光芯片领域发展前景受下游AI数据中心需求变化、产品研发速度等多重因素影响

投资时间网、标点财经研究员  王子西

7月5日，河南仕佳光子科技股份有限公司（下称仕佳光子，688313.SH）公告称，公司持股5%以上股东鹤壁投资集团有限公司（下称鹤壁投资集团）基于自身经营需求，计划减持不超过451.98万股，即不超过公司总股本的1%。

至公告日，鹤壁投资集团持有公司约3000万股，占公司总股本的6.64%，是仕佳光子第三大股东。其持有股份为公司IPO前取得，已于2021年8月12日上市流通。

值得一提的是，此前该股东未减持过股份，但因自身经营需要，曾分别于2025年12月、2026年1月，各将1500万股质押，质权人分别为中信银行郑州分行、河南资产管理有限公司。今年6月11日，鹤壁投资集团将1500万股解除质押；十几天后又质押750万股，质权人为郑州银行鹤壁分行。

截至6月24日，鹤壁投资集团累计质押2250万股，占其持股总数的75%，占公司总股本的4.98%。

或受股东减持、算力硬件板块调整影响，7月6日，仕佳光子盘中一度大跌11%，最终收盘于148.68元/股（不复权，下同），跌幅收窄至6.24%，总市值为672亿元。当日收盘价较今年高位206.67元/股跌去近三成，但相较3月底股价仍涨超78%。7月7日开盘，仕佳光子延续跌势。

仕佳光子今年以来股价走势（元）

资料来源：同花顺 

公开资料显示，仕佳光子是国内知名光通信企业，主营业务覆盖光芯片及器件、室内光缆和线缆材料三大板块，产线集中于光模块产业链上端，主要包括光芯片（有源：EML、DFB芯片，无源：PLC、AWG芯片）及光传输器件等细分产品，广泛应用于骨干网和城域网、光纤到户、数据中心、4G/5G建设等领域。

受AI算力驱动，数通市场快速增长影响，2025年公司光芯片和器件、室内光缆、线缆高分子材料的产品订单均较上年同期增长。销量的提升带动公司营收增至21.29亿元，较2024年增幅近一倍；同时，公司归母净利润也提升至3.72亿元，同比大增约473%。

今年一季度，公司业绩增长势头得以延续，但增速有所放缓。据财报数据显示，仕佳光子一季度实现营收5.77亿元，同比增速32.18%；实现归母净利润1.16亿元，增速为24.66%。

与财报同时发布的还有股权激励方案、拟投资建设项目等。在股权激励方面，公司拟向包括董事、高管、核心技术骨干等在内的311人，授予450万股，授予价格为62.83元/股。公司实控人葛海泉之子葛鹏也在其中，葛鹏现任公司营销中心总经理。公司业绩考核目标显示：2026年净利润不低于4.60亿元、2026年至2027年累计不低于11亿元、2026年至2028年累计不低于18.91亿元。

拟投建项目则涉及到高速光芯片与器件开发及产业化，公司拟在河南省鹤壁市投资约12.65亿元，项目建设周期两年。仕佳光子方面认为，作为国内少数同时掌握无源与有源光芯片量产能力的企业，项目实施有利于进一步巩固“无源+有源”双平台的协同优势，完善从芯片设计到器件封装的IDM全链条布局。

国联民生认为，上述股权激励是公司上市以来首次正式推出的激励方案，有望增强团队积极性；同时，随着光芯片侧产能爬坡+客户商业化有序推进，今年有望成为放量元年。

需一提的是，光芯片及器件业务是推动公司发展的核心引擎。2025年，仕佳光子整体毛利率达至33%以上，为上市以来年度最高；但公司光芯片及器件业务毛利率为36.05%，低于2021年和2022年同期。核心业务毛利率能否持续稳步上升，或决定了公司利润的持续改善能力。 

仕佳光子2021年以来归母净利润及同比增速（亿元、%）

数据来源：同花顺 

投时关键词：仕佳光子（688313.SH）