中国饮料行业高速增长的时代已经过去，随着行业竞争加剧，宗馥莉接手后的娃哈哈集团要如何前行？

标点财经、投资时间网研究员 董琳

正式执掌杭州娃哈哈集团有限公司（下称娃哈哈集团）仅一周时间，宗馥莉再次被推到“台前”。

近日市场有消息显示，因为娃哈哈集团近期要求员工重新签署劳动合同、以较低价格回收员工股权，已有多位员工发起集体诉讼维权，等待法院正式受理。

针对“娃哈哈员工发起集体诉讼维权”等信息，娃哈哈集团在官方微博发布声明予以否认。

公司表示，娃哈哈集团基层工会联合委员会（下称工会）从未听说“娃哈哈维权委员会”的相关信息，目前工会也未收到所谓“娃哈哈维权委员会”提起的诉讼信息。前述内容存在严重失实，对工会名誉造成极大损害。同时娃哈哈集团表示，目前工会的管理及工作秩序一切正常。

标点财经、投资时间网研究员注意到，讨论声肆起背后是市场对娃哈哈集团公司治理、未来战略走向的担忧与关注。中国饮料行业高速增长的时代已经过去，随着行业竞争加剧，宗馥莉接手后的娃哈哈集团要如何前行？

娃哈哈集团相关声明

数据来源：公司官方微博

高管层“大换血”

8月29日，娃哈哈集团发生工商信息变动，宗馥莉接替宗庆后出任公司法定代表人、董事长、总经理职务，完成了对娃哈哈集团的全面接管。

从股权架构上看，娃哈哈集团仍为三方股东共同持有。其中第一大股东为杭州上城区文商旅投资控股集团有限公司（下称上城文旅），持股比例为46%，该公司股权穿透后由杭州上城区国资委实际控制；第二大股东由宗庆后变更为宗馥莉，持股比例为29.4%；第三大股东为娃哈哈集团工会，持股比例为24.6%。

与此同时，娃哈哈集团的高管层也完成了全面“洗牌”。天眼查APP显示，娃哈哈集团原董事会成员张晖、吴建林、潘家杰、余强兵四位“元老级”董事全部退出，新增叶雅琼、洪婵婵、费军伟、王国祥为董事。

具体来看，在新董事会成员中，董事费军伟是大股东上城文旅的法定代表人，为国资代表；董事王国祥一直兼任娃哈哈集团副总经理，或为员工持股平台代表。其余两位新晋董事则较为年轻。董事叶雅琼2021年任娃哈哈集团旗下销售公司的党支部书记，2023年升职为集团营销中心办公室主任，现任娃哈哈集团政务中心总监，三年连升三级；董事洪婵婵则来自宗馥莉控制的宏胜饮料集团，任集团财务部部长，目前同时担任娃哈哈集团财务负责人。   

除了董事会重组，娃哈哈集团的监事会也进行了大调整。此前成员蒋丽洁、贾暾、郭虹全部退出，新上任的分别是孔沁铭、尹续琼、许思敏。

数据来源：天眼查

陷入“维权风波”

高管层刚刚完成新老接替，娃哈哈集团部分员工又疑似出了状况。近日，网传信息显示，娃哈哈集团部分离职和在职的员工向人民法院提交了起诉状。

据了解，目前该公司很多员工收入的大头来自于娃哈哈集团职工持股会，这个机构代表了娃哈哈集团所有股民的权益，该机构每年都会分配一部分分红、利润到持股员工手中。标点财经、投资时间网研究员在梳理网传信息后发现，部分员工跟娃哈哈集团的矛盾主要集中在两个方面。

第一个问题是关于股权回购的争议。早在2018年2月，娃哈哈集团回购了员工手中的一部分股份，实行了“干股”制。回购之前，职工持股会的分红稳定在0.8元/股左右，彼时公司给出的回购价格为3元/股，PE倍数不到4倍。部分员工质疑，这个回购价格是否是职工持股会历年累计的未分配利润。

而今年8月以来，部分员工陆续被要求终止与娃哈哈集团的合同，转而改为与宏胜饮料集团签订劳动合同。改签劳动合同以后，员工在娃哈哈集团享有的“干股分红”待遇被彻底取消。这也正是引发此次“员工集体诉讼维权”的导火索，员工们担心以后的收入没有保障。

还有员工称，上述回购对职工持股会积累收益和股权价值没有进行过任何审计或评估，员工完全是在不透明的状态下被迫接受了上述回购安排，要求公司确认2018年的回购协议无效。   

对此，娃哈哈集团在声明中回应称，据工会了解，公司职工持股会内部股份回购事宜经过会员代表大会全体决议通过，相关协议由持股会会员自愿签署，合法有效，不存在损害持股会会员的情形。

第二个问题是员工针对项目公司股权转让的质疑。天眼查APP显示，8月16日，杭州萧山顺发食品包装有限公司（下称萧山顺发）发生工商变更，娃哈哈集团职工持股会退出股东行列，改由宗馥莉全资持股。

这就意味着，发生工商变更后，该公司与职工持股会没有任何关系。并且，此次工商变更没有显示具体交易金额，部分员工认为其持有的股权被以0元价格全数转移到个人名下。员工们怀疑这个程序否合法，是否损害了自己的利益。

针对上述问题，娃哈哈方面表示，据工会了解，萧山顺发正常股东变更股权转让合法有效，符合相关法律法规，并经工商部门审核确认，并无外界揣测特殊原因。

值得一提的是，萧山顺发股权转让的事项可能仅是开始。目前娃哈哈集团工会对外投资的企业，除了萧山顺发外，还有4家，分别是杭州娃哈哈广盛投资有限公司、浙江启力投资有限公司、浙江真宗投资有限公司和磐石天诚投资有限公司。其中，磐石天诚投资有限公司已被注销。

业内有分析认为，娃哈哈集团收回股权可能是为上市做准备。想要上市，尤其是在A股上市，第一个要解决的问题就是员工持股的问题，因为这个问题的存在不符合相关上市的法律法规，最简单的方法就是回购股份。

重塑线下渠道

从业务条线来看，接班娃哈哈集团后，宗馥莉首先对线下渠道做出了战略调整。

标点财经、投资时间网研究员注意到，在销售模式上，娃哈哈集团一直较为依赖联销体模式，但该模式过多的分销层级，加大了该公司对新品推广的难度。

今年3月，宗馥莉开始进行一系列调整，其中包括加大线下渠道的投入，特别是冰柜的投放。8月30日，娃哈哈官网发布了一则“冰柜维保及市场投放需求招标公告”，其中涉及61735个冰柜不同年限的维保和10万个智能冰柜的招标。但目前娃哈哈官网已经删除该公告信息。

中国食品产业分析师朱丹蓬曾表示，对于饮料企业而言，没有冰柜就几乎等于没有销售，冰柜陈列的整个面积、数量、质量决定了最终的销量。所以娃哈哈的冰柜陈列必须要跟上，否则跟其他品牌是无法竞争的。   

同时，朱丹蓬指出，冰柜的投放尤其是在一二线城市的投放已经趋于饱和，留给娃哈哈的空间并不多，未来，饮料品牌还是应当致力于饮品口味、质量的升级迭代，这才是发展的长久之计。