2018年—2020年期间权益类基金赚钱效应明显，任入一只产品，实现盈利的概率高达96.93%，其中有535只基金的收益率超过100%；同期接近2/3的A股下跌

 

 

标点财经研究员   肖杰杰

 

短期上涨易，长期坚守难。在空头多头不断博弈的资本市场中，为投资者提供稳健可持续回报绝非易事。

 

过去三年，A股的走势跌宕起伏。回顾2018年，前一年刚刚被广大投资者定义为价值投资的元年，蓝筹股大放异彩。2018年初市场情绪高涨，上证指数在第一个月便上涨了5.25%。然而，危机伴随着火热的行情滋生，乐视网资金黑洞、长生生物的疫苗造假等黑天鹅事件悄然而至，股市一泻千里，跌跌不休。

 

直到2019年A股才结束单边下跌趋势，进入漫长的调整期。2020年，我国抗击疫情效果显著，在积极有为的财政政策和稳健的货币政策下，GDP全球唯一正增长。股市是经济的晴雨表，2020年A股红红火火，大盘以阳线收官。

 

与其费时费力追逐热点或跟着“黑天鹅”心惊肉跳，不如布局长跑冠军，而“专业的事情交给专业的人来做”未尝不是一种人生智慧。那么，在过去较长的一段时间内，作为“专业投资者”的公募基金表现如何？哪些产品的长跑耐力更为出色？又有哪些表现落伍需加警惕？

 

根据银河、海通、Wind等多方数据，标点财经研究院近日再次联袂《投资时报》，通过对中国基金业过去7年、5年、3年的海量数据展开统计研究，重磅推出《中国基金业马拉松大师榜·2021》及不同时间段分榜。基于为投资者客观梳理中长跑健将基金产品这一初衷，自2016年首次推出“中国基金业马拉松大师榜”以来，这已是标点财经研究院与《投资时报》第六年推出马拉松大师榜。

 

剔除2018年以后成立的基金后，在权益类基金组别中，3030只（不同份额分别计算，下同）能获取数据的权益类基金2018年—2020年期间收益率平均为60.37%。获得正收益的数量为2937只，占比达96.93%。换言之，任入一只权益类基金，在过去3年坚持持有，出现亏损的概率仅3.07%。多达535只基金的收益率超过100%，其中12只基金的收益率更是超过200%。主动权益类的整体表现优于被动权益类和QDII权益类基金。

 

为了对不同基金公司的整体表现进行比较，标点财经研究院联合《投资时报》对各家基金公司旗下主动权益类产品的3年期收益率进行了平均计算及排名。结果显示，剔除相关产品数量不足3只的公司后，超千亿规模基金公司中整体表现最差的是中融基金，国金基金则在百亿至千亿规模基金公司中垫底，而百亿以下规模基金公司主动权益类产品平均收益率最低的则是中科沃土基金。

 

权益类基金分类别3年平均收益率

注：数据截至2020年末。 

数据来源：Wind

 

主动权益类：10只基金净值翻两倍

 

2018年—2020年期间，A股总体呈上涨态势，其中上证指数累计涨幅为5.02%，深成指数累计涨幅为31.07%，而创业板指数的累计涨幅为69.24%。

 

然而，个股的情况远不如指数乐观。剔除2018年以后上市的股票后，两市能获取数据的3418只股票中上涨的有1193只，占比34.9%，而下跌的有2225只，占比为65.1%，接近三分之二。

 

相较而言，主动权益类基金的赚钱效应突出，整体表现好于A股。在此3年期间，能获取数据的2403只A股主动权益类基金平均收益率为66.45%，2378只产品录得正收益，占比达98.96%。其中525只产品收益超过一倍，更有10只基金的收益率超过200%。

 

按照Wind数据分类，将A股主动权益类基金进一步细分，整体表现最为突出的是普通股票型基金，270只产品3年期平均收益率为86.1%。在此类产品中，收益率超过100%的有99只，其中金鹰信息产业A、交银医药创新3年间净值翻2倍，收益率分别为230.11%、209.67%。与此同时，仅有1只基金的净值出现下跌，为前海开源股息率50强，三年亏去5.17%。

