朱昂：欢迎来到长读长信，我是长读长信同行人朱昂。

杨帆：我是长读长信同行人杨帆。今天正值元宵佳节，首先祝大家阖家团圆，幸福安康。今天我们为大家分享的这本书——《为养老而投资》，跟我们每个人未来的幸福息息相关，那就是养老。

朱昂：《为养老而投资》并不算是一本新书，但为什么我们想在今天分享，我觉得有两个原因：一个就是中国进入一个老龄化的社会，养老投资就像杨帆说的跟大家息息相关。另外就是在2022年年底的时候，中国政府推出了养老金税收递延政策，说明养老投资也已经上升到了顶层设计的一个层面，对于整个社会的发展都带来非常大的一个影响。

杨帆：在这本书中也提到养老投资可能是我们一生中最重要的一笔投资，我们也知道朱昂在美国生活多年，所以想请你为大家分享一下美国的养老金制度和我们有什么样的差异。

朱昂：美国养老金的整个体量规模非常大，导致很多人退休的时候，他拿到的养老金比退休前的收入还要高。在《为养老而投资》这本书当中也提到了，就是整个养老金的发展和一个国家的消费，以及和一个国家的整个经济都是息息相关的，当然也需要有好的资产，所以美国为什么养老金能够做的很大，也和一个不断向上的一个股票市场是有比较大的一个关系的。所以我们前面也提到就是2022年年底推出了这样一个养老金税收递延政策，我想问一下杨帆，你是怎么看待这个政策的？

杨帆：在我们看来，这个政策对于我们国家的一个养老投资规模的大幅增长还是有很大益处的。根据人社部的数据，政策推出满月以后，现在已经有1700万户居民开通了养老金的账户。我们认为就是说这个政策可能有三大优势：第一个优势就是免税优势，它为我们额外愿意投资在养老投资养老基金上的这个居民，每年提供12000元的税收优惠。第二，针对这个个人养老金账户，基金公司也设立了Y份额，这个份额相比于我们普通去申购的基金，有非常大的费率优惠。比如说它不收销售服务费。同时，相当部分的Y份额基金，它的管理费和托管费也是打对折的。第三，我们认为最重要的，也是帮助我们去提前建立一个养老投资的理念，让我们在比较年轻的时候定期的去投一些资金进入我们的养老账户中，通过一个日积月累的复利的这个效应，为我们今后的退休生活提前做一部分的储备。

朱昂：确实如此。因为我在美国也每年报税，我也是把美国整个养老金的额度，免税额度是用满的，因为我已经为这一笔的收入交了税，所以说当我去买这个养老金基金的时候，美国国税局就会退张支票给我。所以说我买基金的时候就已经赚到钱了，这种体验就会非常好。

配置当下 规划未来

朱昂：《为养老而投资》这本书给普通人提供一个非常重要的建议，就是养老投资要趁早。它提出了一个让人很震惊的结论，就是最终我们获得养老金的投资收益率，它和你什么时候做养老投资相关度是最高的。所以我想问一下杨帆，因为你也在为养老而投资做储备，然后也是一个专业的做养老投资的基金经理，你觉得对于普通人来说，养老投资有什么重要的建议吗？

杨帆：就是从我个人的一个经验，还有我们看到的这本书里面介绍的，我认为就是资产配置对养老投资也是非常重要的。它的意思就是说我们的养老资金需要在向股票、债券以及包括商品等等其他资产在内的这些另类资产之间，来做一个比较合理的分散化的配置。同时在这个过程中，也要做一些动态的调整和合理的这种平衡。这个就和我们一般性所讲的投资，就是把所有的资金投入到一类资产，比如像股票里面，然后来期望着一次性获得一个比较高的一个收益，这个实际上我们养老投资的理念和养老投资的需要，是不一样的。

朱昂：这本书花了很多篇幅也提到了资产配置重要性，以及讲到了本金安全的重要性，以及稳健收益的重要性。所以养老投资确实对于每个人来说都是一笔非常重要投资。

“颐”起话养老

我们理解这个安全性，某种意义上来说也是和专业性是高度挂钩的，它需要有专业人去做专业的养老投资。我想问一下杨帆，长信基金也是比较早去布局养老投资的，能否跟我们讲一讲长信基金在养老投资的整个团队情况以及产品的一些布局？

杨帆：长信基金是在国内的公募基金里面较早布局养老FOF投资的，已经有六年的积淀，我们团队基本上在养老投资的各个方面，比如说资产配置、权益、债券、基金研究、市场研究等等的这些方面，已经积累了比较多的经验，同时也搭建了一些比较完整的投资框架。

朱昂：今天很开心能够跟杨帆一起分享这本《为养老而投资》这本书，也希望我们的分享能够给各位读者带来一些收获。

杨帆：在国家养老金税收递延制度推出的当下，我和朱昂一起为大家分享《为养老而投资》这本书，期望把养老投资的理念传递给大家。书中有一句话，我们都要为未来的养老而做好准备。感谢大家，我们下次见。