雅运股份重组事项自提出以来已过去一年多时间，推进过程不如预期般顺利

标点财经、投资时间网研究员 吕贡

两连板后股价旋即跳水？上海雅运纺织化工股份有限公司（下称雅运股份，603790.SH）或因重组引得公司股价波动不定。

2024年7月12日和7月15日，雅运股份股价连续两个交易日出现涨停，分别收涨9.98%和10.04%。至此，该公司股价在短短三个交易日内（包括7月11日、12日和15日）的收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，触发了股票交易异常波动的标准。雅运股份随即发布相关公告，提醒消费者注意投资风险。

针对近期股价异常波动，雅运股份迅速展开全面自查工作。经过公司董事会核查，并向公司实际控制人就相关问题进行核实后，雅运股份公开声明，“截至2024年7月16日，公司生产经营情况正常，不存在内外部经营环境、相关业务发生重大变化的情形。并且，除了此前已披露的重大资产重组外，公司不存在应披露而未披露、或处于筹划阶段的的重大事项。在本次股票交易异常波动期间，公司董事、监事、高级管理人员、实际控制人均不存在买卖公司股票的情况。”

实际上，进入2024年，雅运股份已经经历过从大涨到显著回调的波动阶段。2024年3月29日至4月2日期间，雅运股份因连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%而被认定为异常波动。随后的4月3日，该公司股价进一步涨至阶段性高点13.62元/股。好景不长，紧接着的4月8日至4月10日，雅运股份股价极速回调，分别跌去10.10%、7%和3.9%。   

分析认为，雅运股份股价呈现出高度波动状态，很可能与该公司正筹划的重大资产重组事项所蕴含的不确定性相关。该重组事项自提出以来已过去一年多时间，推进过程并不如市场预期顺利。当下，此项交易最终能否成功实施，仍笼罩在层层迷雾中，难以明确预判。

数据来源：Wind

筹划重大资产重组

雅运股份的重大资产重组事项可追溯至2023年5月，彼时公告内容显示，雅运股份拟通过发行股份并辅以现金支付的双重模式，购买包括四川美恒等58名主体在内交易对方持有的鹰明智通100%股份。

与此同时，为进一步优化资本结构、加速重组进行，雅运股份还计划向不超过35名特定投资者，以询价方式发行股份募集配套资金。这些资金在扣除发行费用及中介机构相关费用后，拟将用于支付上述交易的现金对价、投入标的公司鹰明智通的募投项目建设，以及补充雅运股份流动资金等多个方面。   

值得关注的是，20余年来，雅运股份都深耕于纺织化学品行业，主要从事中高端染料和纺织助剂的研发、生产、销售及相关染整和颜色数字化应用技术服务。雅运股份拟收购的鹰明智通则是一家分布式新能源服务商，主营换电网络运营业务及新能源汽车销售。

可以看到雅运股份此次交易属于跨行业收购。对此，公司方面表示，交易完成后，其将继续经营原有业务，与标的资产形成双主业发展模式，二者共同构成雅运股份的重要收入来源，为该公司提供新的盈利增长点。

跨界布局也为雅运股份推进重组事项增添了复杂性和繁琐性，在这一过程中，雅运股份或面临因行业差异、资源整合、监管审批等多重因素带来的业务调整和进度方面挑战。

一方面，为进一步突出鹰明智通的新能源换电主业，雅运股份于2023年11月对重组方案进行了调整。经与交易对方沟通后，鹰明智通对“汽车网联电子产品销售、汽车后市场业务”板块进行了剥离，保留新能源主业，即“新能源换电业务”。

另一方面，雅运股份还在2024年5月10日的公告中提到，“鉴于本次交易所涉及的审计、评估、尽职调查工作尚未完成，且公司尚需与交易对方进一步沟通协商交易细节，相关工作进度延后，是否对本次交易方案进行调整存在不确定性。公司预计无法在同年5月11日前公告草案并发布股东大会通知。”

根据最新进展内容显示，截至2024年7月6日，雅运股份本次交易所涉及的审计、评估工作依旧未完成。待前述工作完成后，该公司将再次召开董事会审议相关事项，并由董事会召集股东大会审议相关议案。目前，本次交易能否实施仍存在不确定性。

股价持续波动

从二级市场来看，进入2024年后，雅运股份的股价走势持续呈现出显著不稳定性。年初时，该公司股价曾触及14.30元/股的阶段性高峰，但随后在短短一个多月里，这一势头急转直下，股价一路震荡下滑至6.94元/股，创下上市来历史新低。

或是出于稳定股价波动的考虑，雅运股份实际控制人、董事长兼总经理谢兵宣布了一项增持计划。自2024年2月8日起未来三个月内，谢兵计划使用自有资金或自筹资金，通过上海证券交易所系统允许的方式（如集中竞价交易和大宗交易等），以不超过12元/股的价格增持该公司股份。此次增持的承诺金额设定在1500万元至2000万元之间。

在上述增持计划实施期间，雅运股份股价展现出剧烈的波动性。在年初大幅下滑后，该公司股价于2024年4月初突然迎来一波强劲反弹，4月1日和4月2日连续两个交易日涨幅均超过10%，分别达到10.09%和10.05%。

好景不长，在随后的交易日中，雅运股份股价又迅速陷入下跌。自4月8日开始，连续三个交易日（4月8日、4月9日和4月10日）遭遇重挫，跌幅分别达10.10%、7%和3.90%。

时至2024年5月6日，谢兵的增持计划实施完毕。在此期间，谢兵通过上海证券交易所交易系统，以集中竞价交易方式合计增持雅运股份176.23万股，占雅运股份彼时总股本的0.9209%，增持金额为1509.90万元（不含交易费用）。至此，谢兵及其一致行动人合计持有该公司股份近1.17亿股，合计持股比例高达61.05%。   

2024年7月12日、7月15日，雅运股份股票交易再次出现异常波动，股价连续两个交易日分别上涨9.98%和10.04%，一度涨至11.40元/股。紧接着的下一个交易日，该公司股价又急转直下，单日跌幅达8.77%。截至7月18日下午收盘，雅运股份股价已回调至9.56元/股，当日更是以4.4%的跌幅收盘。

面对股价持续波动，雅运股份方面已多次向公众明确表态，强调除了此前披露的重大资产重组事项外，公司未发现其他影响公司股票交易异常波动的重大事件，亦不存在应披露而未披露的重大事项。这也进一步引发市场多方对于该公司股价波动根源的深入探讨。其中，有较多分析人士纷纷将目光聚焦于该公司正在进行的重大资产重组项目上，认为其蕴含的不确定性，或是导致该公司股价波动的核心原因之一。