国泰基金将继续大力发展养老金业务，充分发挥机构投资者专业优势，全力助力养老金三支柱建设

《投资时报》记者  周运寻

个人养老金账户开户，终于赶在年末前落地。

2022年11月25日，人社部宣布个人养老金政策正式启动实施，首批36个先行城市或地区符合条件的个人，可通过多方渠道建立个人养老金账户和开立个人养老金资金账户。开通之后，个人养老金账户的资金可用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等多种金融产品。

这其中，相比其他资产配置方式，公募基金在收益率、选择性及投资期限上拥有巨大优势，不可避免会成为个人养老金重点配置资产。

《投资时报》记者注意到，在稍早前的11月18日，证监会公布了最新个人养老金基金名录，共40家基金公司旗下129只养老目标基金产品纳入配置，规模共计890.59亿元，以适配“养老”属性、助力个人养老。随后，多家基金公司发布公告称，旗下养老基金Y类份额自11月28日起开放日常申购和定期定额投资业务，投资者可通过个人养老金账户进行申购。

作为首发纳入个人养老基金名录的产品之一，国泰民安养老目标日期2040三年持有期FOF基金（简称：国泰民安养老2040三年，A类代码：007231，Y类代码：017302）以其“长钱优选，共赴养老好时光”的特色，成为广大个人养老投资者的目标之选。

据悉，该只基金产品由国泰基金FOF投资部负责人、投资副总监周珞晏担纲。产品设置三年最短持有期，能够充分发挥“长钱”的优势，用更长远的眼光优选投资标的，有助于在投资中争取更低的波动、更高的胜率。从阶段性业绩来看，截至2022年9月30日，国泰民安养老2040三年A最近3年和成立以来全部逆市正增长，超额收益显著。

展望未来，在个人养老金顶层制度设计落地，第三支柱养老投资时代红利悄然开启的背景下，秉承“谋虑尽善，未来尽美”理念，国泰基金将继续大力发展养老金业务，充分发挥机构投资者专业优势，做好养老资金的投资管理与服务，促进资本市场与长期资金的相倚相利、正向循环，助力养老金三支柱建设，全力服务国家战略。

“万亿级”大市场正式开启

自人社部等五部门联合发布《个人养老金实施办法》以来，个人养老金制度加速推进。11月25日，人社部宣布个人养老金制度启动实施。这意味着个人养老金制度终于走向落地阶段，个人可以通过商业银行开立个人养老金资金账户，即可自主选择购买符合规定的金融产品，“万亿级”的大市场正式开启。

国泰基金方面表示，投资者会逐渐接受拥有一个正规、唯一、安全的个人养老金账户，并在这个账户里进行理财、定投。具体来看，个人养老金账户封闭管理，将零散、短期的资金转变为长线、稳定的配置资金，并通过税收优惠政策和良好的投资账户体验，贯彻长期投资、价值投资理念。

此次个人养老金政策落地后，多种金融产品均会向投资者放开。与其他产品相比，公募基金服务个人养老金投资有何优势？

分析认为，公募基金产品权益占比较高，适合长期投资和定投，且已培养出有一定风险承受能力的投资者和相应口碑，因此公募基金有望在个人养老金账户的投资品类中,尤其是针对退休日期较远的年轻人中起到较大作用。同时，公募基金具有更加丰富的养老产品，未来可满足更多个人客户的不同产品需求。

《投资时报》记者注意到，入围首批个人养老基金名录的129只养老FOF基金中，包含50只养老目标日期基金、79只养老目标风险基金。

所谓养老目标日期基金，指的是以退休日期为锚，自动进行动态资产配置的基金，适合没有太多精力和经验的投资者。投资者可以选择基金名称中的日期跟自己退休的时间比较接近的基金，基金经理会根据基金预设的退休日期，设计下滑曲线模型，逐步调整基金的权益资产和固收资产的比例。

国泰民安养老2040三年Y即为此类产品。在2023年（含）以前，其权益类资产配置比例范围为45%—60%，权益类资产中枢配置比例为60%；2023年后权益类资产配置比例范围与中枢配置比例，将跟随基金权益类资产的下滑曲线逐步降低，力求实现投资者效用最大化。

