今年一季度，壹网壹创增收不增利，营业收入同比微增4.60%至2.79亿元，归母净利润则较上年同期下降17.86%，为0.43亿元

《投资时报》研究员 吕贡

继公司股东、实际控制人接连减持股份之后，杭州壹网壹创科技股份有限公司（下称壹网壹创，300792.SZ）又有控股股东计划转让该公司股份。

日前，壹网壹创发布公告称，公司控股股东丽水网创品牌管理有限公司（下称网创品牌）于6月29日同张帆签署《股份转让协议》，网创品牌拟将所持有的壹网壹创无限售流通股份1200万股（占该公司总股本5.03%），通过协议转让方式转让给张帆。转让价格为21.50元/股，股份转让总价款2.58亿元。

本次权益变动后，网创品牌及一致行动人林振宇将合计持有壹网壹创9193.67万股股份，持股比例达38.54%；张帆将持有该公司1900.49万股股份，占该公司总股本的7.97%，成为持股5%以上股东。

《投资时报》研究员注意到，林振宇为壹网壹创董事长、实际控制人，今年3月，林振宇刚完成开始于去年12月的股份减持计划，减持背后所引发的疑问曾引起投资者热议。此次股份受让方张帆也并非局外人，曾是壹网壹创董事会秘书的张帆，在去年3月第三届董事会换届选举中因任期届满离任，不再担任壹网壹创董事会秘书职务，但离任后她仍在该公司担任其他职务。

壹网壹创方面表示，“此次股份转让是为了更好支持上市公司战略发展，优化资源配置，不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化，不存在损害公司或其他股东利益的情形。”

从近几年经营数据看，壹网壹创的表现不够理想，新品牌、新渠道的拓展能否为该公司发展注入新活力？对此，《投资时报》研究员电邮沟通提纲询问壹网壹创相关部门，截至发稿尚未收到公司回复。

减持背后疑问多

2022年12月起至今年上半年，壹网壹创实际控制人林振宇、股东中金佳泰贰期（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙）（下称中金佳泰）接连实施了对该公司的股份减持计划。

从去年12月16日至今年3月27日期间，林振宇通过大宗交易、集中竞价两种方式，先后减持所持壹网壹创股份共计426.76万股，占该公司总股本剔除目前回购股份数的比例约为1.80%。本次减持后，林振宇持股比例由此前的10.30%下调至8.51%（占公司总股本剔除目前回购股份数的比例）。

紧接着，今年4月，壹网壹创股东中金佳泰再发布减持计划，拟以集中竞价交易或大宗交易方式减持该公司股份不超过416.79万股。时至6月5日，该减持计划实施进展已经过半。

结合减持价格来看，前述减持计划减持均价多徘徊在30元/股左右，这与今年3月触及的39.83元/股（按前复权计算）阶段性高点相比有所下跌。拉长时间线来看，早自2020年5月20日触及143.30元/股（按前复权计算）之后，壹网壹创股价便呈现出一路走低趋势，截至7月17日收盘时的26.78元/股，已经较此前高点跌去八成。

另外，《投资时报》研究员注意到，2022年3月，壹网壹创在会议上审议通过了回购股份方案，同意公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分社会公众股份，未来用于实施股权激励、员工持股计划。本次回购资金总额不低于5000万元，且不超过1亿元，回购股份价格不超过50元/股。

据公告披露，壹网壹创此次回购的时间区间为2022年3月17日至2023年3月10日，总计回购股份146.94万股，成交总金额为5000.84万元（不含交易费用）。而壹网壹创实际控制人发起的股份减持，即发生在该公司股份回购实施期间，这难免引发投资者疑虑，大股东的减持计划是否应当在公司回购完成后一段时间才能启动，而不是同步出现。

此外，该公司部分高管还于2022年6月发布股份增持计划，即通过集中竞价、大宗交易等方式以自筹资金增持该公司股票。其中，董事兼副总经理吴舒增持股份金额不低于2000万元，另一董事兼副总经理卢华亮增持股份金额不低于1500万元。

在公告中，壹网壹创表示，公司高管实施增持计划是基于对公司未来持续稳定发展和长期投资价值的认可，此举可维护资本市场稳定，更好促进公司持续健康发展。

那么，在高管增持不久后实控人、股东纷纷开启减持，又是出于怎样的考虑？

业绩承压新活力何处寻？

近几年，壹网壹创在资本市场的表现难言乐观。自2020年5月触及143.30元/股（按前复权计算）高点后，该公司股价就呈现出一路走低趋势，如今徘徊在30元/股上下。截至7月17日，该公司每股报收于26.78元/股，仅三年多时间已经跌去八成。

股价的低迷走势或与同时期业绩状况密切相关。梳理近年来财务数据，《投资时报》研究员注意到，2020年以来，壹网壹创或增收不增利或增利不增收。其中，归属于上市公司股东净利润（下称归母净利润）的下行趋势始于2022年，当年该指标同比降幅为44.90%。时至今年一季度，公司这一下行趋势仍在继续，在营业收入同比微增4.60%的情况下，壹网壹创同期归母净利润下降17.86%。

发展至目前，壹网壹创已深耕电子商务服务行业十余年，公司所处行业也基本进入成熟期，不过市场集中度相对较低，行业竞争进一步加剧。几家同业公司如若羽臣（003010.SZ）、凯淳股份（301001.SZ），今年一季度归母净利润同比分别实现94.53%和114.43%幅度增长，均大幅高于壹网壹创。

从经营来看，壹网壹创当前似乎正在将更多精力放在新品牌、新渠道的开拓上。一方面，这的确能够提高公司创新能力和市场竞争力，有望拉升公司业绩；另一方面，随之而来攀升的费用成本也易对公司盈利形成一定压力。今年一季度，壹网壹创销售费用和管理费用分别较上年同期增长31.16%和7.51%，合计超五千万元，达到5822.60万元。