5月22日，因分析师“无证上岗”等原因，云南证监局向太平洋证券及相关人员出具3份行政监督措施决定书

《投资时报》研究员  章帆

今年以来云南证监局共开具12张行政监管措施决定书，其中太平洋证券股份有限公司（下称太平洋证券，601099.SH）及相关人员就收到了4张，占比达三分之一。

5月22日，因5人未取得分析师资格却以分析师名义对外发布研究报告等5项违规行为，云南证监局决定对太平洋证券采取责令改正的监督管理措施。同时，王希等多名分析师收到云南证监局警示函。

今年一季度，在市场回暖的情况下，太平洋证券业绩表现不错。据2023年一季报显示，该公司实现营业收入4.66亿元，同比增加88.82%；归属于上市公司股东的净利润为1.49亿元，同比增加1503.35%。

反观2022年，太平洋证券未能交出令人满意的答卷。去年全年该公司实现营业收入11.72亿元，同比下降28.1%；归属于母公司股东的净利润为-4.59亿元，较2021年的1.21亿元减少了5.8亿元。

针对被采取行政监管措施、营收净利波动等情况，《投资时报》研究员向太平洋证券发送了沟通函，截至发稿未收到回复。

发布研报业务存违规

5月22日，太平洋证券及7名员工因发布研报业务存在违规行为，收到了云南证监局的行政监管措施决定书。

太平洋证券被采取责令改正的监督管理措施，主要因发布证券研究报告业务存在以下五项违规行为。一是5人未取得分析师资格，但以分析师名义对外发布研究报告，其中4人在中国证券业协会均注册为“一般证券业务”；１人既未注册为“证券分析师”，也未注册为“一般证券业务”。二是合规审核于2021年11月8日已关注到某员工的证券分析师资格问题，但迟至2022年4月8日，该问题仍未解决。三是抽查的个别研究报告未记载分析师证书编码，个别研究报告数据计算有误。四是公司《研究院撰写及发布证券研究报告管理办法》第64条将“公司评级”根据“个股相对大盘涨幅”情况分为5级，抽查的2篇研究报告也均在报告的尾部引用该评级，但“大盘涨幅”并未明确指明为何种指数。五是抽查的某研究报告由撰写人提交后，组长于当日同一时间通过审核。

对此，太平洋证券发布公告称，公司高度重视上述问题，将严格按照监管要求落实相关决定，加强证券研究报告业务管理。目前，公司各项业务经营情况正常。

此外，因在太平洋证券工作期间，在未注册登记为证券分析师的情况下以分析师名义对外发布研究报告，王希、伍兆丰、况英、何展聪、戴梓涵被云南证监局采取出具警示函的行政监管措施。

刘国清、崔文娟则因在太平洋证券工作期间发布的某研究报告，存在以下问题：一是未记载分析师证书编码，个别数据计算有误；二是该研究报告由撰写人提交后，组长于当日同一时间通过审核，被云南证监局采取出具警示函的行政监管措施。

截至2022年底，太平洋证券拥有82名研究业务人员，此次受罚人员占比近一成。

而早在1月份，太平洋证券就收到了云南证监局今年发布的首份行政监管措施决定书（〔2023〕1号）。

该决定书显示，太平洋证券于2017年3月设立并管理的“太平洋证券宁静126号定向资产管理计划”在期限匹配、估值方法上均不符合《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》有关规定，按照要求不得新增规模，但太平洋证券仍违规新增该产品规模。因此，云南证监局决定，对太平洋证券采取暂停资产管理产品备案3个月（为接续存量产品所投资的未到期资产而新发行的产品除外，但不得新增投资，不限制资产支持专项计划备案）的行政监管措施，并责令太平洋证券按照公司内部规定对相关人员进行经济处分和问责。

业绩大幅波动

太平洋证券发布的2023年一季报显示，报告期内，该公司营业收入和归属于上市公司股东的净利润均出现大幅上涨，同比分别上涨88.82%和1503.35%。

而2022年则是另一番景象。去年太平洋证券实现营业收入11.72亿元，同比下降28.1%；归属于母公司股东的净利润为-4.59亿元，较2021年减少了5.8亿元。经营活动产生的现金流量净额为0.86亿元，同比下降96.11%，主要是收到的代买卖证券款减少所致。

分行业来看，2022年太平洋证券投资银行业务实现营业收入1.15亿元，同比下降37.28%；证券投资业务实现营业收入3.46亿元，同比下降37.01%；证券经纪业务实现营业收入4.15亿元，同比下降18.67%；信用业务实现营业收入1.31亿元，同比下降5.28%；五大主营业务中仅资产管理业务的营业收入增加，同比增34.77%至1.45亿元。

在毛利率方面，2022年信用业务的毛利率最低，为-360.18%，较上年减少217.62个百分点。投资银行业务的毛利率也为负数，为-12.96%，较上年下降30.91个百分点。

2022年太平洋证券整体毛利率为-42.50%，较上年减少54.30个百分点。

数据来源:公司年报

大股东何时变更？

是否变更第一大股东，也是太平洋证券颇受外界关注的焦点。

太平洋证券2023年一季报显示，截至2023年3月末，该公司第一大股东北京嘉裕投资有限公司（下称嘉裕投资）持股数量为744,039,975股，持股比例为10.92%。嘉裕投资累计向华创证券质押太平洋证券股份580,810,000股；累计冻结股份744,039,975股，已全部被司法拍卖由华创证券竞得。

《投资时报》研究员注意到，在上证E互动平台太平洋证券的页面上，有投资者提问：“华创证券什么时候接手太平洋？贵公司连续亏损公司有没有想过重组并购？”对此，太平洋证券回复称：“公司变更主要股东事项尚需中国证监会核准，公司如有涉及信息披露事项，将按照相关法律法规及时履行信息披露义务。”

无独有偶，太平洋证券第二大股东大连天盛硕博科技有限公司也存在质押和冻结股份的情况。截至2023年3月末，该公司持有太平洋证券股份2.925亿股，持股比例为4.29%，质押股份2.925亿股，冻结股份116,533,758股。