今年上半年，浙江荣泰产生汇兑亏损1.59亿元，财务费用同比增加约227%，是当期利润的最大拖累

投资时间网、标点财经研究员  董琳

大额解禁刚满一个月，浙江荣泰电工器材股份有限公司（下称浙江荣泰，603119.SH）便抛出了实控人相关减持计划公告。

9月2日晚，浙江荣泰发布公告称，因资金需求，公司控股股东、实际控制人及其一致行动人葛泰荣、葛太亮、上海巢泰计划在2026年9月24日至2026年12月23日期间，分别通过集中竞价及大宗交易方式合计减持不超过794.41万股，占公司总股本的1.68%。

以公告披露当日50.05元/股的收盘价粗略测算，上述减持主体减持股份对应的最高市值约3.98亿元，仅葛泰荣个人减持部分对应的市值约3.3亿元。

浙江荣泰发布实控人相关减持股份计划公告

数据来源：公司公告

时间回到一个月前，8月3日，浙江荣泰迎来大规模限售股解禁，合计约2.08亿股股份正式上市流通，占公司总股本的43.95%。此次解禁涉及多位IPO前股东，包括葛泰荣、葛太亮、曹梅盛、上海巢泰、上海聪炯，对应解禁股份数量分别为1.54亿股、2636.58万股、2117.34万股、359.16万股、293.86万股。

从股权结构来看，葛泰荣、曹梅盛夫妇合计持有浙江荣泰38.38%股权，为公司共同实控人，其中葛泰荣直接持股比例达32.52%，曹梅盛直接持股4.48%；葛太亮系葛泰荣之兄，持股5.58%。

此次减持公告披露恰逢浙江荣泰二度冲刺H股IPO的关键阶段。8月24日，该公司更新港交所招股书，重启H股上市进程，计划将募集资金用于产能扩张、研发投入、产业并购以及补充营运资金等。

从A股市场来看，本次减持落地于公司估值深度消化时期。此前受机器人精密结构件题材驱动，浙江荣泰股价自2025年4月的35元/股附近一路上行，到2026年1月13日盘中触及124.52元/股（不复权，下同）历史最高点，累计涨幅近3倍。此后随着市场情绪回归理性，叠加上半年汇兑亏损侵蚀利润、营收与净利润增速出现分化，该公司股价震荡下行。截至9月3日收盘，浙江荣泰下跌2.68%，报48.71元/股，股价较高点回撤幅度超过60%，市值约为230亿元。

2025年至今浙江荣泰股价走势情况（元/股）

数据来源：Wind

浙江荣泰主营业务为各类耐高温绝缘云母制品的研发、生产和销售，主要产品包括新能源汽车热失控防护绝缘件、小家电阻燃绝缘件、电缆阻燃绝缘带等，广泛应用于新能源汽车、家电等领域。

为打造第二增长曲线，2025年4月，浙江荣泰宣布斥资约2.45亿元收购上海狄兹精密机械有限公司（下称狄兹精密）51%股权，标的公司主营人形机器人滚珠丝杠、滚柱丝杠等零部件，已对接多家国内外头部机器人本体厂商。

从业绩基本面来看，2026年上半年，浙江荣泰实现营收8.98亿元，同比增长56.93%；实现归母净利润1.50亿元，同比增长21.67%；扣非净利润为1.46亿元，同比增长31.08%。

上半年公司产生汇兑亏损1.59亿元，财务费用同比增加约227%，是当期利润的最大拖累。随着泰国、墨西哥海外产能落地，浙江荣泰外销收入占比持续提升，汇率波动对经营成果的影响被放大。

在产品方面，2026年上半年公司云母复合材料及相关产品实现收入7.99亿元，同比增长39.68%，传统主业保持稳健增长；精密结构件业务实现营收0.96亿元，占公司总营收比重为10.7%，第二增长曲线放量态势显现。其中，狄兹精密期内贡献营收0.87亿元，实现净利润0.17亿元，成为该板块重要的业绩来源。

浙商证券研报表示，从客户端来看，北美机器人主机厂6月以来量产加速，国内头部主机厂宇树、智元、灵心巧手等量产布局加速，公司下半年业绩有望进一步上修。

机遇背后，浙江荣泰的财务压力同样不容忽视。伴随业务规模持续扩大，公司存货规模同步走高，截至上半年末存货达4.43亿元，对供应链管理能力提出更高要求。此外，虽然经营活动现金流多年维持正向，但是因海外产能建设、产业并购等项目带来大额投资现金流出，公司计息借款规模有所抬升。

在此背景下，2026年以来，浙江荣泰持续推进A+H两地上市布局，希望借助港股资本市场拓宽融资渠道，匹配全球化发展的资金需求。面对实控人减持的情绪冲击与经营层面的现实约束，公司的H股IPO能否如愿突围，化解扩张过程中的资金考题？