清和泉资本创始人、董事长 刘青山
2023年是中国走出疫情冲击的“重启”之年，虽说受地产、债务、外需等问题的拖累，修复力度不及市场预期，但复苏方向得以确立，经济增速也在逐步回归。2023年中国的资本市场表现疲弱，市场的预期由过高到过低，A股晴雨表大幅落后海外市场。
2023年市场的一致预期从年初的“升”反转为年末的“降”。历史经验证明，一致预期往往经不起事后检验。因为这种“线性外推”漠视了资产的价格，而市场的悲观或乐观预期早已被计入其中。
2024年的一致预期，除了对中国资产价格的漠视之外，还有两个被忽略的关键因素：第一，海外流动性迎来了转折点，驱动中美利差收窄；第二，特别重要的是国内经济有望迎来新的平衡，新平衡来自于总量基调政策的调整、地产政策力度的加码以及财政扩张政策的实施落地。
2024年的中国资本市场在这些关键因素的作用下将会看到生机，那些受益于全球产业链重构、受益于中国的老龄化、受益于供给侧出清的一些行业将会逐步形成确定性趋势，而我们需要对过去的投资框架进行反思与迭代，投资策略也需要更加多元化。
若将视野进一步拉长，信心不足的问题依然存在，这影响了中长期市场的向上空间。因为当下中国经济预期就如同一个人身处隧道，只看得见出口的光，无法看得宽广。看不清的可能是地产拖累、经济动能不足、人口结构等问题，这些经济转型攻关期的问题和破解思路，当前的我们或许很难给出答案。但我们相信，未来3—5年，经济“去旧”烈度会越来越小、“育新”进展会越来越快，我们距离隧道的出口已经越来越近。资本市场是先行指标，当前或许就是最好的时点。
失意事来，治之以忍，快心事来，处之以淡。过去几年我们走过的路，沿途有风景、有荆棘，使我们深受鼓舞的，我们要铭记，而鞭策和督促我们的，我们更要警醒。或许此刻正处逆境，我们要用忍耐来治理心境、用智慧来寻找出路、用坚韧来实现目标，这样才不会被失意的事所困扰。所以，调整步伐，不避艰苦，重新出发。
最后，祝愿大家在新的一年向阳而生、逐光而行。相信在这个时空通道中，我们终将迎接阳光、看到希望。也期待我们穿过隧道、穿越逆境，做更好的自己！
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