从7月2日至9月12日，*ST景峰在53个交易日中共计收获45个涨停，区间累计涨幅达500.00%

标点财经、投资时间网研究员  卓玛

说起今年的“妖股”，湖南景峰医药股份有限公司（下称*ST景峰，000908.SZ）一定占有一席之地。

截至9月12日收盘，*ST景峰报4.56元/股，涨幅为5.07%，换手率达9.86%，全天成交额达3.40亿元，公司当前总市值为40.12亿元。而从7月2日至9月12日，*ST景峰在53个交易日中共计收获45个涨停，区间累计涨幅达500.00%，两个月的时间股价上涨达五倍，是今年下半年以来A股市场涨幅最高的股票。

更有意思的是，最近两个月时间内，该公司二级市场走势除涨停之外的大部分时间都是跌停，尤其是进入9月份之后，基本是涨停跌停交替出现，整体上涨停居多跌停居少。

*ST景峰此轮的股价暴涨与该公司正在进行的预重整事项有关。尽管直到8月下旬才最终确定石药控股集团有限公司（下称石药集团，01093.HK）为*ST景峰的重整投资人，但其实二者的合作早在7月初法院决定启动预重整程序时就已开始，该公司股价也由此开启了一波股价上涨行情。

不过目前自启动预重整程序已过去两月有余，*ST景峰仍表示公司尚未收到法院关于受理重整申请的文书，公司能否进入重整程序尚存在不确定性。

数据来源：Wind

石药集团中选

今年4月22日，债权人彭东钜以*ST景峰不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由，向湖南省常德市中级人民法院（下称常德中院）申请对该公司进行重整，并同时申请启动预重整程序。

7月2日，*ST景峰发布公告称，公司于当日收到了常德中院下发的《决定书》，常德中院决定对公司启动预重整。公告显示，预重整期为三个月，有正当理由的，经临时管理人申请，可延长一个月。7月31日，*ST景峰再次发布关于预重整进展的公告，表示常德中院已指定北京市中伦律师事务所担任公司预重整期间的临时管理人。

几天后，8月1日，*ST景峰发布了公开招募重整投资人的公告并提出了诸多招募条件，其中就包括，“投资人或投资人的控股股东应是大型医药产业集团，具有A股或港股上市公司运作经验，且年营业额在300亿元人民币以上”。8月8日，*ST景峰发布了招募重整投资人延期的公告，表示为方便意向投资人准备材料、进行内部决策，吸引更多意向投资人参与，预重整投资报名期限将由8月8日延长至 8月15日。   

相关公告显示，至8月15日，有4家投资人提交了报名材料，截至8月25日，仅有1家投资人缴纳了尽调保证金。8月25日，经临时管理人与意向投资人商业谈判后，最终确定以石药集团作为牵头投资人的联合体中选为*ST景峰的重整投资人。

人事变动透露重整方

值得注意的是，从程序上看，直至8月下旬才最终确定了石药集团为*ST景峰的重整投资人，但其实二者的合作早就有迹可循。

就在确定启动预重整的同一天，7月2日，*ST景峰发布了人事变动公告，表示公司控股股东、实际控制人、董事长兼总裁叶湘武和副总裁兼董秘毕元均因“工作调整”申请辞职；同时，董事张莉代为履行董事长和董秘职责，补选魏青杰和叶高静为非独立董事候选人，聘任魏青杰为公司总裁，聘任马学红为公司财务负责人。

公告显示，叶高静为叶湘武之女，魏青杰和马学红均有石药集团任职背景，魏青杰于2019年加入石药集团，现任石药集团董事、执行总裁，马学红则现为石药集团中诚医药有限公司副总经理。*ST景峰称，魏青杰和马学红将尽快从石药集团辞职到岗。

事实上，彼时人事变动消息一出就有市场猜测称，石药集团将参与*ST景峰的此次重整。它也完美符合*ST景峰提出的招募条件——石药集团是港股上市公司，目前总市值为540.80亿港元。在此背景下，*ST景峰由此开启了一波股价上涨行情，从最低7月2日收盘价的0.72元/股的一路涨至最高9月4日盘中的5.07元/股，期间涨幅达604.17%，涨幅超六倍。   

值得一提的是，叶湘武在此次重整期间增持了*ST景峰的股份。

公告显示，6月24日，*ST景峰发布公告称，基于对公司长期投资价值和未来发展前景的认可，为支持公司持续、稳定发展，叶湘武计划使用自有资金，在6月25日至9月24日期间，通过集中竞价交易方式增持不低于200万元且不高于400万元的公司股份。

