《投资时报》记者  安喆

中国数字经济领导企业联想集团（HKSE：992）（ADR：LNVGY）2月17日公布2022/23财年第三财季（2022年10-12月）业绩，其中营收达到1086亿元人民币，净利润为31亿元人民币，所有主营业务连续第五个季度全部盈利。

《投资时报》记者注意到，尽管面临严峻的全球宏观经济挑战，联想集团的第二增长曲线动能仍进一步夯实：个人电脑以外的多元化增长引擎业务总营收占比，已超40%，其中SSG方案服务业务营收增长22.6%、ISG基础设施方案业务营收增长48%，双双创下历史新高。

引人关注的还有，受全球数字经济加速转型的大势，以及人工智能范式转移引爆的新算力革命影响，ISG业务获得了澎湃的成长动能：第三财季运营利润猛增156%，高利润、高研发密度的细分业务均创历史新高。

此外，SSG业务继续保持营收利润高两位数的增长势头，实现了收入结构的质变：非硬件驱动的业务营收在SSG整体占比达到53%的历史新高，增强了公司抵御市场波动的能力。运维服务营收增长接近翻倍，IaaS（基础架构即服务）运维服务连续7个季度签约创纪录，DaaS（设备即服务）托管服务扩展了新的国家/地区市场。

PC的下行周期挑战在考验整个行业，联想集团保持了稳固的市场领导地位：IDG的个人电脑业务蝉联全球冠军，市场份额达到23.1%，在出货量数据领先的同时，运营利润率也保持在7.3%的高水准。凭借出色产品竞争力，联想产品终端激活率亦保持领先，库存水平也得以持续改善。

“拼经济”已成为中国经济疫后复苏的主旋律，联想集团以实干践行“双实企业”的担当，逆势加码智能制造：在第三财季，匈牙利、天津、深圳三个自有制造基地陆续投产，全球供应链布局得到进一步的完善。联想集团合肥产业基地更是凭借领先的智能制造解决方案，入选世界经济论坛（WEF）全球 “灯塔工厂” 网络，联想“新IT”技术赋能实体经济的能力，得到了权威认可。

联想集团董事长兼首席执行官杨元庆表示：“集团业绩稳健，服务导向的转型战略成效显著。尽管面临复杂的宏观环境，联想集团凭借清晰的战略、卓越的运营、良好的财务流动性及对创新的持续投资，有信心实现可持续增长和盈利改善。”

ISG：数字化转型+通用人工智能未来

Gartner的分析机构数据显示，据预测到2025年，全球服务器市场规模将达到1350亿美元，边缘计算设备市场将达到370亿美元，而存储设备市场将突破350亿美元。随着云计算市场的进一步细分，行业云将成为云计算领域的下一个主场，到2027年，超过50%的企业将使用行业云平台来加速其业务计划。联想集团ISG基础设施解决方案业务将继续受益于全球ICT基础设施升级的步伐。

近期引发全球计算机行业强烈震动的AIGC应用，甚至是通用人工智能研发带来的AI服务器和AI云服务业务增长也已呈现爆发态势。大规模、超深度的人工智能模型需要大量的数据和算力来训练和运行，高性能服务器、由高性能服务器构建的数据中心和云端数据中心必不可少。

而联想集团在针对人工智能负载和高密度存储等需求优化的服务器产品领域深耕多年：例如，联想多年蝉联全球HPC Top500榜单份额第一，服务器交付能力、综合性能受到全球客户的认可；旗下联想ThinkSystem和联想问天品牌具有多种高密度存储、人工智能负载优化的服务器产品，联想服务器也已成为全球三大服务器供应商之一；联想集团还拥有横跨公有云、私有云和混合云的交付能力，可以为多种算力需求客户提供更“普慧”的算力产品。

联想集团依靠长期研发投入也将乘上AI这一算力发展大势。在未来AIGC（人工智能生成内容）应用和AGI（通用人工智能）的发展中，助力AI基础设施建设与行业发展。

第三财季，ISG实现营收203亿元人民币，同比提升48%，连续第三个季度创历史新高。运营利润实现3.1亿元人民币，猛增156%，同样创造历史新高。细分业务中，联想服务器成为全球第三大服务器提供商，季度营收同比增长35%。高利润、高研发密度的软件业务营收同比增长52%，存储业务营收更实现同比增长345%，均创历史新高。

包括“海神”温水水冷技术在内，联想集团一直在数据中心硬件领域深入研发环保节能相关技术。在2022年11月最新的全球HPC Green500榜单上，联想集团交付的Henri系统以每瓦特电力消耗可执行65.091亿次浮点运算的认证性能，成为全球最节能的高性能计算系统。

除此以外，联想集团正在全面强化其产品组合，加大对创新技术的投入，特别是在人工智能、边缘计算和混合云等领域。与此同时，ISG业务在规模与利润上的平衡性优势将进一步发挥，实现保持业内最快增长速度，最终实现成为全球最大的端到端基础设施解决方案提供商的目标。

