长期以来对合资品牌较为依赖的上汽集团，近年销量渐显颓势。2022年，该公司整车销量合计已降至530.26万辆，较2018年缩水超百万辆。2023年1月，公司整车产销量双降

《投资时报》研究员  吕贡

2022年，上海汽车集团股份有限公司（下称上汽集团，600104.SH）没有完成当年定下的年销量目标。

2023年1月10日，上汽集团发布产销快报显示，2022年12月，该公司延续同年10月以来产销同比双降态势，产量和销量分别较上年同期下降26.02%和18.85%。而从年度数据上看，该公司2022年全年累计实现整车产销量，同比也均处于下滑。虽然仍稳居国内销量第一位置，但相较全年定下的600万辆销量目标，尚有一定差距。

一个月后，上汽集团发布最新产销快报显示，2023年1月，公司整车产销量继续双降，且同比降幅增加，分别为41.13%和47.75%。需要留意的是，当月，即使是新能源汽车，也未能幸免于产销下降，同比降幅分别为48.18%和55.39%。

《投资时报》研究员注意到，长期以来，上汽集团都较为依赖合资品牌。然而近年，该公司所依赖的合资品牌持续不振。此后，上汽集团开始发力新能源汽车领域，陆续推出多款车型，销量也呈现快速增长趋势。那么，上汽集团未来是否会把发展重心移至新能源汽车？新能源汽车是否会成为该公司业绩新增点？2023年1月双降是否会打击到该公司布局新能源的信心？

对此，上汽集团相关部门向《投资时报》研究员表示，2022年疫情对公司产销影响较大，尤其合资企业在2022年Q2、Q4期间难以发力。而新能源汽车是未来行业发展的大方向，公司会尽力布局。不过从公司内部整体比较来看，自主品牌新能源产品尽管增速较好，但整体占比仍比较小，合资品牌新能源转型较慢。今年，公司合资品牌不管在布局还是销量上都会有一个比较大的提升，希望能实现优于行业整体增速的增长。

难以完成的销量目标

2018年以来，中国汽车行业经历了产销“三连降”，2021年又遇到芯片短缺等一系列严峻挑战，不过，在新能源汽车及整车出口带动下，中国汽车行业已于2021年扭转连降态势，重回稳增。据中国汽车工业协会数据显示，进入2022年后，中国汽车行业延续上年增长态势，全年产销同比分别实现3.4%和2.1%幅度增长，展现出强大发展韧性。

作为行业内龙头企业，上汽集团近年来也在新能源汽车发展和布局上发力。不过，就总体销量表现来看，目前的该集团仍存在隐忧。

《投资时报》研究员梳理公司近年来销售情况注意到，自2019年汽车销量同比出现下滑后，上汽集团便暂未扭转持续下降态势，2019年至2022年同比降幅分别为11.54%、10.22%、2.45%和2.94%。而该公司年销量数据也已连续三年均在600万辆以下（2020年至2022年）。

时至2022年，上汽集团年度整车合计销量已降至530.26万辆，不仅未完成全年定下的600万辆销量目标，同时还较2018年同期数值缩水超百万辆。事实上，这并非上汽集团首次未完成年销量目标。据悉，2021年该公司曾同样定下600万辆以上的年销量目标，而当年该公司仅完成546.35万辆销量。

值得关注的是，除了连年下降、无法达成目标的年销量以外，上汽集团部分产品近期来也不断遭到投诉。

据车质网信息显示，2023年过去还不足一个月，关于上汽集团及旗下品牌车辆的投诉就已超70条。被投诉品牌包括上汽通用五菱、上汽大众、上汽大通以及上汽集团，而所涉及的典型问题多与汽车质量有关，如仪表故障、玻璃开裂、车灯不亮等等。少部分问题则涉及服务流程、服务态度等。

上汽集团整车销售及同比变化情况

数据来源：公司公告

依赖的合资品牌持续低迷

《投资时报》研究员注意到，上汽集团近几年整车销量连降，或与合资品牌汽车销量低迷有一定关联。

具体来看，长期以来，上汽集团对于合资品牌一直具有一定依赖性。其中，两大合资品牌上汽大众和上汽通用，无论是整车销量还是利润，合计均占据上汽集团各年度总数值的较大比重。

时至2022年，上汽大众和上汽通用汽车年销量合计达到249.09万辆，仍占据上汽集团当年整车合计销量四成以上比重，为46.98%。然而，这两大合资品牌近年来，无论是销量还是利润方面，均未取得令人满意的成绩。

先来看销量，上汽集团销量由增转减的2019年，上汽大众和上汽通用销量也纷纷出现下滑，同比降幅分别为3.07%和18.78%。在之后的两年里，上述两大合资品牌年销量继续处于下滑态势。

直至2022年，上汽大众才扭转态势，同比增长6.35%，不过其此时的销量仅达到2018年巅峰时期的六成左右。而另一边的上汽通用，则仍未扭转下行态势，同比再降12.13%至117.01万辆，较2018年相比已跌去四成。

再来看盈利方面，作为上汽集团的主要控股参股公司之一，上汽大众和上汽通用近年来所取得的归属母公司净利润（下称归母净利润）总体也在下滑。时至2021年，这两家公司的归母净利润分别已降至101.86亿元和72.61亿元，与2018年数值相比，均已腰斩不止。

发力新能源

或是意识到上述隐忧可能会对公司未来经营发展和业绩营收带来诸多风险，上汽集团加快了向新能源进军和布局的脚步。

自2021年以来，上汽集团便开始抢抓新能源车增量机遇，陆续推出多款车型，销量也保持快速发展态势。发展至2022年，上汽集团新能源汽车销量已突破百万辆（107.34万辆），其占比则从2020年的5.7%一路提升至当年的20.2%，短短两年时间提升了近15个百分点。

从上汽集团近年来一系列布局来看，业内有人士分析认为，在之后的经营中，该公司或会考虑将更多工作和发展重心转移至新能源汽车领域。那么，若把大部分重心投入到该领域，上汽集团的赢面将有多大？

结合行业来看，作为热门赛道之一，近年来新能源汽车一直处于高速发展和增长阶段，市场渗透率持续提升。据乘联会数据显示，2022年乘用车的新能源渗透率达到27.6%，较2021年提升12.6个百分点。

不过，在新一年（2023年）发展中，新能源汽车市场或许难以延续此前高速翻倍式增长。乘联会专家团队对此做出预判称，2023年新能源乘用车销预计达到量850万辆，总体狭义乘用车销量2350万辆，新能源渗透率将达36%。若照此预测，2023年市场渗透率仅同比上升8.4个百分点，增速较2022年放缓。

在行业整体增速难以维持高增长的基础上，越来越多同行业车企进军新能源汽车赛道，使得上汽集团面临愈发激烈的行业竞争。

据统计，2021年和2022年，新能源乘用车零售销量位居第二的上汽通用五菱，在排名前15的厂商中，其2022年同比增速仅超过负增长的长城汽车，而远远落后于包含造车新势力在内的其他13家厂商，仅有2.5%。而同比增速达50.3%的上汽大众，其同年销量则刚刚挤进TOP15。

同时，同业公司采取的销售策略或会对整个行业市场产生的影响，这也是上汽集团未来布局新能源汽车赛道不可忽略的问题之一。据悉，特斯拉近日采取了一系列降价举措，福特、奔驰也紧随其后，对旗下纯电车型、部分新能源车车型进行降价。目前对于该情况，国内大部分本土车企尚持观望态度。