2022年，蒙娜丽莎净利润为-3.81亿元，同比下降 221.13%。这也是该公司上市后的首次亏损

《投资时报》研究员  余飞

由于房地产客户信用风险和预期违约风险进一步扩大，蒙娜丽莎集团股份有限公司（下称蒙娜丽莎，股票代码002918.SZ）大笔计提信用减值损失，导致公司上市以来首度亏损。

据公司年报显示，2022年蒙娜丽莎实现营业收入实现62.29亿元，同比下降10.85%；实现净利润-3.81亿元，下降 221.13%。据公司解释，导致亏损的主要原因是蒙娜丽莎的部分房地产客户信用风险和预期违约风险进一步扩大，应收账款和应收票据逾期显著增加。

其中，公司2022年分别计提信用减值损失5.69亿元、资产减值损失0.44亿元，包括应收账款坏账损失5.12亿元、其他应收款坏账损失0.8亿元、存货减值损失0.43亿元等主要项目。

值得注意的是，蒙娜丽莎的上述应收账款减值被列为关键审计事项，也是深交所向公司下发年报问询函中所涉及的重点事项。

根据问询函要求，蒙娜丽莎需要说明“预计无法收回”或“预期信用损失较高”的依据，相关销售是否真实准确，交易价格是否公允，坏账计提是否合理谨慎。此外，公司还需说明是否存在已知无法收回应收账款的情况下，仍然继续向不具备支付能力的客户销售的情形。

资产负债率已达新高

蒙娜丽莎2017年12月在深交所挂牌，公司主要经营高品质建筑陶瓷产品的研发、生产和销售。

2022年是公司上市后的首次亏损。此前的2018年至2021年，蒙娜丽莎除了2021年的扣非净利润下滑46.64%，变动幅度较大，其他主要业绩指标均处于稳步上升的态势。

从公司年报可以看出，2022年公司亏损主要来自于减值计提。蒙娜丽莎表示，部分客户信用风险和预期违约风险进一步扩大，应收账款和应收票据逾期显著增加，预期信用损失较高，公司2022年计提信用减值损失5.69亿元，同比增加206.36%。

与此同时，蒙娜丽莎营收规模收缩和利润率下降也成为公司亏损的一大原因。

2022年，该公司工程战略业务销售收入约26.24亿元，同比下降23%，导致公司整体营业收入有所下降。同时，能源、部分原材料价格持续高位运行，公司产品平均销售单价有所下降，生产端和销售端利润空间均被挤压，对盈利造成一定影响。

房地产客户带来的影响，除了造成蒙娜丽莎突然由盈转亏，更值得注意的是给公司带来的现金压力。

截至2022年末，公司应收账款账面余额为15.98亿元，扣除坏账准备余额5.98亿元，公司应收账款达10亿元，占公司流动资产的17.87%。同时，截至2022年12月31日，蒙娜丽莎受限资产合计10.88亿元，包括货币资金2.95亿元、固定资产3.6亿元和在建工程2.94亿元。

根据深交所问询函，蒙娜丽莎需要说明货币资金受限是否涉及公司主要银行账户，是否存在主要银行账户被冻结情形，相关固定资产和在建工程受限是否对公司生产经营产生重大不利影响。

公司上市以来资产负债率持续走高。2018年至2022年，公司期末资产负债率分别达41.57%、43.58%、52.57%、61.95%和65.21%。同时，蒙娜丽莎货币2022年末的货币资金为18.35亿，规模从2020年起持续降低。

鉴于资产负债结构及经营性现金流状况的情况，公司3月29日公告称，拟与国内商业银行、商业保理公司等具备相关业务资格的机构开展应收账款保理业务，保理融资金额总计不超过10亿元。 

2018年至2022年蒙娜丽莎资产负债率情况

数据来源：同花顺iFinD

公司大股东减持忙

业务缩减之下，蒙娜丽莎在2022年选择大规模缩减人员。

在年报中，公司人员规模缩减十分明显。2022年末，蒙娜丽莎合计员工人数为5471人，相比2021年末的6664人下降17.9%。其中，30岁以下研发人员同比减少37.96%。

蒙娜丽莎年报中称，人员相应减少是对部分业务板块进行了梳理、调整、精简、优化。但如此大比例的研发人员减少仍引起深交所关注。

对此，问询函要求该公司说明员工人数，尤其是研发人员下降的原因、涉及岗位性质、是否存在劳动纠纷或潜在风险，生产经营是否受到重大影响及应对措施，以及是否及时履行临时信息披露义务。

在经营遇困、公司亏损、人员缩减的背景下，蒙娜丽莎的大股东选择减持。

4月末，蒙娜丽莎发布公告，公司股东佛山市美尔奇投资管理合伙企业（有限合伙）（下称美尔奇）拟在该公告之日起15个交易日后的6个月内通过集中竞价或大宗交易方式合计减持公司股份不超过788.41万股，占公司总股本的1.9%。

从美尔奇的操作来看，近年来公司处于持续减持的状态。

2021年4月，蒙娜丽莎公告美尔奇计划减持，拟以集中竞价交易方式减持公司股份合计不超过408.82万股。这也是作为原始股东的美尔奇在蒙娜丽莎上市后的首次减持。

2021年5月27日，公司发布公告，美尔奇在2021年5月12日至5月26日以集中竞价的方式，减持公司408.81万股，减持均价为32.15元/股。

2022年初，美尔奇再一次减持蒙娜丽莎股票。2022年1月28日，蒙娜丽莎发布公告称，美尔奇合伙拟以大宗交易方式减持公司股份合计不超过380.25万股，占公司总股本的0.91%。当年7月19日，公司披露公告，美尔奇合伙分别在2022年6月29日、6月30日、7月18日以大宗交易的方式，分别减持公司323.99万股、23.50万股、32.75万股，减持均价分别为15.93元/股、16.63元/股、12.27元/股。

目前，美尔奇持有公司股份1021.45万股，占公司总股本的2.46%。对于减持原因，美尔奇表示减持原因是自身资金需求。

值得注意的是，从前两次蒙娜丽莎公告美尔奇计划减持后公司股票表现来看，股价均在公告后遇到了较大跌幅。