今年上半年，浪潮信息营业收入同比下降28.85%至247.98亿元，扣除非经常性损益后的净利润同比降超九成，仅实现0.11亿元

《投资时报》研究员  吕贡         

热门概念对公司股价的影响有多大？

今年以来，随着“ChatGPT”概念突然出圈爆火并迅速降温，AI算力龙头浪潮电子信息产业股份有限公司（下称浪潮信息，000977.SZ）股价也呈现出“过山车”走势。

自今年2月开始，浪潮信息股价迎来新一轮走高，并于6月20日触及上市来新高点66.07元/股（按前复权计算）。随后公司股价大幅回落，截至9月6日收盘，该股报收于37.49元/股，仅过去两个多月，已较高点跌去四成。

《投资时报》研究员注意到，在股价大起大落期间，浪潮信息经营方面的消息同样引发热议。今年上半年，该公司营收净利双双下滑，其中，营业收入同比下降28.85%至247.98亿元，归母净利润更是降超六成，仅有3.25亿元。管理层方面，继董事长王恩东辞去职务后，该公司监事陈彬、总经理彭震、财务负责人吴龙也相继辞去职务。不过，除董事长外，前述高管仍在该公司担任其他职务。

高管层调整能否为公司带来新活力？面对下滑的业绩，公司在经营上又会做出哪些变化？对此，《投资时报》研究员电邮沟通提纲询问浪潮信息相关部门，截至发稿尚未收到公司回复。         

二季度扣非净利亏超1亿？

作为全球领先的IT基础架构产品、方案及服务提供商，浪潮信息业务覆盖计算、存储、网络三大关键领域，可提供云计算、大数据、人工智能、边缘计算等在内的全方位数字化解决方案。

根据国际权威机构Gartner、IDC发布的最新数据显示，浪潮信息服务器、存储产品市场占有率持续保持全球前列。2022年，该公司人工智能服务器连续三年位居全球第一，连续六年保持中国第一；同年，该公司边缘服务器市占率达54.7%，连续三年保持中国第一。

可以看到，在人工智能、服务器、计算领域，浪潮信息长期稳居行业龙头。但这家龙头公司近年来在经营上却并不稳定。

《投资时报》研究员注意到，自2021年开始，浪潮信息业绩就渐显出下行苗头，营收与净利同比增速均呈现逐年放缓趋势。从2020年发展至2022年，该公司营收与归母净利润同比增速均由两位数一路放缓至个位数，分别由22.04%和57.90%降至3.70%、3.88%。

时至今年上半年，浪潮信息业绩由增转减，营收净利双双下滑。其中，营收同比下降28.85%至247.98亿元，归母净利润同比下降65.91%至3.25亿元；扣非净利润更是同比大降98.70%，仅实现0.11亿元。

分季度看，今年第一季度，浪潮信息实现扣非净利润1.71亿元，而上半年该数值却不足亿元。这也意味着，浪潮信息今年第二季度的扣非净利润出现亏损，亏损额度约为1.60亿元。

对于今年上半年的业绩下行，浪潮信息曾在半年度业绩预告中解释称，“主要系全球GPU及相关专用芯片供应紧张等因素影响所致”，在半年报中，该公司未再就此进行其他说明。

股价冲高回落

与下行业绩相反的，是浪潮信息同时期一路上涨的股价。

浪潮信息于2000年6月在深交所挂牌上市，此后很多年里该公司股价一直徘徊在3至6元/股左右（按前复权计算）的低点。一直到2013年，公司股价才出现较大幅度的拉升，之后经历了几轮涨跌，不过再未跌至10元/股以下（按前复权计算）。

进入2023年后，浪潮信息股价迎来新一轮涨势，涨幅高于此前几轮，并于今年6月20日触及上市来新高点66.07元/股（按前复权计算）。不过很快，该股股价就出现大幅回落，截至9月6日收盘，浪潮信息仅报收于37.49元/股，较前述高点跌去43.26%。

对于这一“过山车”式的股价走势，分析认为，或与此间被炒热的“ChatGPT”概念有关。

《投资时报》研究员了解到，今年年初，一款名为“ChatGPT”的聊天机器人程序被炒热出圈，部分投资者认为，这或预示着AI大规模商业化时代的到来。在此背景下，与此概念相关的如人工智能、大数据、云计算等行业公司随之受到资本市场追捧，身为算力龙头企业的浪潮信息也不例外。

而任何新事物的出现，往往伴随着热度达到巅峰后的冷却。据网站流量监测服务商Similarweb数据统计，今年前五个月，“ChatGPT”全球访问量环比增速在逐渐下滑，由1月份的131.6%一路降至5月份的2.8%；时至6月份更是由增转减，环比下滑9.7%。

资本市场方面，“ChatGPT”概念板块也于6月20日触及高点后呈现出回落趋势。截至9月6日收盘，该概念板块已较高点跌去近两成。

数据来源：东方财富网

数据来源：东方财富网

管理层调整

放眼整个行业，浪潮信息位处于中游的服务器行业，上游或依赖英特尔、英伟达等少量供应商，下游则对接阿里、百度、腾讯等巨头互联网公司。可以看到，无论是上游还是下游，浪潮信息所面对的都是具有较大体量的公司。

有分析认为，在此境况下，浪潮信息话语权或会受到一定影响，很难具备较强的议价能力。叠加近年来投入较高且持续攀升的研发费用压力，该公司毛利率一路下行、持续低位。

据财报数据披露，浪潮信息收入占比长期在九成以上的服务器及部件产品，毛利率由2019年的11.77%逐年滑至2022年的11.07%。今年上半年，该产品毛利率为11.30%，同比减少0.80个百分点；与此同时，该产品同期营收和营业成本也分别较上年同期出现29.03%、28.38%幅度下滑，其中，收入降幅超过成本降幅。

《投资时报》研究员留意到，在经营股价双承压的背景下，浪潮信息管理层出现较大调整。今年7月，浪潮信息董事长王恩东递交书面辞职报告，申请辞去第九届董事会董事、董事长职务及董事会下属战略与可持续发展委员会主任委员职务，辞职后，王恩东不再担任浪潮信息任何职务。

一个多月后，浪潮信息又相继收到公司监事陈彬、总经理彭震、财务负责人吴龙的书面辞职报告，三位高管均因工作原因，分别申请辞去公司监事、总经理、财务负责人职务。辞职后，三位高管将继续担任该公司其他职务。

目前，距离浪潮信息高层大调整仅过去2个月时间，在未来的经营中，调整后的高管层能否为该公司经营注入新活力，从而带领浪潮信息扭转目前低迷业绩态势；百度的“文言一心”向全社会全面开放后，又会对“ChatGPT”概念产生哪些影响，值得持续关注。