2025年，绝味食品由盈转亏，归母净利润同比下降184.11%至-1.91亿元。这是公司自2017年上市以来交出的首份亏损年报

投资时间网、标点财经研究员  吕贡

上市九年，“卤味一哥”迎来首份亏损年报。

当前，卤味赛道作为消费行业的重要分支，正处于“存量优化”与“增量创新”并行的发展阶段，差异化竞争格局加速成型。

一方面，健康化消费、场景化渗透、年轻化沟通等结构性机会不断涌现，为行业转型升级提供了新的增长极。以新零售为代表的渠道通过推广肉类零食，亦为卤味市场带来一定增量。但另一方面，低价、便捷、年轻化的新渠道特性，使其对传统卤味渠道造成了冲击，并持续抢占消费者即时性、冲动型卤味消费份额。渠道间的激烈竞争，反向推动卤味产品加速更新迭代。

在此背景下，卤味巨头之一绝味食品股份有限公司（ST绝味，603517.SH，下称绝味食品），依旧面临较大不确定性和持续释放的短期经营压力。

2026年4月22日晚间，绝味食品交出上市来首份亏损年报，2025年全年营业收入同比下降12.62%至54.67亿元，归母净利润同比下降184.11%，并由盈转亏，录得-1.91亿元。

分析指出，绝味食品年报转亏或与补缴税款相关。2025年，公司扣除非经常性损益后的归母净利润同比下滑62.82%，仍盈利7544.47万元。而在公司年内的非经常性损益科目中，包含有一笔2.97亿元的补缴税款及滞纳金。

2026年4月4日，绝味食品发布公告称，经自查，公司需补缴税款及滞纳金共计3.42亿元，且截至该公告披露日已全部缴纳。这部分补缴的税款及滞纳金将计入公司2025年及2026年的当期损益。

近年来绝味食品的营收及归母净利润情况

数据来源：公司财报

近年来，绝味食品的基本盘“卤味”销售承受一定压力。数据显示，2022年至2025年期间，公司鲜货类产品的销售量持续下滑，至2025年，这一数值已降至1.02亿千克，较2021年销量减少超4000万千克。进一步细分，2025年，公司禽类、畜类、蔬菜等各类鲜货产品的销售量同比也均出现下滑，且降幅分别为11.38%、35.87%和8.16%。

受此影响，2025年，绝味食品主营的卤制食品销售收入同比减少14.04%至44.90亿元，毛利率较上年同期减少0.76个百分点。按产品划分，这一年，鲜货类产品收入、毛利率同比分别减少16.18%、0.85个百分点；其中，禽类、畜类、蔬菜及其他产品收入纷纷下滑，而蔬菜及其他产品的毛利率分别较上年同期减少2.95、4.94个百分点，盈利状况不够理想。

门店拓展方面，公司亦面临挑战。早在2019年底，绝味食品的门店数就曾突破万家大关，此后这一扩张势头延续，2021年、2022年各年公司门店净增数均达到千余家。

然而，在随后的财报中，绝味食品未再继续披露门店数量，这也引发市场关注。根据第三方平台窄门餐眼统计数据，2024年和2025年，绝味食品的门店出现了大幅收缩。据该平台于2026年4月初更新的数据显示，绝味鸭脖在全国的现有门店数量为10272家，与2023年末数量相比，缩减超五千家。

绝味鸭脖门店布局情况

数据来源：第三方平台窄门餐眼

在2025年报里，绝味食品披露了公司前五名销售客户的名单，其中出现王小卤、鸣鸣很忙的身影，前者曾凭借一款网红爆品虎皮凤爪火遍全网，致力于成为好吃、有趣的卤味零食公司；后者则是当下的量贩零食头部企业。2025年，前述两个客户分别为绝味食品带来1.07亿元、9263.52万元销售额，为公司的第一、第二大销售客户。

投资时间网、标点财经研究员通过走访了解到，目前，绝味食品部分产品已入驻量贩零食超市的货架，比如绝味鲜卤大鸭腿、绝味虎皮凤爪。

根据最新财务数据，2026年第一季度，绝味食品业绩经营仍处下行，营业收入同比下降15.71%至12.65亿元，归母净利润同比下降40.53%至7135.65万元。该季度，公司的卤制食品销售收入占比为80.97%，而该板块收入较上年同期减少超两亿元。

2026年第一季度，除畜类产品外，绝味食品的其他各鲜货类产品收入均延续下滑态势，相较于上年同期，公司主营的禽类制品收入减少2.09亿元，而蔬菜及其他产品收入分别减少2775.79万元、3880.57万元。后续经营，绝味食品的销售场景是否会迎来大幅度的拓展和延伸？