2024年上半年，赛力斯拥有货币资金426.12亿元，流动负债合计达685.04亿元

标点财经、投资时间网研究员  吕贡

10月14日，赛力斯汽车发布了一份关于武汉市问界M9事故的声明。赛力斯方面表示，经过数据分析，事故发生前车辆已退出智驾，车辆制动、转向及加速功能正常。目前，赛力斯汽车正在积极配合当地交警部门开展事故调查，并对车主及其家属提供一切可能的支持。

声明中提到的问界品牌目前是赛力斯（601127.SH）的主力销售品牌，通过与华为的合作，赛力斯逐步成长为新能源汽车领域的重要玩家。而历经多年亏损阴霾后，该公司终于在2024年上半年迎来业绩曙光，扭亏为盈。公司近期也发布了三季报预盈公告，预计2024年前三季度业绩将实现大幅增长，营收预计同比上升518%至559%，达到1030亿元至1100亿元，归母净利润更是预计将达到35亿元至41亿元的高位。

然而同时期，一场关于该公司员工结构可能调整消息也在网端悄然流传，其中提到一份据称包含“年龄50岁，司龄20年，达到其中一条即一切归零，重新进行双向选择，目的是有序实现人才队伍年轻化状态”的文件内容，迅速引起社会各界广泛关注。

如何平衡新老员工间的利益，既保持团队的年轻活力，又不失对老员工的回馈？如何在追求企业战略目标的同时，确保员工队伍的稳定与高昂士气？针对近期员工调整传闻和背后深层考量以及公司在发展中可能遇到的挑战，标点财经、投资时间网研究员电邮沟通提纲询问赛力斯相关部门，截至发稿尚未收到公司回复。    

维护问界系列持续稳定发展

作为一家以新能源汽车为核心业务的技术科技型汽车企业，赛力斯业务涉及新能源汽车及核心三电等产品的研发、制造、销售及服务。

自2021年3月起，赛力斯与华为展开了深度跨界合作，这一合作覆盖汽车研发、制造生产及营销等多个关键环节，旨在共同推动汽车行业的智能化转型。同年12月，双方合作的初步成果——问界M5车型面世，凭借华为提供的前沿技术，显著提升了车辆的智能化水平，迅速在中型SUV市场中占据一席之地。

随后几年，问界品牌持续壮大，相继推出M7、M9等车型，其中问界M9更是在50万以上豪华车市场中多次夺得销量桂冠。

尽管市场表现亮眼，但赛力斯的财务状况却长期处于亏损状态，从2020年至2023年，该公司累计净亏损达到98.34亿元。转折点出现在2024年，赛力斯终于实现扭亏为盈，上半年营业收入同比激增489.58%至650.44亿元，归母净利润则达到16.25亿元。根据最新业绩预告显示，赛力斯预计2024年前三季度业绩将持续增长，营收有望同比上升518%至559%，达到1030亿元至1100亿元，归母净利润预计达35亿元至41亿元。

一片向好背景下，赛力斯控股子公司赛力斯汽车的一项收购计划引起市场和投资者广泛关注。2024年7月，赛力斯汽车宣布拟斥资25亿元，收购华为持有的问界系列共计919项文字和图形商标，以及44项相关外观设计专利（包括已注册或申请中的项目）。   

赛力斯在公告中强调，本次交易不影响双方的合作业务，双方将进一步深化合作关系。但仍有部分投资者担忧，问界品牌的成功或很大程度上得益于华为的技术支持和品牌效应，一旦这种绑定关系发生变化，如何保持问界品牌的持续知名度和市场竞争力，或将是赛力斯面临的一大挑战。

目前，问界系列车型已成为赛力斯汽车销量的重要支柱。据产销快报显示，2024年9月，赛力斯新能源汽车月销量为3.74万辆，同比增长265.09%。据鸿蒙智行公告披露，AITO问界系列车型同年9月单月交付达到3.56万辆，其中，全景智慧旗舰SUV问界M9系列交付1.55万辆，连续6个月蝉联中国豪华市场50万以上车型销量冠军；国民SUV问界新M7系列交付1.68万辆。相比之下，赛力斯其他自有品牌的市场表现相对平淡，销量与问界系列存在较大差距。

因此，随着赛力斯与华为合作模式的调整，市场普遍关注，问界系列的销量是否会受到影响？未来，赛力斯如何在独立运营问界品牌的同时，保持其市场竞争力和品牌影响力？

数据来源：公司公告及鸿蒙智行官方公众号披露

大力收购布局与资金状况间的平衡

自2024年7月以来，赛力斯及子公司不仅在洽谈收购华为持有的问界商标等相关知识产权（覆盖已注册或申请中的项目），还密集公布了一系列战略性收购计划。

同年8月，赛力斯宣布了一项内部股权整合动作，计划斥资约13.29亿元，从控股子公司赛力斯汽车的少数股东金新基金手中收购19.355%的股权。相关举措巩固了赛力斯对旗下智慧工厂的控股权，这些工厂目前主要打造AITO问界系列车型，涵盖冲压、焊装、涂装、总装等整车生产工艺。

紧接着，9月份，赛力斯的子公司赛力斯汽车也抛出收购计划，拟以115亿元现金收购华为技术持有的深圳引望10%股权。深圳引望专注于智能汽车解决方案业务，致力于推动智能网联汽车的增量部件发展，加速汽车产业智能化、网联化和电动化升级。

进入10月，赛力斯再度发布重磅消息，于10月10日晚间公布了一项收购草案显示，计划通过发行股份的方式收购“超级工厂”——龙盛新能源100%股权，交易价格为81.64亿元。本次交易前，赛力斯通过向龙盛新能源租赁超级工厂用于生产问界系列智能电动汽车产品；收购完成后，龙盛新能源将成为赛力斯的全资子公司，其整车生产工厂也将用于该公司问界系列等产品的生产。

这一系列收购行动，无疑展现出赛力斯在新能源汽车和智能汽车领域的坚定布局。然而，随着大额资金的连续投入，市场对赛力斯资金状况及潜在财务压力的关注也随之升温。

根据最新财报数据，截至2024年上半年末，赛力斯拥有货币资金426.12亿元，同期面临的流动负债合计高达685.04亿元，其中包括短期借款、合同负债、应付账款、应付职工薪酬、应交税费等多项内容。

在此情形下，赛力斯快速推进上述战略收购的同时，如何确保资金流的稳健和安全，以及如何在大力布局与保持资金健康之间找到平衡点，同样成为当前市场持续密切关注的问题。