《投资时报》研究员   齐文健

 

刚刚过去的十月，公募基金行业经历了密集的三季报披露期。

 

截至10月31日，公募基金行业三季报正式收官。全市场共有12819只基金披露了2021年三季度财务报告（各类份额分开计算）。总体来看，该行业再次迎来一个规模增长高峰。尽管公募基金公司管理规模分化已成常态，不过部分中小型基金公司管理规模疲软依旧备受关注。

 

近日，根据同花顺iFinD数据，《投资时报》研究员对173家公司（包括公募基金公司、券商资管、保险资管、取得公募基金牌照的证券公司等）今年三季度末的公募管理规模进行分析后发现，有49家公司整体管理规模相较于今年二季度末出现下滑。其中，平安证券、浙商证券资管、上海国泰君安证券资管、海通资管、国融基金、农银汇理基金、国都证券、中国人保资管、达诚基金、九泰基金、华宸未来基金等11家公司降幅超过20%，华宸未来基金以52.51%的降幅垫底。

 

除此之外，也有部分基金公司管理规模出现较大幅度增长。譬如，兴华基金、华安证券、天风资管、新沃基金、东海基金、光证资管、中金公司、天治基金、东方阿尔法基金、中庚基金等12家公司的管理规模较今年二季度末增长超过100%，其中超七成公司的管理规模不足100亿元。

 

若以非货币基金规模为维度，《投资时报》研究员注意到，有兴业基金、东证资管、新华基金、先锋基金、诺德基金、泓德基金等50家公司非货币基金规模较今年二季度末有所减少，其中国都证券、达诚基金、农银汇理基金、九泰基金、华宸未来基金5家公司非货币基金规模缩水超30%。

 

此外，截至今年三季度末，华宸未来基金、国融基金、明亚基金、达诚基金、瑞达基金、国都证券、国信证券等21家公司非货币基金管理规模不足10亿元，而今年二季度末这一数字为16家。

 

管理规模差距悬殊

 

相较于其他金融细分行业，公募基金近几年突飞猛进，愈发受投资者青睐。

 

鉴于证券市场的周期性，在经历了2020年的“基金牛市”之后，2021年延续上一年的高速扩容已非易事。

 

值得关注的是，今年以来A股市场跌宕起伏，三季度依旧震荡下行。市场热点由“茅指数”“宁组合”切换至周期赛道，指数分化仍然明显，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.64%、5.62%、6.69%。

 

受市场波动影响，公募基金发行市场也一度遇冷，募集失败、募集延期时有发生，爆款基金与之前相比也不再常见。

 

然而，根据同花顺iFinD数据统计，截至今年三季度末，全部基金公司管理总规模合计为24.13亿元，较今年二季度末激增9240.47亿元，再创历史新高。

 

同花顺iFinD数据显示，截至今年三季度末，兴全基金、景顺长城基金、兴业基金、上投摩根基金、前海开源基金、大成基金、海富通基金等48家公司管理规模在千亿元以上，较今年二季度末增加1家——中加基金。

 

其中，易方达基金、天弘基金、广发基金、南方基金、华夏基金、博时基金、汇添富基金、富国基金等17家公司管理规模超过5000亿元，这一数值与今年二季度末持平。

 

值得一提的是，易方达基金、天弘基金、广发基金、南方基金4家基金公司三季度末的管理规模已是万亿级别，分别为1.63万亿元、1.12万亿元、1.09万亿元、1.01万亿元。

 

形成鲜明对比的是，达诚基金、华鑫证券、国融基金、明亚基金、国信证券、第一创业、国联证券、天风资管等21家公司管理规模均不足10亿元，合计仅约56亿元。与头部基金公司动辄以数千亿计算的管理规模相比，差距可谓相当悬殊。

 

11家公司降超两成

 

就规模变动而言，同花顺iFinD数据显示，截至今年三季度末，银华基金、景顺长城基金、创金合信基金、华安基金、工银瑞信基金、交银施罗德基金、招商基金等33家公司管理规模较今年二季度末增长超100亿元。其中，招商基金、建信基金、易方达基金、交银施罗德基金4家公司规模增长超500亿元，分别增长952.78亿元、762.4亿元、747.18亿元、604.05亿元。

 

同时，博时基金、天弘基金、鹏华基金、富国基金、工银瑞信基金、华安基金、永赢基金、国泰基金、国投瑞银基金、东方基金、广发基金、信达澳银基金等12家基金公司规模环比增长200亿元至500亿元之间。

 

《投资时报》研究员统计发现，在规模增长200亿元至500亿元之间的基金公司中，涌现出东方基金、信达澳银基金这样的中型基金公司。以东方基金为例，该公司成立于2004年6月，其大股东是东北证券股份有限公司。东方基金从成立至今已有17年时间，截至今年三季度末，管理规模为693.79亿元，较今年二季度末增长229.21亿元。

 

与上述基金公司管理规模增长不同，同花顺iFinD数据显示，截至今年三季度末，朱雀基金、国金基金、先锋基金、睿远基金、泓德基金、中国人保资管、明亚基金、华润元大基金、新华基金等49家基金公司管理规模较今年二季度末有所下滑。其中，泓德基金、民生加银基金等5家基金公司管理规模较今年二季度末减少超100亿元。另外，睿远基金、东证资管、九泰基金、泰达宏利基金、华泰柏瑞基金等11家公司管理规模较今年二季度末缩水30亿元至100亿元之间。

