2023年，新氧收入重回增长区间，但公司在月活用户方面仍面临挑战，第四季度公司平均移动月活跃用户仅有270万，同比环比双双下滑

标点财经研究员 吕贡

年报披露季，作为医美龙头，新氧（NASDAQ：SY）的业绩表现备受市场关注。

日前，新氧披露了2023年第四季度及全年业绩报告，报告显示，该公司2023年第四季度增收不增利，四季度收入同比增长20.12%至3.91亿元，归母净利润则同比下降44.04%至1750.1万元。从全年来看，新氧2023年业绩表现则可圈可点，收入从上年同期的12.58亿元增至14.98亿元，归母净利润扭亏为盈，实现2128万元盈利。

不过，该公司近几年“过山车”式变动的净利润，以及平台上接二连三曝出的违规问题，不仅影响了新氧的市场口碑，更为公司之后业绩稳增埋下隐忧。

净利大起大落

早自2020年开始，新氧就陷入业绩波动态势。据财报披露，2020年至2022年期间，该公司总收入呈现先扬后抑趋势，由12.95亿元增长至16.92亿元后，又回落至12.58亿元。

在盈利方面，2021年和2022年，该公司连亏两年，同时公司毛利率由2020年的83.6%一路跌至2022年的68.7%，缩水14.9个百分点。   

发展至2023年，新氧业绩才重回增长，总收入同比上升19.1%至14.98亿元。这一年，该公司扭亏为盈，实现归母净利润2128万元，但与该公司同期营收规模相比仍然较低。

数据披露，2023年新氧总成本较上年同期增长38.41%，达到5.44亿元，包括服务费用和其他费用3.86亿元，以及医疗产品销售成本和维护服务费用1.59亿元，二者分别较上年同期增长52.08%、13.59%。同期，新氧的总运营费用也较上年同期增加4.89%至10.15亿元，其中的销售、研发费用同比均有所增长。

可以看到，2023年收入重回增长轨道的新氧，公司同期成本费用开支也出现一定程度攀升，且该公司总收入成本的同比增幅超过同期收入。

纵观行业市场，根据德勤和艾尔美学发布的《中国医美行业2023年度洞悉报告》显示，在消费者日益增长的“求美”需求驱动下，中国医美市场规模预计于2023年超过2000亿元，未来五年消费金额预计复合增长率达20%至30%。在此背景下，新玩家不断涌入，老玩家亦在积极寻求创新布局，逐渐成为医美行业内的常态。

还需要注意的是，在2023年财报中，新氧提及了对2024年的业务展望，新氧预计，“公司2024年第一季度总收入将介于2.90亿元至3.10亿元之间，与上年同期相比下降0.0%至6.5%。”若预测与实际情况接近，新氧又该如何在收入下滑的情况下，改善盈利承压难题？

新氧2023年第四季度及全年财务数据情况

数据来源：公司财报

流量增长乏力

除了盈利状况持续面临压力外，新氧在流量增长方面也遇到不小挑战，亟需寻找有效的优化策略。

标点财经研究员梳理新氧近几年各季报发现，新氧平均移动月活跃用户曾于2021年第二季度达到千万规模，同比增长47.5%至1000万，此后便一路下行。

2021年Q3、Q4，该公司平均移动月活跃用户分别降至800万和740万，同比均有所减少。进入2022年后，该公司各季度平均移动月活跃用户总体进一步下滑，2022年及2023年各季度（共8个季度）分别为440万、350万、390万、400万、340万、300万、310万和270万。至此，短短两年多时间，该公司平均移动月活跃用户已经缩水超700万。

分析认为，用户的活跃度和忠诚度往往受到平台信誉和服务质量影响，当平台上出现违规操作、服务质量不佳等问题时，用户信任度可能会下降，从而导致平台月活用户增长受阻。   

2024年以来近三个月，在黑猫投诉平台上，与新氧平台相关的投诉就已多至十余条，投诉内容多与消费者在新氧平台上购买的产品、医美套餐虚假宣传、效果不佳、出现过敏等问题有关。比如2024年1月1日，有消费者投诉称，“于2023年2月在新氧医美APP郑州壹加壹医疗美容医院购买了一份肋软骨隆鼻套餐，手术效果不理想，向医院反馈后得到的却是推脱与敷衍。”直至目前，新氧客服尚未提供合理解决方案，壹加壹整形医院也并未退款。

亦有消费者于2022年2月20日投诉称，“2024年2月，消费者在新氧平台上咨询上眼睑吸脂项目，该项目在新氧上的价格仅为1861元。到医院后，医生说吸脂效果不佳，建议消费者提眉去皮，最终收费8800元，比原本的项目贵了近7000元。”同时，该消费者还在投诉中对医院操作该项目的卫生、安全问题提出质疑，其表示，“对于这样违反卫生措施、手术安全隐患巨大的医院，新氧平台应采取下架措施。”虽然目前该条投诉已是已完成状态，但消费者对于新氧客服的处理并不满意。

近一段时间以来，为切实保障消费者的身体健康与安全，有效维护医疗美容诊疗秩序和市场秩序，从而促进医疗美容行业健康有序发展，2023年5月，国家市场监管总局、公安部、商务部、国家卫生健康委等11部门联合印发《关于进一步加强医疗美容行业监管工作的指导意见》（下称《指导意见》）。《指导意见》就进一步加强医疗美容行业监管工作，规范和促进该行业发展提出了一系列针对性举措，如明确规定医疗美容服务属于医疗活动，必须遵守卫生健康有关行业准入的法律法规，等等。

当然，新氧方面也在采取行动。公司发布的2023年企业社会责任报告显示，年内公司累计拦截违规违法医美商品约19万例；拦截问题机构9700余次；拦截违规或超范围执业医生6400余人次。通过平台治理、虚假交易治理、内容社区治理、数据治理、运营治理等全流程风险控制，新氧力争为消费者营造放心舒心的消费环境，为互联网医美生态构建合规、正向、和谐的良好氛围。   

毫无疑问，在行业监管趋严情形下，新氧作为国内领先的垂直医美互联网平台，肩负着对合作机构进行严格审核与监管的重大责任，同时，这或也关乎新氧平台之后的月活用户增长情况。