截至9月2日，有12家券商给予寒武纪买入、增持评价，公司一致目标价攀升至每股288.22元，而两个月前，这一目标价还停留在每股145元左右

标点财经、投资时间网研究员  周运寻

9月5日，AI算力龙头寒武纪（688256.SH）股价走势凌厉。

当日午后，公司股价短线跳水，盘中大跌超10%，成交金额超15亿元。截至收盘寒武纪股价大跌13.48%，每股收于206.9元，当日市值为863.72亿元，较前一天蒸发134.6亿元。

数据来源：Wind

对于股价的突然变化，寒武纪相关负责人起初对外宣称，公司目前处在正常经营中，若涉及重大事项会以公告的形式进行披露。目前，市场信息较多，针对不确定信息来源的内容，请投资人以公告披露为准。

时至当日晚间，寒武纪微信公众号“寒武纪科技”发布了一条《严正声明》。内容显示，公司注意到，今日在某券商策略会上，有人以“寒武纪专家”名义与机构投资者就公司及行业情况进行交流，相关虚假信息随后被广泛传播并已造成严重负面影响。经查，该“专家”系假冒公司相关人士参与交流，动机不明，公司保留追究其法律责任的权利。

该声明进一步提到，市场上有多名以“寒武纪专家”自称的人员频繁参与机构访谈、交流，并大量传播涉及公司的不实信息、虚假信息。公司内部制定有严格的规章制度，明令禁止员工接受外部访谈、参与投资者交流等；市场上各类面向投资者的机构访谈会、交流会上出现的“寒武纪专家”均系假冒人员。目前公司经营正常，研发工作有序推进，公司相关事项均以公开披露信息为准。    

资料来源：公司公众号

2020年7月，寒武纪于A股正式上市。自成立以来，该公司一直专注于人工智能芯片产品的研发与技术创新，致力于打造人工智能领域的核心处理器芯片，让机器更好地理解和服务人类。

公司主营业务是应用于各类云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售，以及为客户提供丰富的芯片产品。主要产品线包括云端产品线、边缘产品线、IP授权及软件。目前，其核心营收来源于云端产品线，该部分收入占公司总营收的94.27%。

值得关注的是，处在科技发展前沿的寒武纪，上市4年来仍未摆脱亏损困境。2024年上半年，寒武纪实现营业收入6476.53万元，较上年同期下降43.42%，毛利率达62.72%。实现归属于上市公司股东的净利润为-5.3亿元，较上年同期亏损微幅收窄。而从上市前的2017年至上市后的2023年及2024年上半年，该公司均处亏损状态，合计亏损额高达54.96亿元。

今年上半年，受“实体清单”等供应链不利因素影响，公司营业收入有所下降。这也使其不得不重新考虑供应链策略，也在一定程度上增加了公司的运营成本。

数据显示，截至今年6月末，寒武纪净利润率为-818.51%，较上年同期的-475.97%大幅降低。分析认为，净利润率大幅恶化，或反映出公司在成本控制、运营效率或市场策略方面存在较大问题。同时，公司经营活动净现金流为-6.31亿元，较上年同期的-4.99亿元进一步净流出，或表明公司经营活动产生的现金流入不足以覆盖其运营支出，亟需关注现金流管理。   

截至今年6月末，该公司货币资金为13.8亿元，较上年末的变动比例为-65.02%。公司在财报中解释称，出现前述变化，主要系企业日常经营资金投入增加及部分资金用于购买理财产品所致。与此相对应，同样截至今年6月末，该公司交易性金融资产25.8亿元，较上年末的变化比例为268.75%，主要系本期末持有未到期理财产品较上年期末增加所致。

寒武纪近五年半年度营收趋势情况（亿元、%）

数据来源：百度股市通

虽然接连亏损，但多家券商机构仍给出较为积极的评价。Wind数据显示，截至9月2日，有12家券商给予寒武纪买入、增持评价，公司一致目标价攀升至每股288.22元，而两个月前，这一目标价还停留在每股145元左右。

券商普遍认为，作为国产AI芯片龙头，寒武纪积极研发新一代智能处理器微架构和指令集。截至2024年二季度末，寒武纪存货达到2.35亿元，环比增长83%，预付款项5.50亿元，环比增长169%。预计公司供给充足，有望在2024年下半年获得较大的业绩释放。

数据来源：Wind

自2023年以来，基金持有寒武纪股权的数量也在逐步增加。Wind数据显示，截至今年6月末，公募基金整体持有寒武纪9793.52万股，较截至2022年12月末的3492.62万股增加64.34%，基金持股比例达到23.51%。

整体看，截至今年6月末，共有108家机构持有寒武纪，其中103家为公募基金公司。这其中，保有增持动作的基金公司数量为37家、新进基金公司50家，合计占比84.5%。在这之外，减持寒武纪股份的基金公司为15家，持股数量不变的公司为1家。

数据来源：Wind

从增持股份的公募基金公司来看，华夏基金、易方达基金、万家基金合并持有寒武纪股权数量最多，分别为2414.6万股、1142.7万股、1090.33万股，合并持股基金数量分别为42只、21只、36只。其中，增持较多的华夏上证科创板50ETF、易方达上证科创板50ETF均为前十大流通股东。同为前十大流通股东中的国联安中证全指半导体ETF，今年二季度也对该股进行了增持，这或是份额申购带来的被动增持。   

在股东户数上，截至今年上半年，寒武纪股东数为2.77万户，较上期减少4035户，变动幅度为-12.72%。户均持股数为1.5万股，户均持股市值为298.97万元。

截至9月6日收盘，公司每股股价收于215.18元，较上一日有所回弹。