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旗下固收产品业绩两极分化,这家券商资管还面临哪些发展难题?

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旗下固收产品业绩两极分化,这家券商资管还面临哪些发展难题?

基金齐文健 2022-07-29 15:22:20 74537 分享: 字体大小:Aa-Aa+

海通证券数据显示,截至6月30日,国泰君安资管旗下固收类基金今年以来绝对收益为-0.95%,在127家固收类小型基金公司中排在第121名

《投资时报》研究员 齐文健

2022年,受权益市场走势不佳拖累,多数公募权益类基金年内业绩表现不甚理想,固收类基金因相对稳健的成绩愈发引人关注。不过并不是所有公募基金公司旗下固收类基金都能扛过波动。

作为券商资管公司,上海国泰君安证券资产管理有限公司(下称国泰君安资管)旗下固收类基金各阶段业绩“良莠不齐”。

海通证券数据显示,截至6月30日,国泰君安资管旗下固收类基金今年以来绝对收益为-0.95%,在127家固收类小型基金公司中的排在第121位。

此外,国泰君安资管旗下固收类基金近一年、近两年绝对收益两极分化,前者同类排名在后1/3,后者则在前1/2。

与此同时,国泰君安资管旗下主动权益类基金今年以来的业绩也难言乐观。截至7月25日,该公司旗下有5只主动权益类基金可统计今年以来收益率(各类份额合并计算,下同),年内收益率全部告负。

就固收类基金、主动权益类基金业绩表现等问题,《投资时报》向国泰君安资管发送沟通函,不过截至发稿未收到回复。

固收类基金业绩两极分化

在行业内固收类基金一直被称为“压舱石”,颇受稳健投资者的青睐。不过,在权益市场震荡、债券市场调整等背景下,海通证券数据显示,今年上半年国泰君安资管旗下固收类基金年内绝对收益仅为-0.95%,在固收类小型基金公司的排名为121/127。

事实上,该公司旗下固收类基金其余阶段业绩表现两极分化:近一年绝对收益为2.67%,在116家固收类小型基金公司中排在第95位;近两年绝对收益成绩稍好,为7.82%,同类排名为39/105。

《投资时报》研究员注意到,国泰君安资管旗下单只固收类基金交出的“答卷”也是冰火两重天。作为该公司旗下成立的首只中长期纯债型基金,截至7月25日,国泰君安1年定开今年以来收益率为3.4%,同类排名为46/2014。

但是,国君资管君得盈A/C作为该公司旗下首只由资管大合集转型的“固收+”基金则不太“幸运”。截至7月25日,该基金年内收益率分别为-2.99%/-3.22%,在714只同类基金中排在第563位和579位。

《投资时报》研究员查阅资料发现,同为转型基金的国君资管君得盛A今年以来表现也稍显不佳,收益率为-4.89%,同类排名为654/714。

尽管国泰君安资管旗下固收类基金年内给出参差不齐的业绩,不过这并不妨碍该公司公募业务管理规模的升高。截至今年二季度末,该公司公募管理规模为439.36亿元,较一季度末的347.65亿元环比增加91.72亿元,增长近三成。

值得一提的是,国泰君安资管规模增长主要动力来自于旗下固收类基金规模增加,从2022年一季度末的234.38亿元升至2022年二季度末的322.82亿元。

具体来看,国泰君安资管旗下货币型基金二季度末规模为230.59亿元,可谓以“一己之力”扛起了该公司管理规模的半壁江山。《投资时报》研究员还注意到,这只货币型基金——国泰君安现金管家亦是资管大合集转型产品。

5只主动权益基金年内负收益

国泰君安资管旗下部分固收类基金业绩遭受“打击”,同时旗下主动权益类基金则是规模系于一、两人,可统计年内收益率的主动权益类基金全部录得负收益。

Wind数据显示,今年二季度国泰君安资管旗下主动权益类基金规模合计为62.92亿元,郑伟管理着26.04亿元,占比为41.39%;刘强管理的主动权益类基金有36.32亿元,占比为57.72%。

这种依赖一、两位基金经理的模式,在中小型基金公司中比较常见,而这往往给业务稳定性带来“成也萧何,败也萧何”的集中风险。

资料显示,郑伟于2021年12月20日加入国泰君安资管,担任公司权益决策专业委员会主席、权益投资部总经理,在今年2月21日、3月22日接手国泰君安君得诚、国泰君安君得明两只产品的投资管理工作,他还是该公司旗下“基金经理从业年限”最长的基金经理。

不过,郑伟的加入未能改变国泰君安君得诚、国泰君安君得明两只基金今年以来净值下跌的状况。截至7月25日,上述两只产品今年以来净值跌幅均超过15%,同类基金排名亦都在后1/3。另外,这两只基金近一年、近两年收益率亦为负,同类排名都在后1/2。

今年以来,A股市场跌宕起伏,刘强单独管理的国君资管君得鑫两年持有A/C也未能躲过年内净值下挫,净值跌幅分别为17.04%/17.34%,同类排名在后1/2;该基金近一年、近两年也获得负收益,同类排名在后1/3。

若拉长时间统计维度,该基金自2020年1月6日成立以来总回报仅为4.87%/5.5%。

《投资时报》研究员观察发现,国君资管君得鑫两年持有A/C此前由张骏、周晨两位基金经理共同管理,在去年8月17日共同卸任该基金管理工作。刘强于同一日掌舵以来,任职回报为-25.38%,而刘强的基金经理任职年限仅为0.94年。

除了上述三只主动权益类基金外,国泰君安资管旗下还有国泰君安创新医药、国泰君安信息行业两只产品可统计年内收益率,亦全数尽墨,其中国泰君安信息行业年内净值跌幅超过20%,为20.08%,同类排名为2362/2674。

国泰君安的公募之路

在券商资管公募化的道路上,国泰君安(601211.SH)频受市场所关注,近期更是动作频频。

作为国泰君安的子公司,国泰君安资管成立于2010年10月,并在2021年1月拿到公募牌照,成为行业内第14家拥有公募基金牌照的券商资管。2021年9月,国泰君安资管旗下成立了首只公募基金——国泰君安30天滚动持有中短债A/C。

当前该公司旗下有15位基金经理,不过基金经理从业年限超过5年的只有季鹏、郑伟,另有李子波、刘强、范杨等9人基金经理从业年限不足1年,占比为60%。

除了国泰君安资管外,随着“一参一控一牌”限制的放松,国泰君安还频频出手公募股权。

5月25日,国泰君安发布公告称,公司拟以非公开协议转让方式受让上海工业投资(集团)有限公司所持有的华安基金8%股权,受让价格原则上不超过10.12亿元,购买资产的资金来源为自有资金。这已经是2021年以来国泰君安第三次增持华安基金股权。

若是此次股权受让交易顺利完成,国泰君安持有华安基金的股权比例将增加至51%,华安基金将成为国泰君安控股子公司。

对此,国泰君安还在公告中表示,此举为加快补齐公司大资管业务短板,实现控股公募基金公司的目标。

此外,今年3月份,证监会核准国泰君安从上海上国投资产管理有限公司受让华安基金15%股权,国泰君安持有华安基金的股权比例升至43%。在上述国泰君安披露的公告中,该股权正在办理工商变更登记。

国泰君安资管旗下可统计年内收益的主动权益类基金业绩表现

数据截至2022年7月25日。

数据来源:Wind



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