《投资时报》研究员  田文会

 

新年伊始，光大证券股份有限公司（下称光大证券，601788.SH，06178.HK）就收到了监管部门的来函。这份“新年礼物”将光大证券过往几年中造成较大影响的多项违规事项一一摆列了出来。

 

据光大证券公告，该公司近日收到中国证监会上海监管局警示函。而该局在警示函中直陈光大证券五大违规问题。

 

其中两项信息披露问题，皆与光大证券全资子公司光大资本投资有限公司（下称光大资本）下属子公司联合暴风集团股份有限公司（下称暴风集团）等设立基金收购境外MP & Silva Holding S.A.（下称MPS）公司股权后产生风险事件有关。

 

《投资时报》研究员注意到，光大证券与MPS投资相关的预计负债在2020年末已高达约 45.52亿元。2021年三季度末，光大证券预计负债仍有约45.51亿元。

 

据光大证券公告，与MPS投资相关的诉讼中，个别案件光大资本已收到《执行通知书》。

 

随着相关诉讼陆续最终落地，如果光大证券产生实际支付，账面负债有可能逐渐产生现金流出。

 

而光大证券2021年前三季度业绩表现也不理想，其中第三季度业绩同比下降明显。

 

光大证券股价自2020年7月达到高点后，也持续下降。该公司A股2022年1月12日收于14.76元/股，复权后较2020年7月高点下跌51.98%，较2020年末收盘价下跌19.5%。

 

光大证券近两年A股股价走势（前复权，元）

注：数据截至2022年1月12日。

数据来源：Wind

 

监管警示函直陈五大问题

 

2022年1月8日，光大证券公告称，1月7日收到中国证监会上海监管局《关于对光大证券股份有限公司采取出具警示函措施的决定》。

 

该警示函称，经查，光大证券存在五方面问题：一是重大合同披露不及时；二是重大事件进展披露不及时；三是业绩预告信息披露不准确、不充分；四是重大交易披露不完整；五是个别公司债券受托管理阶段未勤勉尽责。根据相关规定，证监会上海监管局决定对光大证券采取出具警示函的监管措施。

 

其中，重大合同披露不及时和重大事件进展披露不及时皆涉及光大资本。

 

光大资本于2016年4月分别向招商银行股份有限公司（下称招商银行）、上海华瑞银行股份公司（下称华瑞银行）出具了《差额补足函》。上述《差额补足函》项下差额补足义务对应本息敞口金额分别为 34.89亿元、4.98亿元，合计约39.87亿元。光大证券未通过临时公告及时披露上述事项，直至2019年2月2日才首次在临时公告中披露相关情况。

 

光大证券于2019年6月1日披露，光大资本因前述《差额补足函》涉及诉讼。光大证券未在临时公告中及时披露光大资本上诉及二审终审驳回上诉维持原判的情况，直至2021年7月8日才发布临时公告予以披露原本。而光大证券收到法院二审终审文书的时间分别在2021年6月4日和6月16日。

 

据光大证券2019年2月2日的公告，2016年，光大资本下属子公司光大浸辉投资管理（上海）有限公司（下称光大浸辉）联合暴风集团等设立了浸鑫基金，光大资本作为劣后级合伙人之一。当年5月23日，浸鑫基金完成了对境外MPS公司 65%股权的收购。后来，MPS 公司经营陷入困境，浸鑫基金未能按原计划实现退出。浸鑫基金中，两名优先级合伙人的利益相关方各出示一份光大资本盖章的《差额补足函》，主要内容为在优先级合伙人不能实现退出时，由光大资本承担相应的差额补足义务。

 

光大证券在当时的公告中称，该《差额补足函》的有效性存有争议，光大资本的实际法律义务尚待判断。

 

而在2021年7月8日的公告中，光大证券除了披露二审驳回上诉维持原判的情况，还披露了华瑞银行就该案申请强制执行，光大资本已收到《执行通知书》。

 

在此前的2021年1月27日，光大证券公告，根据谨慎性原则，该公司就光大资本及其下属子公司所涉MPS事项及相关的诉讼和仲裁案件已于2018至2019年度累计计提预计负债约30.11亿元。2020 年度，根据光大资本与招商银行、华瑞银行一审判决及浸鑫基金普通合伙人与深圳恒祥股权投资基金企业（有限合伙）的仲裁结果、相关案件上诉审理情况，以及以前年度已累计计提情况等，基于谨慎性原则，光大证券2020年度就该事项计提预计负债约15.5亿元。

 

光大证券2020年8月8日公告， 浸鑫基金中一家优先级合伙人之利益相关方招商银行因《差额补足函》以其他合同纠纷为由向光大资本提起诉讼，光大资本收到一审《民事判决书》，上海金融法院判决光大资本向招商银行支付约31.16亿元及相关利息和费用。浸鑫基金中另一家优先级合伙人之利益相关方华瑞银行因《差额补足函》以其他合同纠纷为由向光大资本提起民事诉讼，光大资本收到一审《民事判决书》，上海金融法院判决光大资本向华瑞银行支付投资本金 4 亿元及相关投资收益等。华瑞银行曾以同一事项向光大浸辉提起仲裁，该案已经裁决，并于日前收到《执行通知书》。

 

光大证券称已对上述事项计提了相应的预计负债及资产减值准备。

 

据光大证券此前年报，预计负债及资产减值准备的提取也相应造成了利润的减少。

 

光大证券2021年三季报显示，当年第三季度末，该公司预计负债为约45.51亿元，与2020年末45.52亿元相近。审计光大证券2020年年报的会计师事务所称，基于已掌握的信息、已判决诉讼结果和仲裁裁决结果，光大证券在2020年12月31日的合并财务报表中确认与浸鑫基金所投的 MPS 项目相关的预计负债为约 45.52亿元。

 

前三季度净利润下降

 

除了此前长时间被海外投资拖累，光大证券2021年前三季业绩表现也不理想。

 

该公司2021年前三季营业收入为123.05亿元，同比增15.32%，但归属于上市公司股东的净利润同比降1.60%，为32.57亿元。

 

其中，当年第三季度业绩下降明显，营收和净利润双双下滑。

 

具体来看，光大证券2021年第三度季营业收入为43.07亿元，同比降1.13%；归属于上市公司股东的净利润为9.95亿元，同比降14.09%。

 

在该公司2021年前三季度营收中，手续费及佣金净收入为59.45亿元，同比降1.31%；投资收益为18.51亿元，同比降11.1%；公允价值变动收益为-12.58亿元，亏损同比扩大2.13倍。

 

其中，手续费及佣金净收入中，资产管理业务手续费净收入为6.76亿元，同比锐降39.04%。

 

对于公允价值变动收益亏损扩大，光大证券称，主要是权益投资业绩波动所致。