在A股大盘整体上涨背后，上市公司的经营规范性问题仍不容忽视

标点财经、投资时间网研究员 吕贡

近一段时间，A股市场涨势不俗。与此同时，上市公司的经营规范性仍是市场监管部门紧盯不放的重点。

据不完全统计，在今年国庆前夕一周左右时间内，共计有13家上市公司因经营不规范问题而遭到监管部门处罚、警示或立案调查，相关公司高管及负责人也一并受到相应处分。

这些不规范问题涵盖多个方面。其中，信披违规是一个尤为突出的问题，如香雪制药（300147.SZ）就因涉嫌信息披露方面的问题，收到中国证监会下发的《立案告知书》；海南海药（000566.SZ）、*ST银江（300020.SZ）等公司则因未如实披露公司关联方情况、未及时预告2023年业绩状况等信披违规行为，被深交所给予一系列纪律处分，等等。

除了信披违规，还有其他多种经营不规范问题同样引得市场和监管部门关注。如ST春天（600381.SH）的全资子公司因商业宣传引人误解，收到了《行政处罚决定书》；杉杉股份（600884.SH）和永杉锂业（603399.SH）的间接控股股东杉杉控股，则因在进行收购时未履行要约收购义务，收到辽宁证监局下发的《行政处罚事先告知书》。

此外，节能铁汉（300197.SZ）、信息发展（300469.SZ）等公司也因“内幕信息知情人登记管理不完善”“财务会计核算不规范”“募集资金使用不规范”等多个方面问题遭到监管部门警示。    

数据来源：依据公开资料不完全统计整理，数据截至9月30日

4家公司涉信披违规

2024年9月末，4家上市公司因信息披露违法违规，分别受到了不同形式的处罚。具体而言，身处医药行业的海南海药，原实际控制人刘悉承隐瞒了能够对重庆赛诺、重庆金赛施加重大影响，导致海南海药未如实披露这两家公司关联方的情况。

在2018年12月至2020年1月期间，海南海药及子公司以财务资助、购买信托理财等名义，通过直接间接划款方式，与重庆赛诺、重庆金赛发生非经营性资金占用的关联交易，总额超过7亿元。尽管前述资金占用已全部偿还，但海南海药仍因违反了深交所规定，与公司相关负责人一同受到纪律处分。   

同时，数字城市建设运营服务商*ST银江也因未在规定时间内预告2023年度归母净利润为负值，违反了深交所条例规定，深交所同样对这家公司及相关负责人给予一系列纪律处分。

2024年9月27日，ST凯撒因未及时披露关联方非经营性资金占用、相关定期报告存在重大遗漏、“17凯撒03”债券相关定期报告存在重大遗漏三方面问题，收到《行政处罚决定书》。ST凯撒被罚款550万元，原实际控制人陈小兵被罚款750万元并被采取5年证券市场禁入措施，其他相关负责人则分别被处以20万元至115万元罚款不等。

同样是涉嫌信披违规，香雪制药及实际控制人王永辉于同年9月30日收到中国证监会下发的《立案告知书》。这一日，香雪制药还披露了公司财务总监离职的公告。

近段时间来，香雪制药频涉诉讼，而在此前2021年、2022年期间，王永辉还因该公司信披、合同纠纷等问题多次收到警示函。经营方面，香雪制药2021年至2023年已连亏三年，2024年上半年继续亏损，在资金状况紧张的情况下，公司采取了转让子公司资产、股权以及申请借款重组展期等措施。

收购、营销同样被重点关注

在上市公司经营活动中，除了信息披露的合法合规性备受瞩目外，收购行为及市场策略的规范性也是监管部门紧盯的关键领域。

2024年6月，西藏市监局的调查揭示了ST春天子公司——西藏春天酒业在营销材料上的不规范行为。具体而言，该子公司印制的《听花内部培训专用资料袋》及“听花酒功效折页”内容宣传涉嫌引人误解，违反了《反不正当竞争法》相关规定。对此，同年9月末，西藏春天酒业收到了《行政处罚决定书》，被依法处以130万元罚款。   

与此同时，另一家知名企业杉杉控股虽目前尚未直接面对行政处罚，但已接到辽宁证监局出具的《行政处罚事先告知书》。杉杉控股作为杉杉股份、永杉锂业的间接控股股东，其收购行为也引起监管机构关注。

截至2020年7月17日，杉杉控股已持有吉翔股份超过30%的有表决权股份。此后，杉杉控股又通过上海钢石进一步收购吉翔股份9.84%的股份。然而，这一收购行为未遵循《证券法》相关要求，杉杉控股未向吉翔股份股东发出收购要约，未履行相应要约收购义务。

针对这一违规行为，辽宁证监局拟对杉杉控股采取责令改正的行政措施，并拟处以500万元罚款。面对监管要求，杉杉控股表现出积极配合态度，上海钢石计划将持有的5351.64万股永杉锂业股票，通过协议转让方式转让给非关联第三方，以此纠正前期错误。同时，在整改完成前，上海钢石将放弃其所持有永杉锂业股票对应的投票权。

7家公司遭到监管警示

据标点财经、投资时间网研究员不完全统计，在国庆前夕约一周内，共有7家上市公司因不规范经营行为被监管部门警示，虽未直接受罚，但已接获警告。其中，超过半数公司的问题仍集中在信息披露不准确或延迟上。

莱绅通灵（603900.SH）作为珠宝首饰零售业的一员，因2022年报财务信息披露不准确，以及未及时披露股东股份转让详情和风险，被江苏监管局警示。而*ST红相（300427.SZ）、中电电机（603988.SH）、西安银行（600928.SH）也因财务信息披露不准确或重大资产重组信息披露不及时，分别收到各地方证监局的警示函。   

另外三家公司节能铁汉、信息发展和华骐环保（300929.SZ），则是因其他不规范行为被警示。其中，节能铁汉（生态环保领域）存在公司治理不完善、内幕信息知情人登记管理不完善、财务会计核算不规范三方面问题；信息发展（新型数智企业）在募集资金使用上违规，包括募集资金专项账户开立流程不规范、募集资金使用不规范等等；华骐环保（环境4S专业服务商）则因辛城、崔晓琳等股东多次买卖该公司股票，在合计持股比例达到5%时仍未停止交易并及时报告公告，尽管华骐环保之前已公告股东短线交易并承诺补救，但仍未能避免此次被警示。

值得注意的是，由于A股大盘整体上涨，上述公司近期股价也多呈现出一定程度的上涨。然而，随着这轮涨势趋于平稳，这些公司的股价是否会因经营违规被罚、被警示或立案调查而出现回落，仍待市场进一步观察和验证。