监管趋严，越来越多上市企业面临退市风险。2024年6月以来，已有12家企业收到交易所发来的拟终止上市事先告知书

标点财经、投资时间网研究员  吕贡

又有两家企业来到退市边缘。

2024年6月28日，主营多种电子基材和印制电路板（PCB）研发生产销售的*ST超华（002288.SZ）收到深交所的《事先告知书》。告知书显示，由于该公司股票连续二十个交易日的每日收盘价低于1元，触及相关股票终止上市情形，深交所拟决定终止该公司股票上市交易。

同一日，专注于建筑装修装饰领域的*ST洪涛（002325.SZ）亦因股价连续低于面值问题，触及相关条款规定的交易类强制退市情形。该公司股票将被深交所终止上市交易。自2024年7月1日开市起，*ST洪涛停牌。

当前，监管环境日益严格，证监会相关负责人表示，“上市公司监管要突出全链条监管和提升上市公司投资价值，围绕‘严把上市关’‘严格持续监督’‘加大退市监管力度’三个方面持续发力。”

2024年4月出台的新“国九条”更加明确了对上市企业的监管要求。

其一，严格上市公司持续监管。如推动上市公司提升投资价值，鼓励上市公司聚焦主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量，依法从严打击以市值管理为名的操纵市场、内幕交易等违法违规行为。   

其二，加大退市监管力度。包括深化退市制度改革，加快形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局。进一步严格强制退市标准，建立健全不同板块差异化的退市标准体系，科学设置重大违法退市适用范围。同时，收紧财务类退市指标，完善市值标准等交易类退市指标。加大规范类退市实施力度，畅通多元化退市渠道等。

在此背景下，越来越多上市企业面临退市风险。标点财经、投资时间网研究员查阅同花顺数据注意到，2024年以来，已经有超过百家上市企业被实施风险警示，包含退市风险警示和其他风险警示。同时，部分上市企业更是直接收到了交易所关于终止上市的相关文件、公告，甚至是“摘牌令”。

12家企业收到拟终止上市告知书

据不完全统计，2024年6月以来，已有ST亿利（600277.SH）、*ST巴安（300262.SZ）、ST爱康（002610.SZ）、ST富通（000836.SZ）等12家上市企业，先后收到交易所发来的拟终止上市事先告知书（下称告知书）。

这些企业行业分布广泛。据同花顺信息披露（按所属申万行业看），除了汽车领域的建车B（200054.SZ）和凯马B（900953.SH），以及通信领域的ST富通和*ST高升（000971.SZ）以外，其余上市企业均来自不同行业，如ST亿利来自基础化工-化学原料领域、*ST巴安属于环保-环境治理行业、ST爱康深耕电力设备-光伏设备领域、*ST易连（600836.SH）属轻工制造-包装印刷行业、*ST美吉（002621.SZ）则属于社会服务-教育板块，等等。   

据告知书信息显示，在这12家上市企业中，除了*ST左江（300799.SZ）之外，其他企业收到告知书的原因均与股价有关，即公司连续20个交易日的每日股票收盘价低于1元、连续20个交易日的每日股票收盘市值低于3亿元。

这其中，*ST美吉、*ST巴安、ST爱康等企业还存在其他风险，如2023年度经审计的净资产为负值、2021年至2023年度经审计的扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负数，公司持续经营能力存在不确定性，等等。

*ST左江的情况要更复杂一些。相关公告显示，该公司2022年、2023年连续两年经审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润均为负值；且2023年度，该公司扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质收入后的营收为5217.27万元，低于1亿元标准。同时，该公司2023年度财务会计报告被出具了无法表示意见的审计报告。这些情况触及深交所相关上市规则的多项终止上市情形，因而，深交所拟决定终止该公司股票上市交易。

目前，上述12家企业，股票交易多处于停牌状态。

交易所下达“摘牌令”

标点财经、投资时间网研究员进一步了解到，在2024年5月、6月期间，亦有多家上市企业被交易所下达了“摘牌令”。据不完全统计，*ST美盛（002699.SZ）、*ST民控（000416.SZ）、*ST越博（300742.SZ）、正源股份（600321.SH）、太安退（002433.SZ）、三盛退（300282.SZ）、中期退（000996.SZ）、退市商城（600306.SH）8家上市企业先后收到了交易所终止上市的决定。目前，*ST美盛、*ST民控、正源股份、退市商城和中期退均已退市。   

由于连续20个交易日的每日股票收盘价低于1元，触及终止上市情形，上交所于2024年6月20日对正源股份作出股票终止上市的决定。该公司股票不进入退市整理期交易，于同年6月27日终止上市暨摘牌。

至于退市商城，2022年度经审计的净利润（扣除非经常性损益前后孰低）为负值，营业收入（扣除与主营无关的业务收入和不具备商业实质的收入）低于1亿元，2022年度经审计的期末净资产为负值。并且，该公司2023年度经审计的净利润同样为负，营收也低于1亿元，该年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告。经审议，上交所决定终止该公司股票上市。2024年5月29日起，退市商城股票进入退市整理期交易，为期15个交易日。同年6月26日，上交所对该公司股票予以摘牌，该公司股票终止上市。

中期退亦因2022年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，自2023年5月5日起被实施退市风险警示，6月28日该公司被摘牌。

*ST美盛和*ST民控则是股票因触及交易类强制退市情形，被深交所作出终止上市决定，不进入退市整理期交易。这两家企业在2024年6月初相继完成了终止上市的程序。

再来看*ST越博、太安退、三盛退几家企业。因年报财务数据问题，几家企业触及了终止上市情形，包括经审计的年末归属于上市公司股东的净资产为负、年度经审计的净利润为负值且营收低于1亿元、未在法定期限内披露年度报告，以及年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告等。收到交易所的终止上市决定后，前述几家企业股票先后进入退市整理期，预计的最后交易日期在7月初至7月中旬不等。   

另有部分上市企业，如凯马B、ST阳光（600220.SH）、ST迪马（600565.SH）等，在2024年6月间先后收到了上交所下发的股票终止上市相关事项监管工作函。据悉，这三家企业均是因股票连续20个交易日的每日收盘价低于1元，而触及终止上市条件。

凯马B股票自同年6月12日开市起停牌，两日后，ST阳光股票也停牌，而ST迪马股票则是自同年6月24日开市起停牌。根据《股票上市规则》相关规定，这三家企业需尽快聘请主办券商，做好公司股票进入全国中小企业股份转让系统的具体安排和信息披露工作。

2024年5月、6月被交易所下达“摘牌令”的部分企业数据来源：据公开信息不完全统计