《投资时报》记者 杨帆

1月8日，厦门建发股份有限公司（下称“建发股份”，股票代码：600153.SH）发布公告称，筹划通过现金方式协议收购红星美凯龙控股集团有限公司（下称“红星控股”）持有的红星美凯龙家居集团股份有限公司（下称“红星美凯龙”，股票代码：601828.SH，01528.HK）不超过30%的股份。

公告显示，此次股权转让尚处于筹划阶段，具体交易方案仍需进一步协商和确定。

分析人士指出，作为厦门市国资委旗下A股上市平台，建发股份对于风险管理格外注重。此次建发股份有意愿收购红星美凯龙不超过30%的股份，说明其已经做好收益和风险评估。如果此次股权转让事项能够落地，对建发股份、红星美凯龙及其母公司红星控股而言，是一次共赢的交易。

资料显示，建发股份是以供应链运营和房地产开发为双主业的现代服务型企业。其中，供应链运营业务是建发股份业绩的主要贡献力。根据建发股份2022年三季报披露数据，2022年前三季度，供应链运营业务贡献营收5276.93亿元，同比增长19.34%，占总营收比重达93.47%。

在供应链运营版图上，近年来，建发股份还大力拓展消费品业务，并成立了消费品事业部，以聚集业务资源，合力探索消费品运营模式。值得一提的是，建发股份在2021年年报中表示，要在已有的汽车、酒类、轻纺产品及乳制品的基础上，拓展更多消费品品类。

上述人士认为，通过此次交易，建发股份将涉足万亿家居消费市场，通过拓展家居、建材等消费品品类，进一步夯实供应链业务版图优势。

作为国内家居零售龙头，红星美凯龙在家居、建材方面的优势与建发股份供应链运营业务存在高度契合。弗若斯特沙利文的数据显示，2021年红星美凯龙零售额占家居连锁商场份额的比重达到17.5%，持续位列第一，市场份额几乎是第二名至第五名的总和。根据红星美凯龙最新披露数据，截至2022年12月31日，红星美凯龙经营了94家自营商场，284家委管商场，通过战略合作经营8家家居商场。同时，红星美凯龙以特许经营方式授权57家特许经营家居建材项目，共包括476家家居建材店/产业街。

在市场规模方面，2021年我国家居市场销售额为5.1万亿元，2017-2021年市场复合增速为5.4%。其中，家居零售市场销售额达3.5万亿元，2017-2021年市场复合增速为6.0%，略高于家居市场整体。随着当前地产需求侧政策加码，以及消费升级、存量市场带来改造需求，加之国家大力鼓励包括住房、汽车、家居等大宗商品消费，家居消费需求有望持续回暖。

对于红星美凯龙及其母公司红星控股而言，建发股份国资控股的背景及其背后的资源、实力，有望带动红星美凯龙经营业务更上一层楼。在业务侧，红星美凯龙有望更好地深耕华东、辐射华南，为持续回暖的家居消费需求进行前瞻布局。根据红星美凯龙披露数据，即便受2022年上半年疫情扰动的影响，其华东（不含上海）地区仍实现营收同比增长7.9%、华南地区营收较上年同期增长41.7%。

“这是一次共赢的奔赴，通过强强联合、资源整合、优势互补，有利于各方打开未来发展空间。”上述分析人士如是说。