标点财经、投资时间网研究员 杨帆

伴随“两新”政策举措大力推进，家电以旧换新成热门投资领域。10月25日，兴业证券等近30家投资机构调研苏宁易购南京新街口店。多家机构指出，以旧换新是我国当前的重要任务，“国补政策”有望带动家电业景气度持续提升，具备中期确定性，叠加行业估值相对合理，可从中积极挖掘投资机会。

商务部数据显示，截至10月16日24时，有1082.6万名消费者购买以旧换新8大类家电产品1564万台，享受139.6亿元中央补贴，带动销售733.6亿元。下一步，商务部将推动家电生产、流通企业抢抓重要消费节点，叠加企业让利，充分释放政策效应。

政策利好带动家电消费走热，引发政府和投资机构的广泛关注。凭借双线渠道和供应链优势，苏宁易购成为“两新”政策落地的“示范基地”。9月至今，苏宁易购全国各区域陆续接待政府及各级部门调研考察80余次。其中，国务院以及国家发改委、国资委、商务部等有关部委来访便达到9次。

除政府部门外，众多一线公私募基金经理也密集到访苏宁易购。9月5日，中泰证券资管、西部利得基金、淡联投资咨询、兴业证券等机构调研了苏宁易购武汉中南Pro店的以旧换新开展情况。

10月25日，机构调研规模进一步升级，兴业证券、苏银理财、中庚基金、鹏扬基金、金元顺安基金、华宝基金、华泰柏瑞基金、景林、和谐汇一、中泰资管、中金资管、太保资产、易同投资、大成基金、嘉实基金、银华基金、贝莱德、国金基金、光大证券资管、长江养老、万家基金、山楂树资产、南京证券、华安基金等近30家机构组成的“投研天团”集中赴苏宁易购南京新街口店，对以旧换新政策实施以来苏宁易购销售情况、热销品类、品牌合作、用户反馈、店面升级计划等进行深入调研。

调研当日恰逢苏宁易购双十一“超级团购日”启动，门店销售持续“供销两旺”。现场负责人介绍，自苏宁易购启动双十一以来，双线渠道以旧换新叠加“国补、厂补、苏宁补”三重补贴，家电市场迎来全域热销，以旧换新销售增长超100%，其中，笔记本电脑销售增长673%，家用投影、咖啡机销售增长均超7倍。

多家机构对国补政策助推苏宁易购销售增长表示看好。有机构指出，家电以旧换新是中期确定的投资机会，预计2027年废旧家电回收量较2023年有望增长30%，预期相关政策会持续推出，支持以旧换新领域，叠加家电行业估值相对合理，可以发掘优质个股的投资机会。

行业分析人士指出，继半年度经营扭亏为盈后，苏宁易购借势以旧换新政策东风加快发展，家电消费“主渠道”价值正加速凸显。在宏观政策持续发力、货币宽松、楼市松绑的环境下，苏宁易购兼具行业成长与低估红利属性，有望得到机构的进一步关注。