 

偏股混合型基金的整体表现也较为亮眼，573只产品3年期平均收益率达78.9%。此类基金中，收益率超过100%的有163只，其中居首的为万家行业优选，收益率为227.16%。。明星基金经理葛兰管理的的中欧医疗健康A份额和C份额紧随其后，收益率分别为192.63%、191.70%。相比之下，民生加银精选等6只基金表现黯淡，过去3年未能为投资者带来正收益。

 

灵活配置型基金数量最多，1514只产品3年期平均收益率为59.04%。此类产品中，收益率超过200%的有7只，其中，前海开源中国稀缺资产A以286.62%的收益率，成为主动权益类基金过去3年“最亮的星”。而金鹰技术领先A、国金鑫新等8只产品的净值则跌去10%以上。

 

在主动权益类产品中，平衡混合型基金、股票多空型基金数量较少，分别有28只和18只。其中平衡混合型基金的平均收益为55.75%，而股票多空型基金表现较为逊色，平均收益仅为16.59%。

 

被动权益类：平均收益率为36.19%

 

2018年—2020年3年期间，A股被动权益类基金的整体表现略显逊色，512只能获取数据的指数型基金（包括增强指数型基金和被动指数型基金）平均收益率为36.19%，其中有45只产品录得负收益。

 

具体来看，增强指数型基金的投资回报相对较高，86只产品3年期收益率平均为49.59%。其中长城创业板指数增强A以116.35%的收益率居首，富国中证医药主题指数增强以113.32%的收益率排名第二。与此同时，只有1只产品的回报为负。

 

能获取3年期业绩数据的被动指数型基金有426只，平均收益率仅33.48%。其中有44只基金过去3年收益率为负，净值跌幅超过两成的有11只，包括信诚中证基建工程、中融国证钢铁等。

 

累计收益位居前列的当属鹏华中证酒A，以205.69%的收益率在被动指数型基金中夺冠，第二、第三位依次是招商中证白酒A、国泰国证食品饮料，收益率分别为203.89%和154.91%。

 

权益类QDII：近三成产品负收益

 

受国外疫情影响，过去3年，权益类QDII的整体成绩逊色于A股主动权益类产品。115只权益类QDII产品中有32只净值出现下跌，占比近三成。

 

收益率超过100%的权益类QDII基金有10只。表现最好的是华夏移动互联美元现汇和华夏移动互联美元现钞，收益率均为134.55%；紧随其后的是华夏移动互联人民币，收益率均为134.25%。以上三只产品均为华夏基金刘平管理。

 

而排名末三位的权益类QDII基金均为油气类产品，包括诺安油气能源等。

 

基金公司：6家平均收益不足30%

 

将基金管理机构旗下的权益类产品3年期收益率进行平均计算，剔除相关产品数量不足3只的公司后（下同），千亿以上规模的基金公司中表现最好的是泓德基金，11只权益类产品3年平均收益率达到115.44%。其后为农银汇理基金，23只权益类产品录取得平均收益为86.84%。此外，兴证全球基金、工银瑞信基金、富国基金这3家公司旗下权益类基金的平均收益率也高于80%。

 

而千亿以上规模基金公司中整体表现最差的是中融基金，21只权益类产品3年平均收益率为40.16%，远远低于整体60.37%的平均收益率。中信保诚基金、兴业基金等排名也相对靠后。

 

规模相对较小的基金公司业绩分化更为明显。在百亿至千亿规模基金公司中，表现最好的是宝盈基金，旗下权益类产品的3年期平均收益率达到91.55%；其次为信达澳银基金，11只权益类产品录得平均收益为90.68%。整体表现最为逊色的是国金基金，旗下权益类产品的3年期平均收益率为13.5%。

 

在2018年—2020年期间，百亿以下规模基金公司中，长安基金表现最好，权益类产品的平均收益率为90.63%；其次为益民基金，权益类产品录取得平均收益为76.87%。而整体表现最差的是中科沃土基金，平均收益率为18.3%。权益类基金平均回报不足30%的还有先锋基金、东海基金和江信基金。