南华基金于近日完成增资工商变更登记，注册资本增至2.5亿元，这已是该公司成立以来第三次从股东南华期货获得增资

《投资时报》研究员  齐文健

公募基金公司获得增资早已不是新鲜事，不过并非所有基金公司均能在注册资本增长后，自身发展亦能交出亮眼“成绩单”。

日前，南华期货（603093.SH）发布公告显示，全资子公司南华基金于近日完成增资工商变更登记，并取得东阳市市场监督管理局换发的《营业执照》。南华基金注册资本达到2.5亿元。

《投资时报》研究员注意到，这已是南华基金成立以来的第三次增资。南华期货曾分别在2020年12月19日、2021年12月28日发布对南华基金的增资公告，增资金额分别为3000万元、2000万元。

经过前两次增资，南华基金的管理规模从2020年末的34.82亿元升至2022年三季度末的138.93亿元，不过旗下权益类基金规模增长并不多，从2020年末的4.52亿元增至7.46亿元。

就增资完成后的资金用途、权益类基金规模疲软等问题，《投资时报》向南华基金发送了沟通函，不过截至发稿未收到回复。

股东第三次增资

2022年末，公募基金公司的增资又有新的动向。

天眼查信息显示，近日南华基金完成了增资工商变更登记，注册资本从原来的2亿元增加至2.5亿元。本次增资完成后，南华期货仍持有南华基金100%股权，是南华基金的全资控股股东。

对于本次增资的原因，南华期货在去年12月6日宣布，为提升南华基金资本实力，决定向南华基金以现金方式增资5000万元。

另外，南华期货还表示，对南华基金以现金方式进行增资，有利于促进南华基金的良性运营和可持续发展，符合公司发展战略规划和长远利益。不过，南华基金的公募基金业务受宏观经济环境、国家政策、行业环境、企业自身经营管理等多方面影响，南华期货对南华基金增资所产生的效益，存在不确定性。

其实，这已不是南华基金首次从南华期货取得资金支持。据《投资时报》研究员统计，2021年1月，南华基金注册资本从1.5亿元升至1.8亿元；2022年1月，南华基金注册资本增加至2亿元。

尽管如此，南华基金自成立以来一直未能实现盈亏平衡。Wind数据显示，2016年至2021年，该公司净利润分别为-143.05万元、-2409.06万元、-2224.71万元、-437.83万元、-1168.56万元、-2846.85万元。

值得关注的是，在2022年前三季度南华基金净利润亦是亏损状态。根据《南华期货股份有限公司关于对全资子公司增资的公告》，截至2022年9月30日，南华基金总资产10281.59万元，净资产9169.83万元，2022年1—9月实现营业收入3132.43万元，净利润-1651.28万元（未经审计）。

南华基金成立以来净利润情况（万元）

数据来源：Wind、南华期货发布的全资子公司增资公告

旗下权益基金发展滞后

资料显示，南华基金成立于2016年11月17日，是国内第一家由期货公司全资控股的公募基金管理公司。

但是，从过往6年的发展来看，南华基金的“成长”速度并不算快。Wind数据显示，截至2022年三季度末，该公司管理规模为138.93亿元，在全市场150家基金公司中排在第110名。而同为2016年成立的鹏扬基金，在2022年三季度末的规模已有861.12亿元，旗下非货币基金规模为794.53亿元。

南华基金旗下产品规模也并不均衡。具体来看，截至2022年三季度末，该公司旗下债券型基金、权益类基金规模分别为131.47亿元、7.46亿元，占该公司公募基金总规模的比例分别为95%、5%。

对于该公司旗下权益类基金发展稍显缓慢，《投资时报》研究员观察发现，在2019年至2021年公募行业权益产品发行“大年”中，虽然南华基金相继成立了7只基金，但其中只有成立于2020年4月22日的南华中证杭州湾区ETF联接是权益类基金，彼时，该基金首募规模为2.16亿元。

2022年以来，南华基金旗下成立了南华丰汇、南华瑞诚一年定开两只产品，其中南华丰汇为权益类产品，首募规模也只有2.03亿元。此外，Wind数据显示，目前南华基金上报了3只产品待审批，分别为瑞富一年定期开放债券型发起式、瑞丰12个月定期开放债券型、瑞诚一年定期开放债券型发起式，皆是债券型基金。

此外，从基金经理来看，据统计，南华基金在2022年先后有5位基金经理离任，基金经理变动率为100%，其中朱芳草是该公司在2022年聘任的4位基金经理之一，截至离任，她在该公司的基金经理任职年限仅为0.35年。

值得一提的是，南华基金现任4位基金经理中无一人基金经理从业年限超过5年，其中沈致远、何林泽两位的基金经理从业年限不足2年。

不同于旗下权益类基金发展迟缓，南华基金的债券型基金则撑起了该公司规模的大半壁江山，但业绩表现并非全优。

作为南华基金旗下债券型基金中单只规模最大的产品，南华瑞恒中短债A业绩表现不尽如人意。Wind数据显示，截至2022年12月31日，该基金在2020年至2022年录得的收益率分别为1.13%、-1.58%、-0.65%，同类排名分别为229/249、356/358、471/477；自2019年1月29日成立以来总回报为2.39%，同期业绩比较基准收益率为11.55%。