SSG：高利润与高增长齐头并进

全球IT服务市场的中长期预测显示，这个万亿级的市场仍将保持稳步增长，2025年前的年复合增长率预计达到9.4%；预计到2025年，云和本地数据中心以及边缘计算的运维服务将以7%的复合增长率快速增长，混合基础设施解决方案将会越来越普及。

与此同时，包括智慧教育、智慧零售、智慧城市和智能制造在内的垂直行业解决方案及服务市场，将以接近双位数的复合增长率强劲增长；另外，高技术含量的服务业务依然蕴含广阔机遇，如人工智能解决方案市场预计在2027年前将维持28.6%的复合年增长率。

第三财季，SSG方案服务业务集团营收达到131亿元人民币，同比增长23%，创历史新高。运营利润同比增长12%，运营利润率达到20.2%。各细分业务领域都再次实现了高增长和高利润的齐头并进，非硬件驱动的解决方案和服务业务营业额在SSG整体业务中的占比达到了53%的历史新高，其中运维服务业务营收增长97%，接近翻倍。

未来，联想集团将不断投资创新，打造基于联想自有知识产权的可扩展、可复用的积木式通用解决方案和垂直行业解决方案，提升长期的竞争力，进一步促进可持续增长。公司还将不断丰富数字化工作场所解决方案，进一步增强混合云解决方案组合，提升客户的业务效率。在ESG领域，联想也将持续拓展诸如回收服务等环保产品组合，增强循环设备能力。

IDG：数据显示PC实际需求企稳

在全球PC出货量下降的情况下，设备激活量更能体现出全球客户对PC等个人计算设备的实际需求，与出货量数字相比，它更加稳定。分析显示，全球个人电脑出货量将从2023年底开始上升，其中商用PC将在2024年出现强劲的更新周期。

同时，5G需求将继续在全球范围内发展，到2022年将占全球智能手机出货量的一半以上，到2026年将上升到80%。另外，AR/VR市场仍存在很大的发展潜力，IDC的数据显示，2026 年，全球AR/VR支出将增长到 509 亿美元，五年复合年增长率将为32.3%。

受到数字化趋势和混合工作模式的推动，场景解决方案需求将稳步增长。Gartner数据显示，IoT终端出货量将在2025年达到2.3亿，年复合增长率为10.4%。IDC 预测，智能协作市场预计在2025年达到73.6亿美元，年复合增长率为7.0%。智能家居设备预计在2025年达到1.1亿以上设备出货量，年复合增长率为7.4%。

第三财季，联想集团IDG业务面对严酷的市场环境，成功保持了个人电脑的市场冠军地位，以及行业领先的盈利能力。凭借出色的产品竞争力，终端激活率始终保持行业领先，库存水平也持续改善；智能手机业务连续11个季度保持盈利，其中高端产品Moto Edge的激活率同比提升74%，产品组合中5G产品的占比也增加到了35%。同时，平板电脑产品组合中高端产品占比持续扩大，智能空间解决方案连续赢得大单，表现出强劲的增长潜力。

刚刚结束不久的CES2023国际消费电子展上，联想集团推出了大批全新设备与解决方案阵容，旗下ThinkPad、ThinkBook、Legion、Yoga、IdeaPad在内的众多新品获得了129项大奖，全球首款全尺寸OLED双屏笔记本电脑 Yoga Book 9i创造了单一产品赢得50个奖项的历史记录。

未来，联想集团智能设备业务的战略意图保持不变。通过专注创新，持续推动从智能设备到智能空间的演进；持续投资高附加值领域，通过卓越运营保持领先的市场份额与利润率表现；PC之外业务方面，将通过持续创新丰富产品组合，通过更灵活的市场策略，在欧洲/亚太市场实现战略扩张，推动智能手机业务的盈利增长。

研发创新“长期主义”助力联想穿越周期

行业的运行周期自有其规律，在2023年初，联想集团所在行业行至多个拐点：PC行业复苏在望、人工智能爆发式发展。而联想集团业务已蓄势待发，为变革做好准备。

随着全球PC市场的库存逐渐消化，预计2023年下半年，个人电脑市场总出货量就有可能稳定在高于疫情前的水平，联想集团的长期研发投入不仅诞生明星产品，还将凭借出色产品竞争力令业务保持健康。

与此同时，联想集团的传统强项与转型业务均实现健康发展，围绕新IT架构的研发创新持续投入，AIGC相关模型的研究和应用开发带来的行业机会抵达爆发前夜。

联想集团作为全球最重要的算力公司之一，长期研发投入将助公司抓住全新机遇，针对人工智能负载和高密度存储等需求优化的服务器产品和服务组合，在未来AIGC的发展中，甚至在人类迈向AGI里程碑的理想之路上，ISG业务都将成为不可或缺的基础和推动力。

“我们的多元化增长引擎正在发力，运营韧性持续创造价值，良好的财务流动性确保着企业的稳定健康，围绕新 IT技术创新所做的持续投入，正在为联想集团打造新的核心竞争力，有信心实现可持续的盈利性增长。”杨元庆表示，“尽管挑战重重，净利润率翻番的中期目标仍然是我们的承诺。”