2022年，国都证券营业收入和净利润分别同比降45.61%和52.75%。此外，该公司还存在股东未如实说明一致行动人关系及违规让渡表决权等问题

《投资时报》研究员  田文会         

受资本市场行情影响，与不少券商一样，国都证券股份有限公司（下称国都证券，870488.NQ）去年业绩出现较大幅度下滑，不过，该公司近日多家股东同时被采取监管措施，却较少见。

据国都证券近日披露的2022年度未经审计财务报表（母公司），该公司去年营业收入和净利润分别同比降45.61%和52.75%。除了投资收益，其他多个主营项目包括手续费及佣金净收入、利息净收入、公允价值变动收益等下滑较快，也因此显露国都证券收入结构问题。2022年，该公司投资收益占营收的比例高达86.17%。

该公司近几年业绩增速波动也较大。2019年，该公司归属于挂牌公司股东的净利润由亏转盈。2020年和2021年，该公司归属于挂牌公司股东的净利润同比增速分别为55.55%和0.35%。

据国都证券近日公告，1月5日，该公司还从中国证监会北京证监局取得该局向国都证券相关股东下达的行政监管措施决定书，涉及五家现股东和一家原股东。

其中，国都证券第五大股东重庆国际信托股份有限公司（下称重庆信托）存在的问题包括未如实向国都证券说明与国都证券其他股东的一致行动人关系，以及与国都证券多名股东违规约定让渡表决权等股东权利扩大股东影响力等。

中国证监会北京监管局责令国都证券上述股东改正，并要求重庆信托未经批准不得成为证券公司主要股东及实际控制人。

股东违规对国都证券带来多大不利影响，以及上述整改将对国都证券公司治理和董事会产生怎样的影响，都值得投资者关注。

《投资时报》就业绩下降、股东被采取监管措施等问题向国都证券发送了沟通函，截至发稿尚未收到回复。

净利润降五成

受资本市场行情影响，国都证券2022年业绩下滑较快。

国都证券近日公布的2022年度未经审计财务报表（母公司）显示，2022年，该公司营业收入和净利润分别为9.11亿元和3.69亿元，同比降幅分别为45.61%和52.75%。

国都证券2022年营收主要来源于投资收益，为7.85亿元，同比增19.85%。不过，其他主要营收项目包括手续费及佣金净收入、利息净收入、公允价值变动收益等下滑较快。

同时，《投资时报》研究员注意到，国都证券投资收益的营收占比波动较大。2022年，该公司投资收益占营收的比例为86.17%。而国都证券过往年报显示，2019年—2021年，该公司投资收益占营收的比例分别为28.06%、53.19%、37.29%。

国都证券2022年营收中，手续费及佣金净收入为3.94亿元，同比降30.63%。

其中，经纪业务手续费净收入、投资银行业务手续费净收入、资产管理业务手续费净收入同比降幅分别为24.88%、60.91%、23.53%。

另一项主营收入利息净收入为0.59亿元，同比降70.79%。该公司在2022年半年报中称，当期利息净收入下降原因是其他债权投资利息收入减少及应付债券利息支出增加。

国都证券2022年公允价值变动收益也由盈转亏，为-3.31亿元。该公司在2022年半年报中称，该项亏损是由于市场大环境波动，交易性金融资产当期确认公允价值变动损失所致。

由于公允价值变动收益亏损，自营业务的主体投资收益加公允价值变动收益之和为4.54亿元，同比骤降49.67%。

联合资信评估股份有限公司在2022年11月7日公布的《国都证券股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）信用评级报告》（下称《评级报告》）中也称，近年来市场信用风险事件多发，国都证券持有较大规模的固定收益类证券及信用业务债权，相关资产可能存在一定减值的风险。

据该《评级报告》，截至2022年6月末，国都证券证券自营业务投资规模较年初上升51.15%，主要系债券规模大幅增加所致。

上述情况显示，国都证券需要弥补业务短板，改善收入结构。

联合资信还提醒，国都证券短期债务占比较高，未来需要关注流动性管理情况。     

多股东违规

国都证券近日还有多达六名现股东和原股东被采取监管措施。

据悉，1月5日，国都证券从中国证监会北京证监局取得该局向国都证券相关股东及国都证券原股东深圳市华融泰资产管理有限公司（下称华融泰）下达的行政监管措施决定书，其中，对重庆嘉鸿盛鑫商贸有限公司（下称嘉鸿盛鑫）、东方创业投资管理有限责任公司（下称东方创业）、上海北盛企业发展有限公司、重庆信托采取责令改正行政监管措施，对华融泰、北京国瑞金泉投资有限公司（下称国瑞金泉）采取出具警示函行政监管措施。

其中，重庆信托存在的问题包括：一是未如实向国都证券说明与国都证券其他股东的一致行动人关系；二是与具有关联关系、一致行动人关系股东的合并持股比例可能对国都证券运作产生重大影响，但未通知国都证券；三是与国都证券多名股东通过股票质押协议违规约定让渡表决权等股东权利，扩大作为国都证券股东的影响力；四是利用对国都证券经营管理的影响，进行不当关联交易获利。

其他四家公司存在的问题是通过股票质押协议向国都证券其他股东违规让渡表决权等股东权利，一家公司存在的问题是未如实向国都证券说明与国都证券其他股东的一致行动人关系。

其中，国瑞金泉于2022年6月解除违规质押协议，华融泰于2021年12月解除违规质押协议并转出国都证券股权。

国都证券2022年半年报显示，重庆信托为国都证券第五大股东，持股比例为5.282%，东方创业为国都证券第六大股东，持股比例为5.1288%，嘉鸿盛鑫为国都证券第九大股东，持股比例为3.7736%。

而2022年上半年末，国都证券最大单一股东为中诚信托有限责任公司，持股比例为13.3264%。

上述监管文件并未明确是否除重庆信托外的四家股东都是将表决权等股东权利让渡给重庆信托，以及另一家是否为重庆信托的一致行动人。

与重庆信托产生利益关联的还有其他有明确股权关系的国都证券股东。

据国都证券2022年半年报，该公司第四大股东同方金融控股（深圳）有限公司（下称同方金融控股，持股5.9517%）持有同方国信投资控股有限公司（下称同方国信）26.32%的股权，为同方国信第一大股东，而同方国信持有重庆信托66.99%的股权。国都证券第八大股东天津重信资产管理有限公司（下称天津重信，持股4.717%）持有重庆国投股权投资管理有限公司（下称重庆国投）100%的股权，重庆国投持有重庆信托2.05%的股权。

国都证券2022年半年报显示，该公司无控股股东，无实际控制人。不过，不清楚国都证券在发布该半年报时上述股东违规行为是否已被发现。

上述监管文件中，中国证监会北京证监局强调重庆信托“未经批准不得成为证券公司主要股东及实际控制人”。

据国都证券2022年半年报，该公司董事长即为重庆信托董事长翁振杰。自2016年2月开始，翁振杰在国都证券任董事，自2020年4月8日起，任国都证券董事长。

而且，国都证券2022年半年报显示，该公司股东方同方金融控股、天津重信、东方创业皆向国都证券派驻了董事。

股东实际掌控股权情况直接影响公司董事会各种决策，对公司发展影响重大，同时，也影响董事会和经营层的衔接。

值得关注的问题是，国都证券此前因上述股东股权问题受到多大影响？在监管发现后，国都证券股东必然会按监管要求整改，而这又会对国都证券董事会和将来的发展产生怎样的影响？

国都证券2022年利润表部分数据         

数据来源：公司财报