不只是2022年业绩预告，绝味食品在2022年一季报、半年报和三季报中均表现为利润同比下滑，其中归母净利润分别同比下降62.24%、80.36%和77.24%

《投资时报》研究员  卓玛

你有多久没有买卤味鸭脖了？

此前，“年轻人为何不爱吃鸭脖了”这一话题曾登上微博热搜，有不少年轻消费者在话题中表示，不买绝味和周黑鸭等品牌主要由于价格越来越贵。“买两三样产品，总价就超过100元，不如直接买社区周边的摊位。”

在此背后，部分卤味公司业绩走低已显而易见。

1月29日，知名卤味食品公司绝味食品股份有限公司（下称绝味食品，603517.SH）发布了2022年度业绩预告。公告显示，该公司预计2022全年实现归母净利润2.2亿元—2.6亿元，上年同期为盈利9.81亿元，同比下降73.49%—77.57%；预计实现扣非归母净利润2.5亿元—2.9亿元，上年同期为盈利7.19亿元，同比下降59.69%—65.25%。

对于2022年利润下降，绝味食品在业绩预告中提到了为响应新冠疫情防控要求暂停部分工厂和门店运营、销售费用和原材料成本上涨等诸多因素。

《投资时报》研究员曾就公司近期业绩表现电邮沟通提纲至绝味食品，该公司表示，公司2022年的经营策略主要围绕重视产业安全、在危机中抓住机遇、关注长远利益等价值取向来展开工作。

而对于消费者认为产品越来越贵而不愿购买，绝味食品则表示，公司一方面将加强与上游企业的合作，另一方面将优化囤货管理机制，适时合理囤货，以平滑由于原材料价格波动带来的成本变动。

截至2月2日收盘，绝味食品报收于55.34元/股，较2021年2月18日盘中触达的105.98元/股的历史最高点下跌47.78%，当前总市值为349.33亿元。

绝味食品上市以来的股价走势（元）

数据来源：Wind

利润预降超70%

1月29日，知名卤味食品公司绝味食品发布了2022年度业绩预告。

公告显示，该公司预计2022全年实现营业收入66亿元—68亿元，上年同期为65.49亿元，同比增长0.78%—3.83%；预计实现归母净利润2.2亿元—2.6亿元，上年同期为盈利9.81亿元，同比下降73.49%—77.57%；预计实现扣非归母净利润2.5亿元—2.9亿元，上年同期为盈利7.19亿元，同比下降59.69%—65.25%。

《投资时报》研究员注意到，自上市以来，绝味食品在2020年首次出现利润负增长，但随后即在2021年实现业绩反弹。目前来看，2022年的业绩表现是该公司自上市以来交出的最差成绩单。

对于2022年利润下降，绝味食品在业绩预告中主要归结为受主营业务和非经常性损益两大因素的影响。

该公司表示，为响应疫情防控要求，公司部分工厂及门店暂停生产与营业影响了销售收入及利润；在疫情期间加大对加盟商的支持力度推高了销售费用。同时，原材料成本上涨影响了公司毛利率，本期投资收益也有所减少。

此外，绝味食品称，公司终止了2021年度股权激励计划并实施了新的股权激励，原股份支付费用计入本期非经常性损益。

面对《投资时报》研究员关于对公司业绩看法的提问，绝味食品回复称，“2022年国内的新冠疫情反复扰动实体经济、餐饮类及线下连锁类消费”，“公司在2022年的经营策略围绕重视产业安全、在危机中抓住机遇、关注长远利益等价值取向来展开工作。”

绝味食品预计2022年利润负增长

数据来源：公司2022年业绩预告

销售费用增速高于营业成本

事实上，不只是2022年业绩预告，绝味食品在2022年一季报、半年报和三季报中均表现为利润同比下滑，归母净利润分别同比下降62.24%、80.36%和77.24%。

对于利润下降的原因，该公司也均提到了门店扩张加速、营销推广费用增长、原材料和能源成本上涨等诸多因素。

绝味食品此前曾提出要在2022年底前实现净增1000家—1500家门店的目标。而据该公司2022年半年报显示，仅上半年，绝味食品就在中国大陆地区实现门店净增长1207家，提前实现了全年目标。截至上半年末，该公司在大陆地区的门店总数为14921家。

这样的门店扩张速度是否过快？绝味食品相关负责人向《投资时报》研究员表示，目前卤味行业集中度相对较低，休闲卤制品行业尚处于开放竞争阶段，外部环境挑战进一步加速了行业整合、洗牌的进程，公司在2022年上半年重点加大了受疫情影响较小区域的布局。

此外，财报显示，绝味食品2022年一季报、半年报和三季报的营业成本分别为11.77亿元、24.01亿元和37.64亿元，分别同比上涨19.26%、16.80%和16.89%，该公司均表示是由于原材料成本增加。

事实上，绝味食品的营业总成本包括营业成本、销售费用、管理费用和财务费用等。尽管金额远不如营业成本，但该公司的销售费用增长幅度远高于营业成本。

财报显示，绝味食品2022年一季报、半年报和三季报的销售费用分别为2.36亿元、3.96亿元和5.13亿元，分别同比增长135.07%、84.52%和53.17%。

成本全面上涨，反映到消费层面则是价格过高。此前“年轻人为何不爱吃鸭脖了”这一话题曾登上微博热搜。有不少年轻消费者在话题中表示，不买绝味和周黑鸭主要由于价格越来越贵——“买两三样产品，总价就超过 100 元，不如直接买社区周边的摊位。

对此，绝味食品回应《投资时报》研究员称，公司产品价格受诸如原材料价格波动、经济环境等多方面因素影响。“公司一方面将加强与上游企业的合作，另一方面将优化囤货管理机制，适时合理囤货，以平滑由于原材料价格波动带来的成本变动。”

二级市场方面，1月30日农历兔年新年开盘，绝味食品的股价增长1.23%报收于54.48元/股，实现开门红。不过据Wind数据显示，该公司 2022年全年股价累计下跌了9.52%。此外，自2021年2月18日盘中股价触达105.98元/股的历史最高点后，绝味食品的股价总体呈下跌态势，至今已较最高点近乎腰斩。

面对股价下跌，绝味食品相关负责人表示，“公司关注自身股价的变化，但股价波动受多重因素影响，投资者可注意投资风险。”