西南证券近日被中国证监会采取责令改正的监管措施，主要因个别公司债券项目合规内控把关不严等问题

标点财经、投资时间网研究员  田文会

蛇年开年不久，西南证券股份有限公司（下称西南证券，600369.SH）就被中国证监会采取监管措施。

据中国证监会2025年2月14日信息，2025年2月8日，中国证监会决定对西南证券采取责令改正的行政监管措施，主要因个别公司债券项目合规内控把关不严等问题。

中国证监会指出上述情形违反了《证券公司投资银行类业务内部控制指引》等相关规定。

近日，西南证券下属港交所上市公司西证国际证券股份有限公司（下称西证国际证券，0812.HK）股份出售协议也终止生效。如何继续运营西证国际证券是西南证券面临的一大考验。

标点财经、投资时间网研究员就上述被采取监管措施、子公司出售协议终止生效等问题向西南证券发送了沟通提纲，截至发稿尚未收到回复。

被采取监管措施

据中国证监会官网信息，2025年2月8日，中国证监会决定对西南证券采取责令改正的行政监管措施。主要原因是西南证券存在以下违规行为：一是个别公司债券项目合规内控把关不严，存在差错及立项不规范问题；二是个别公司债券项目受托管理勤勉尽责不够，未持续督导发行人履行信息披露义务、持续监督发行人募集资金使用；三是个别公司债券及资产证券化项目尽职调查不充分。   

中国证监会称，上述情形违反了《证券公司投资银行类业务内部控制指引》第三条；《公司债券发行与交易管理办法》第六条第一款；《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》第十三条。

《证券公司投资银行类业务内部控制指引》第三条规定，证券公司开展投资银行类业务，应当按照《证券公司内部控制指引》和本指引的规定，建立健全内部控制体系和机制，保证内部控制有效执行。

《公司债券发行与交易管理办法》第六条第一款规定，为公司债券发行提供服务的承销机构、受托管理人等应当勤勉尽责，严格遵守执业规范和监管规则，按规定和约定履行义务。

《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》第十三条规定，管理人应当履行的职责包括：按照本规定及所附尽职调查工作指引对相关交易主体和基础资产进行全面的尽职调查。

投行业绩方面，2024年前三季度，西南证券投资银行业务手续费净收入为7299.08万元，同比降27.18%。

子公司出售协议终止生效

西南证券近日公告，此前签订出售西证国际证券股份的协议终止生效。虽然西南证券因可以没收2700万港元已支付款项而获益，但此后如何继续运营西证国际证券也是一大考验。

2025年2月5日，西南证券公告，2024 年6月，西南证券全资子公司西证国际投资有限公司（下称西证国际投资）与黄文轩签订买卖协议，西证国际投资拟以合计约8966.27万港元向黄文轩转让其持有的西证国际证券全部股份（约27.13亿股，持股比例约为74.10%）及永续证券。作为此次交易的先决条件之一，黄文轩应促使独立贷款人与西证国际证券签订融资协议，由独立贷款人向西证国际证券提供0.70亿港元独立融资且需西证国际证券确认收到独立融资。

2025年1月，西证国际投资与黄文轩订立相关补充协议，约定黄文轩应促使独立贷款人不迟于2025年1月28日提供独立融资。2025年1月28日，黄文轩告知西证国际投资，其无法促使独立贷款人不迟于2025年1月28日前向西证国际证券提供独立融资。因此，西证国际投资和黄文轩签订的买卖协议于2025年1月28日失效并立即终止生效。

根据西证国际投资和黄文轩签订的买卖协议及相关补充协议，西证国际投资将没收黄文轩已支付的第一期及第二期对价合计2700万港元，预计将相应增加西南证券当期收益。

西证国际证券业绩方面，2024年上半年亏损扩大。当年上半年，该公司的本公司股权股东应占期间亏损为1604.7万港元，同比扩大188.56%；收益为14.5万港元，同比降99.37%；收益加上其他收入及收益合计为831.8万港元，同比降74.63%。

西南证券被采取监管措施

资料来源：中国证监会官网