的情形。

一位专业人士向《投资时报》研究员表示,头部公司凭借资金、品牌和运营效率上的经营优势,抗风险能力相对较强。在目前的电影市场竞争格局中,投资制片方、发行方、院线和影院的投资主体日益呈现出集中化趋势。预计在未来几年中,行业集中度将会进一步提升。

北京文化前五大客户情况

数据来源:公司年报

董事为何投弃权票?

同样令市场关注的,还有北京文化董事姚岚对年报结果投弃权票的行为。

《投资时报》研究员注意到,姚岚于2022年底被北京文化第二大股东青岛海发提名为董事。在此之前,姚岚曾任毕马威企业咨询(中国)有限公司青岛分公司审计助理经理;山东耀铄进出口贸易有限公司审计部部长、财务部部长;青岛西海岸控股发展有限公司风控部副部长等职务。现任青岛西海岸金融发展有限公司投资总监,兼青岛聚富汇银资产管理有限公司总经理。

那么,被第二大股东提名的董事为何会投出弃权票?

北京文化对此表示,公司不存在阻碍、拒绝或干预董事履职的情形。在2023年4月27日年报披露前,公司提前一周将2022年审计报告初稿发至各位董事审阅,并于4月21日召开了董事会。会上公司和年审会计师就2022年报相关事项向董事进行了汇报和充分沟通,4月25日召开董事会审议年报相关议案,公司为董事履职提供了必要条件并积极配合。

董事姚岚则表示,预留给她审核完整版材料的时间仅1—2个工作日,但由于她非北京文化专职董事,无法在有限时间内针对公司拟披露的财务状况是否真 实、准确、完整做出结论性意见,因此对北京文化年度报告投出弃权票。

         


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