国泰民安养老：动态调整风险偏好，实现收益风险最优化

长钱优选，共赴养老好时光

毫无疑问，个人养老金政策落地，对养老FOF基金来说无疑是一场超级大比拼。那么129只产品中，国泰民安养老2040三年以何种优势脱颖而出？

《投资时报》记者注意到，国泰民安养老2040三年针对2040年左右退休的人群开发设计，产品设置三年最短持有期，这样能够充分发挥“长钱”优势，用更长远的眼光优选投资标的，有助于持有人在投资中争取更低的波动、更高的胜率。

良好的业绩表现则是产品竞争力的最佳注解。来自国泰基金方面的数据显示，国泰民安养老2040三年A成立于2019年7月，成立至今市场出现较大幅度的波动，而该基金自投资运作以来净值稳步增长，截至2022年9月30日收益率达16.08%，显著超越同期业绩基准7.93%，年化收益率4.75%。

而《投资时报》记者查阅Wind数据注意到，截至2022年11月29日，国泰民安养老2040三年A成立以来总回报达17.19%，同期沪深300总回报仅为0.63%。

更重要的是，对于养老投资来说，安全性的站位要高于收益，而我国的FOF型基金从诞生起就天然具有投资优势。

国泰民安养老2040三年采用基金中基金（FOF）运作模式，充分发挥基金管理人的专业优势，便于投资者参与各大类资产的投资，力求分散风险。一方面，FOF的产品形式能够使投资者更为便捷地参与A股、债券、港股、美股、商品、原油等多样化资产类别的投资；另一方面，FOF可通过资产配置+基金优选+个券选择的分散化投资，并利用不同资产与基金之间较低的相关性，有效分散和对冲市场风险，使得组合净值较少受到单一市场或资产波动的影响。

在FOF投资方面，国泰基金还积极引才、多元育才、灵活用才，形成了宏观、中观、微观相结合的投研框架和体系，具体覆盖领域包括全球资产、国内宏观与利率、A股行业比较、金融工程研发与基金研究等。完善的研究体系使得国泰FOF可以在投资上通过资产、基金、标的维度实现三重风险分散，力争在控制波动的同时获取稳健的收益。

可以看到，国泰基金团队所管理的另一只FOF公募基金——国泰民泽平衡养老FOF业绩也相当出色。成立于2020年7月的该产品，在最近1年市场震荡调整的大背景中，截至9月30日成立以来收益率为1.42%，超越业绩比较基准4.19%。

国泰民安养老2040三年业绩表现

数据来源：国泰基金、Wind、银河证券，数据截至2022年9月30日

全力助力养老金三支柱建设

作为国内首批规范成立的基金管理公司之一。24年来国泰基金和中国基金业共成长，已发展成为能够提供齐全产品线，满足不同风险偏好投资者需求的综合性、多元化的大型资产管理公司。目前，该基金公司各类资产管理规模高达7435亿元。

据天相投顾数据显示，在公募业务方面，2021年，国泰基金旗下权益类基金利润合计183亿，排名全市场第1名；非货币基金利润合计211亿元，排名全市场第3名。值得强调的是，该公司以第18名的非货管理规模，位居盈利榜单第3名，印证了公司极其出色的投资业绩。

在养老产品方面，国泰基金也持续表现优异。据人社部数据显示，2012年至2022年第二季度，国泰基金管理的企业年金单一含权组合累计收益率为102.07%，行业排名3/22，且在此期间一直高于行业平均累计收益率。

2021年，国泰基金所管理的企业年金投资业绩更为亮眼，单一含权组合收益率达10.84%，行业排名1/22；含权集合计划组合收益率10.11%，行业排名1/21。

多年来，国泰基金始终立足专业优势和业务特长，多措并举发展养老相关业务，践行国有金融企业的职责使命，支持高质量养老保障体系建设，并取得显著成效。

在公募基金蓬勃发展的黄金时代，公募基金公司勇于担起引领长期投资与价值投资的主体责任，有效发挥市场压舱石、定盘星的作用，以稳健且可持续的投资回报，与持有人共享经济发展红利。未来，国泰基金将继续大力发展养老金业务，充分发挥机构投资者专业优势，全力助力养老金三支柱建设。