以专利侵权为由，中创新航向宁德时代提起四项诉讼，索赔金额合计达10.07亿元

标点财经、投资时间网研究员  董琳

在原材料碳酸锂价格大幅下降、动力电池行业价格战持续的背景下，宁德时代新能源科技股份有限公司（下称宁德时代，300750.SZ）营收规模持续收缩。

据宁德时代三季度业绩报告披露，2024年前三季度，公司实现营收2590.45亿元，同比下降12.09%。其中第三季度公司实现营收922.78亿元，同比下降12.48%。拉长时间来看，2023年第四季度以来，宁德时代的营收已连续四个季度出现下滑，分别同比下滑10.16%、10.41%、13.18%、12.48%。

好在宁德时代守住了利润。2024年前三季度，该公司实现归属于母公司股东的净利润（下称归母净利润）360.01亿元，同比增长15.59%。宁德时代方面表示，净利的增长主要来自动力电池和储能电池产品的毛利水平提升。

即便如此，标点财经、投资时间网研究员注意到，宁德时代的归母净利润同比增速仍有所放缓。2021年至2023年各年前三季度，该公司的归母净利润增速分别为131%、127%、77%。

值得关注的是，受江西锂矿相关的无形资产（矿权）以及设备等减值、碳酸锂跌价的影响，第三季度宁德时代计提资产减值47.38亿元。基于无形资产和固定资产账面变化测算，中金公司估计宁德时代此次锂矿相关的减值规模约30—35亿元。若还原锂矿减值的影响，该机构测算公司第三季度经营性归母利润或达160亿元，同比增长50%以上，经营性利润超出市场预期。   

业绩之外，三季报公布的同一天，中创新航科技股份有限公司（下称中创新航，3931.HK）以专利侵权为由，向宁德时代提起了四项诉讼，索赔金额合计达10.07亿元。

二级市场方面，在9月底这轮A股反弹行情带动下，宁德时代市值重回万亿元。三季报发布当日，该公司股价上涨7.94%，收报249.89元/股。截至10月22日，该股收于250.55元/股，总市值为1.1万亿元。

数据来源：Wind

三季度计提资产减值逾47亿

财报显示，第三季度单季，宁德时代实现营收922.78亿元，同比减少12.48%；实现归母净利润131.36亿元，同比增长25.97%。

据中金公司研报估计，该公司第三季度锂电池出货约125—130GWh、环比增长约15%。其中动力电池97—98GWh、环比增加17%—18%；储能电池29—30GWh、环比增加7%—8%。同时该机构测算，该公司第三季度动力电池均价在0.64—0.65元/Wh、环比下降约7%；储能电池均价ASP为0.56元/Wh、环比下降3%—4%，价格波动逐步收敛。   

盈利方面，中金公司认为，宁德时代盈利水平提升主要受益于中上游材料成本下降，以及产品结构的持续优化、盈利性较好的“神行+麒麟”电池组合占比持续提升。该机构测算，第三季度宁德时代的动力电池毛利率为28%—30%，对应单瓦时毛利为0.19元、环比稳定；储能电池毛利率为35%—40%，对应单瓦时毛利0.2元、环比提升3分钱；从而带动公司综合毛利率环比增加4.5个百分点至31.2%。

值得一提的是，今年前三季度，宁德时代相应减少了研发费用。在此之前，该公司的研发费用持续保持增长。2021年至2023年各年前三季度，宁德时代的研发费用分别为45.95亿元、105.77亿元、148.76亿元。2024年前三季度，公司研发费用为130.73亿元，同比下降12.12%。

标点财经、投资时间网研究员注意到，三季报发布同日，宁德时代还公布了前三季度计提减值准备公告。

公告披露，前三季度宁德时代计提减值准备合计75.43亿元，对应将减少同期归母净利润67.84亿元。其中，公司计提资产减值损失66.52亿元，相比2023年年末扩大133.54%；计提信用减值损失8.92亿元，同比增加259.68%。

宁德时代方面称，此次主要为无形资产、固定资产可回收金额低于账面价值计提的减值准备，及存货成本高于其可变现净值计提的存货跌价准备。

据中信建投研报，第三季度宁德时代计提47.38亿元，计提项目主要包括江西宜春市矿产项目32.08亿元和斯诺威矿权20.17亿元。江西宜春项目和斯诺威矿权投资额分别为70.19亿元、64.43亿元，经过2023第四季度以及2024第三季度两次大额减值后，目前已分别累计减值63.03亿元、38.72亿元，剩余资产分别为7.15亿元、27.71亿元。   

该机构认为，此次减值基于近期碳酸锂8万元/吨以下的价格计提，计提相对充分，且账面剩余价值相对有限，后续出现大额计提的可能性较小。且根据会计准则，已经计提的减值后续无法冲回，因此若碳酸锂价格回升，则可降低公司营业成本，对公司当期利润形成直接贡献。

在三季报业绩交流会议上，宁德时代表示，江西碳酸锂的情况受市场急剧下滑的影响被迫调整生产。公司正在与政府沟通并研究降本措施，同时关注价格变化，若价格回升至二季度水平，可能考虑重新开启生产。

数据来源：公司公告

中创新航索赔超10亿

与此同时，宁德时代与中创新航的专利侵权纠纷又有了新的进展。这一次是中创新航首次针对宁德时代提起专利诉讼。   

10月18日晚间，中创新航发布公告称，公司针对宁德时代及其他公司侵犯其专利权的行为，分别向湖北省高级人民法院、江苏省高级人民法院共提起四起诉讼，诉讼金额合计约10.07亿元。

其中，索赔额最高的是“液冷板式电池模组”专利，该诉讼针对宁德时代与特斯拉汽车销售服务（武汉）有限公司。中创新航称，两家公司侵犯了其专利权，要求停止侵权行为，并停止制造、销售侵权产品，同时要求宁德时代赔偿其经济损失5.6亿元及200万元维权支出。

另外三项专利诉讼中，被告方除宁德时代外，还包括宁德时代控股子公司四川时代以及汽车制造商阿维塔和极氪的汽车销售公司。所涉专利包括“电池装置及电池装置的装配方法”“电池组及电池装置”以及“一种电池包”。

标点财经、投资时间网研究员注意到，自2021年7月起，宁德时代针对中创新航累计提起六项专利侵权诉讼，合计索赔金额约7亿元。截至目前，在宁德时代提起的诉讼中，败诉两项、胜诉三项，另有一项尚未一审宣判。

从市场份额来看，宁德时代的领先优势较为明显。中国汽车动力电池产业创新联盟最新数据显示，今年前三季度宁德时代国内动力电池装车量市场份额为45.9%，同比提升3.1个百分点，稳居第一；中创新航的市场份额为6.94%，排名第三。

事实上，这一系列诉讼背后，是两家头部企业对新能源市场的争夺。在动力电池领域，中创新航和宁德时代都面临着激烈的同领域竞争。锂电新技术、新产品的落地将有助于企业业绩和估值的提升，而知识产权作为企业核心竞争力，是保证企业在市场竞争中获得生存和发展机会的关键。

目前，市场上的新能源电池还是有比较多的选择，但是头部相对比较集中，新能源汽车品牌短期内不会因为上述专利诉讼的结果改变供应商，但从长期来看，新能源汽车企业最终仍会倾向选择市场份额比较大的供应商。