 

从变动幅度来看，能获取三季度末、二季度末数据的基金管理机构中，有12家公司三季度末管理规模较今年二季度末增长超过100%，其中兴华基金从今年二季度末的0.49亿元增至今年三季度末的21.51亿元，增幅高达4331.03%，在173家基金公司中排名第一。排在其后的华安证券、天风资管、新沃基金，规模增幅也超过700%。

 

与之相反，华宸未来基金、九泰基金、达诚基金、中国人保资管、国都证券规模降幅排名前五，分别下降52.51%、47.91%、36.21%、33.74%、30.22%。另有平安证券、浙商证券资管、海通资管、国融基金等6家公司规模降幅超过20%。

 

《投资时报》研究员梳理数据发现，截至今年三季度末，九泰基金管理规模仅为62.41亿元，较今年二季度末的119.82亿元减少57.41亿元，具体来看，旗下权益类基金、固收类基金较今年二季度末分别减少57.18亿元、0.23亿元。

 

从新发基金来看，今年以来九泰基金旗下新成立基金并不在少数。该公司先后成立九泰天利量化A/C、九泰盈泰量化A/C、九泰天兴量化智选A/C、九泰久安量化A/C、九泰久慧A/C等9只基金，不过首募规模多徘徊在2亿元之上，无一只基金首募规模满5亿元。

 

此外，截至今年三季度末，该公司旗下有35只基金，九泰久福量化A/C、九泰久慧A/C、九泰久益A/C等15只基金规模不足1亿元（未剔除已终止运行基金）。

 

更为重要的是，旗下九泰天奕量化价值A/C、九泰天宝A/C、九泰久稳A/C等多只基金各阶段业绩表现欠佳。以九泰久稳A为例，截至今年11月1日，该基金成立已有超5年时间，不过成立以来总回报仅为9.1%。

 

值得一提的是，千亿级基金公司规模缩水也并不鲜见。

 

以泓德基金为例，截至今年三季度末，该公司管理规模为1016.06亿元，较今年二季度末减少137.7亿元，环比减少11.93%。事实上，该公司管理规模已连续缩水三个季度。

 

《投资时报》研究员观察发现，此次泓德基金管理规模减少的主要原因是旗下权益类基金规模下滑。该公司权益类基金规模从今年二季度末的930.43亿元降至今年三季度末的815.85亿元。

 

就基金业绩而言，截至11月1日，泓德基金旗下有11只基金今年以来的收益率告负（各类份额分开计算），其中泓德丰润三年持有、泓德三年丰泽、泓德臻远回报、泓德卓远A/C5只主动权益类基金跌幅超过10%，分别为12.35%、13.37%、15.99%、16.89%、17.44%。

 

                                   

5家公司非货基规模不足1亿元

 

近三年是公募基金发展的罕见“大年”，基金公司旗下非货币基金规模也均有不同幅度变化。不过，《投资时报》研究员注意到，小型基金公司的生存困境并未有所缓解。

 

同花顺iFinD数据显示，截至今年三季度末，易方达基金、华夏基金、广发基金、汇添富基金、富国基金、南方基金等38家基金公司旗下非货币基金规模超1000亿元，与今年二季度末的名单相比增加了上投摩根基金。

 

截至今年三季度末，易方达基金旗下非货币基金规模为1.12万亿元，继续领跑公募基金行业。该公司旗下非货币基金规模已连续两个季度登上万亿关口，同时也成为公募行业历史上首家非货规模突破万亿的公司。

 

其后依次为华夏基金和广发基金，非货币基金规模分别为6503.27亿元和6272.16亿元。显然，当下后两家公司和易方达基金在非货币基金规模相差均超4000亿元。

 

此外，汇添富基金在今年三季度末的非货币基金规模也超过6000亿元，达到6018.41亿元。而富国基金、南方基金这一规模也超过5000亿元，分别为5785.97亿元、5741.15亿元。

 

另有招商基金、博时基金、嘉实基金、工银瑞信基金、中欧基金、鹏华基金、交银施罗德基金、华安基金、景顺长城基金、兴全基金等10家基金公司非货币基金规模在3000亿元至5000亿元之间。

 

而中银基金、天弘基金、国泰基金、东证资管、银华基金、兴业基金等22家基金公司非货币基金规模在1000亿元至3000亿元之间。

 

与此同时，《投资时报》研究员还注意到，达诚基金、瑞达基金、国都证券、合煦智远基金、国融基金、华宸未来基金等21家公司非货币基金规模不足10亿元，其中国都证券、华宸未来基金、国融基金、明亚基金、国信证券5家公司规模更是不足1亿元。

 

从变动幅度来看，50家公司非货币基金规模较今年二季度末有所减少，国都证券、达诚基金、农银汇理基金、九泰基金、华宸未来基金等5家公司降幅超过30%。其中，华宸未来基金旗下非货币基金规模较今年二季度末环比缩水超过50%。

 

从三季度变化额来看，招商基金和天弘基金增长较快，相较于今年二季度末非货币基金规模分别增长703.73亿元、701.98亿元。此外，易方达基金、交银施罗德基金、鹏华基金、博时基金、华安基金5家公司这一规模增长超过300亿。

 

与上述基金公司相反，泓德基金、民生加银基金等5家基金公司旗下非货币基金规模均较今年二季度末减少超100亿元。