前期改革红利消退、主业增长乏力，叠加行业环境持续承压，太极集团亟须全新战略与经营思路突破发展困局

投资时间网、标点财经研究员 习羽

老牌中药上市企业迎来新一轮换帅。

近期，太极集团（600129.SH）发布人事变动公告称，公司董事长俞敏因工作调整，辞去董事长、董事及董事会各专门委员会全部职务，离任后不再担任公司及下属控股子公司任何职务。

公开资料显示，俞敏于2024年10月正式出任太极集团董事长，原定任期至第十届董事会届满，此番履职未满21个月便提前离任。目前，公司董事会已审议通过相关议案，推举蔡买松为公司董事候选人。

太极集团关于董事长离任及董事调整的公告

资料来源：公司公告

投资时间网、标点财经研究员梳理发现，自国药集团完成对太极集团的战略重组之后，太极集团核心管理层的更迭节奏逐渐加快。2024年6月，原董事长李阳春因达到法定退休年龄正式卸任，时隔四个月，俞敏便接棒履职。而本次再度换帅，亦被外界视作企业在推进经营优化、深化改革进程中，治理层面持续调整的信号。

作为国内深耕中医药领域多年的头部老牌企业，太极集团已搭建起涵盖中成药、化学药、健康消费品、医药商业、中药材种植加工的全产业链发展体系。2021年，国药集团完成战略重组落地，推动企业进行混合所有制改革。乘此契机，拥有丰富中药产销、渠道分销及中医药央企改革实操经验的俞敏入驻公司，出任总经理。

彼时，太极集团持续外延扩张沉淀了较多低效业务，海外健康业务持续亏损，长期拖累整体业绩。与此同时，企业内部组织架构层级较多，叠加存量债务规模较大、财务负担较重等因素，公司资产负债率长期处于高位，盈利波动剧烈、营收增长动力不足，经营持续承压。

依托国药集团的资源赋能，太极集团经历了三年深度调整期，通过一系列系统性改革举措逐步化解历史经营风险。数据显示，相较于2020年，2023年公司营收增幅超39%，营收规模持续扩容；公司资产负债率从2021年、2022年80%以上的高位回落，财务风险得到较大释放。

然而，这一轮依托内部变革驱动的业绩修复态势未能持续，2024年成为太极集团经营发展的关键拐点。财报数据显示，2024年太极集团营收回落至123.9亿元，同比下滑20.72%，终结了此前三年的增长周期。2025年，公司营收规模继续收缩，规模端压力持续加大，整体呈现“减收增利”的格局。

太极集团2020年—2025年业绩情况

数据来源：公司公告 

从财报数据来看，2025年太极集团归母净利润同比大幅增长352.38%，扣非净利润则仅增长13.32%。进一步来看，公司归母净利高增并非依托核心主营业务规模突破实现，更多依靠费用压降、人员优化、低效资产处置及政府补助等因素拉动。该现象或反映出公司主营业务尚缺乏强劲增长动能，内生盈利增长动力仍有待培育。

不仅如此，外部行业环境进一步放大了企业经营压力。当前，国内中成药OTC市场竞争进入白热化阶段，经典名方产品同质化乱象突出，藿香正气水、滴丸、胶囊等不同剂型竞品，以及感冒清热、胃肠调理类OTC品种供给充足，持续分流藿香正气口服液等公司核心大单品的终端需求。叠加渠道库存出清、前期需求高基数等因素，太极集团传统主打产品的增长空间持续承压。

另据医药魔方数据显示，2025年实体药店OTC板块中成药品类市场规模同比下滑3.5%。线下医药终端消费复苏不及市场预期，居民家庭中成药采购频次持续走低，终端整体需求疲软，直接制约公司核心产品的终端动销与营收增长。

内外多重压力叠加之下，传统的内部降本、节流提质模式，已难以支撑企业实现高质量可持续发展。对于当下的太极集团而言，突破发展困局的核心，或在于重构战略布局、加速产品迭代、革新市场化经营模式。本次换帅，又将为太极集团的改革深化与战略落地带来怎样的变化？

投时关键词：太极集团（600129.SH）