8月12日，*ST景峰公布了此次增持的最新进展，截至当日，叶湘武累计增持104.48万股公司股份，占公司总股本的0.12%，共计耗资200.29万元。截至目前，叶湘武共持有上市公司1.22亿股，占公司总股本的13.86%，叶湘武及其一致行动人合计持有上市公司1.24亿股，占公司总股本的14.13%。

此外，在石药集团之前，也有其他资方意欲主导*ST景峰的重整事宜。

5月8日，*ST景峰的第二大股东——中国长城资产管理股份有限公司（下称长城资管）与常德国资签署了战略合作协议。数日之后，5月21日，长城资管提出了两项临时提案，一是提议*ST景峰主动向法院申请重整及预重整，二是提名拥有常德国资背景的张莉为公司非独立董事候选人。

最终，张莉进入*ST景峰董事会的提案获得了公司股东大会表决通过，但主动申请重整的提案却未获得通过。据*ST景峰今年一季报显示，截至期末，叶湘武和长城资管分别为公司第一大和第二大股东，分别持股1.21亿股和1.14亿股。   

标点财经、投资时间网研究员注意到，目前石药集团对*ST景峰的控制正在进一步加强。

8月30日，*ST景峰再次发布人事变动公告，总裁魏青杰因个人原因辞职，辞职后不再担任公司任何职务；同时，聘任杨栋为新一任公司总裁，选举杨栋和马学红为公司非独立董事候选人，选举徐一民为公司独立董事候选人。公告显示，杨栋现任石药集团新诺威制药股份有限公司董事，徐一民现任河北经贸大学发展战略与规划研究室副主任、会计学院副教授、硕士研究生导师。

数据来源：Wind

被重整方业绩不佳

公开资料显示，*ST景峰的前身为湖南天一科技股份有限公司（下称天一科技），于1999年2月登陆深交所上市。不过上市后，该公司一度业绩不佳。2013年，天一科技开始谋划重大资产重组，并在这一过程中引入叶湘武。2014年，叶湘武携*ST景峰成功借壳天一科技完成上市，2015年，天一科技更名为景峰医药。   

上市后，*ST景峰在2015年至2018年期间频繁进行对外收购，先后部分或全部收购了德泽药业、海方楠、宁波爱诺、医易康云等十余家公司的股权，公司规模和产品品类也在这一过程中迅速扩大。

目前，*ST景峰主营药品的研发、生产和销售，产品涵盖心脑血管、抗肿瘤、骨科、妇儿等用药领域，拥有心脑宁胶囊、参芎葡萄糖注射液、榄香烯乳状注射液及榄香烯口服乳等诸多产品。

不过年报显示，*ST景峰2023年全年实现营业收入6.57亿元，同比减少21.86%；实现归母净利润为亏损2.15亿元，同比减少75.54%。2023年全年的营收仅为巅峰期2018年全年营收的五分之一左右。今年上半年，该公司继续亏损，上半年实现营业收入2.03亿元，同比减少46.76%；实现归母净利润为亏损0.24亿元，同比减少85.25%。

*ST景峰当前的持续经营能力存在重大不确定性风险。该公司在9月9日最新发布的股票交易异常波动公告中表示，公司2023年末经审计净资产为负值，今年上半年未经审计归母净资产为-0.73亿元，仍为负值。截至2023年末，该公司未分配利润为-11.77亿元，资产负债率为114.49%。

公司流动性也发生困难。跟据2023年12月31日与“16景峰01”债券持有人达成的展期方案，该公司应于今年7月1日支付债券本息，本金为2.95亿元。但截至9月7日，*ST景峰未能清偿上述债券到期本息。

标点财经、投资时间网研究员注意到，自法院启动对*ST景峰的预重整至今已过去两月有余，而预重整期只有三个月，就算加上延长的一个月时间，目前整个预重整期也已过半。但该公司尚未收到法院关于受理重整申请的文书，公司能否进入重整程序尚存在不确定性。   

同时，截至2024年6月30日，该公司归属于上市公司股东的净资产为-7,330.85万元，2023年度财务报告审计报告保留意见和内控报告否定意见所涉事项的影响仍未完全消除。因此，该公司2024年报仍有被出具非标审计意见的风险，进而可能触及终止上市情形。