开源证券近日被采取责令改正的监管措施，原因为该公司作为相关单一资管计划的管理人，未能有效防范发行人通过资管计划认购其发行的债券

标点财经、投资时间网研究员  田文会

致力于打造“最佳中小企业综合金融服务商”的开源证券股份有限公司（下称开源证券），在北交所和新三板的多个投行指标位居行业首位。不过，该公司因违规被采取监管措施的情况也屡屡发生。这意味着该公司在拓展业务的同时仍需加强合规管理。

据证监会官网信息，今年5月6日，陕西证监局决定对开源证券采取责令改正的行政监管措施。主要因作为相关单一资产管理计划的管理人，开源证券未能有效防范发行人通过资产管理计划认购其发行的债券。

2023年，开源证券资产管理业务手续费净收入同比降12.75%。同时，当年末，该公司资产管理规模同比降44.09%。

业绩方面，开源证券2023年营业收入同比增16.06%，归属于母公司所有者的净利润同比增22.93%。不过，营业收入中，除了资产管理业务手续费净收入下降，经纪业务手续费净收入、利息净收入也同比下降。

开源证券战略目标是“一流北交所特色券商”和“最佳中小企业综合金融服务商”。谋求自身上市也是该公司的目标，不过，开源证券上市审核已两度被中止。

深交所官网信息显示，今年3月31日，开源证券深交所上市审核再度被中止，原因为开源证券IPO申请文件中记录的财务资料已过有效期，需要补充提交。2023年3月2日，深交所受理了开源证券IPO申请。2023年4月11日更新的信息显示已发出第1轮审核问询函。当年9月30日，开源证券因IPO申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交，深交所中止其发行上市审核。2023年12月25日，开源证券已完成财务资料更新，该所恢复其发行上市审核。   

标点财经、投资时间网就上述被监管处罚、部分主营收入下降等问题向开源证券发送了沟通提纲，截至发稿尚未收到回复。

被采取监管措施

开源证券在2023年末曾被连续采取监管措施或自律监管措施，近期该公司又被采取监管措施。

证监会官网信息显示，今年5月6日，陕西证监局决定对开源证券采取责令改正的行政监管措施。

该局称，2022年4月，开源证券作为相关单一资产管理计划的管理人，未充分履行主动管理职责，未能有效防范发行人通过资产管理计划认购其发行的债券，违反了相关规定。开源证券应采取有效措施开展整改，切实履行主动管理职责，完善防范发行人通过资管计划认购其发行债券等相关产品的核查管控机制，并于2024年6月30日前向该局提交书面整改报告。   

当日， 陕西证监局还决定对武怀良、陈璐采取出具警示函的行政监管措施。该局称，武怀良作为开源证券时任副总经理、资产管理业务分管高管，陈璐作为相关资管计划投资经理，对开源证券上述违规问题负有责任。   

上述违规涉及资管业务。开源证券2023年年报显示，该公司当年资产管理业务手续费净收入为0.98亿元，同比降12.75%。2023年末，该公司共管理75只资产管理计划，同比降10.71%；资产管理规模292.22亿元(净值口径)，同比降44.09%。

开源证券在上述年报中称，该公司持续加强合规风控管理与运营管理，保证资产管理业务持续健康发展。

此前，陕西证监局还于今年4月22日决定对开源证券采取出具警示函的行政监管措施。

该局称，开源证券存在以下违规行为：一是公司治理不完善，个别重大经营管理事项决策程序不规范，对子公司聚焦主责主业、投资授权的监督管理不到位等；二是全面风险管理体系不完善，未建立统一的授信管理体系，自营业务止损机制不健全，股票质押交易融出资金跟踪核查不审慎；三是合规管理不到位，对创新投资顾问业务的合规审查不严格等。

上述违规涉及自营业务、股票质押业务、创新投资顾问业务等。

开源证券2023年年报披露的重大诉讼仲裁案例中，有一宗涉及股票质押，为俞凌诉开源证券财产损害赔偿纠纷，涉及金额约1100万元。该案已于2023年12月14日开庭审理，目前待判决。

开源证券2023年年报显示，该公司当年11月还因保荐业务违规被北交所采取自律监管措施，以及因持续督导业务违规被河南证监局采取出具警示函的行政监管措施。

多项收入下降

开源证券2023年业绩增长较快，但仍有多项主营收入出现下降。

开源证券2023年年报显示，当年该公司营业收入为30.61亿元，同比增16.06%；归属于母公司所有者的净利润为6.12亿元，同比增22.93%。上述增速高于同期券商行业营收增速2.77%以及净利润同比增速-3.14%。

2020年—2022年，开源证券归属于母公司所有者的净利润同比增速分别为51.15%、-12.44%、-2.71%。同期，券商行业净利润同比增速分别为27.98%、21.32%、-25.54%。其中，2021年，在行业净利润增长时，该公司净利润出现下滑。

开源证券2023年业绩增长主要因投资收益与公允价值变动收益合计额同比增103.5%，以及投资银行业务手续费净收入同比增19.03%。不过，该公司当年经纪业务手续费净收入、资产管理业务手续费净收入、利息净收入皆同比下降。

其中，经纪业务手续费净收入为5.92亿元，同比降12.42%。主要因代理买卖证券业务收入同比降12.98%。

利息净收入为5.53亿元，同比降11.54%，原因为利息支出增长较快。其中，卖出回购金融资产利息支出同比增55.41%，拆入资金利息支出同比增60.63%，发行债券利息支出同比增42.27%。

信用交易业务收入为2.92亿元，也同比降5.11%。当年末，该公司融资融券业务余额同比增5.32%，不过，融资融券市场占比为2.756‰，同比略降。

资本充足方面，2023年末，开源证券净资本与核心净资本皆同比增3.25%，不过，由于表内外资产总额同比增速达到16.23%，导致资本杠杆率为21.88%，同比下降2.75个百分点。   

开源证券被采取监管措施

资料来源：证监会官网