西部证券一季度归属于上市公司股东的净利润微增2.97%。当期该公司手续费及佣金净收入、利息净收入同比下降，同时，公允价值变动亏损1.49亿元，现金流净流出57.56亿元

 

《投资时报》研究员 田文会

 

今年一季度A股市场波动加剧，券商也告别了去年的高增长势头，业绩出现明显分化。

 

西部证券股份有限公司（下称西部证券，002673.SZ）日前发布的一季报显示，当期该公司归属于上市公司股东的净利润为2.61亿元，同比微增2.97%。虽然当期营业总收入同比增36.37%，但营业总支出同比增55.87%。

 

营业收入中，手续费及佣金净收入、利息净收入、公允价值变动损益皆出现下降，其中公允价值变动亏损1.49亿元，主要因为交易性金融资产公允价值变动影响，包括西部证券自有资金投资的理财产品。该公司今年一季度实现净利润正增长，主要有赖于投资收益出现较大增长。

 

值得注意的是，西部证券今年一季度现金流出现较大净流出，现金及现金等价物净增加额为-57.56亿元。该公司三大现金流项目当期皆为净流出，其中，经营活动产生的现金流量净额为-57.17亿元。

 

《投资时报》就上述手续费及佣金净收入下降、公允价值变动亏损、现金流净流出等问题向西部证券发送沟通函，但截至发稿未收到回复。

 

公允价值变动亏损

 

西部证券今年一季度净利润虽然正增长，但多项收入有所下降。一季报显示，其归属于上市公司股东的净利润为2.61亿元，同比仅微增2.97%；营业总收入为12.55亿元，同比增36.37%；营业总支出为9.02亿元，同比增55.87%。营业支出增速快于营业收入增速。

 

营业收入中，手续费及佣金净收入、利息净收入、公允价值变动损益下降，投资收益、其他业务收入上升。该公司营业收入上涨主要归功于投资收益大涨，当期投资收益为4.81亿元，同比增154.45%。

 

西部证券今年一季度营业收入中，手续费及佣金净收入为3.88亿元，同比降7.62%。

 

其中，投资银行业务手续费净收入为0.49亿元，同比降58.16%，主要是证券承销业务收入减少所致；资产管理业务手续费净收入为255.05万元，同比降16.14%。

 

据西部证券2020年年报，该公司当年投资银行业务手续费净收入则为5.3亿元，同比增66.72%。变动原因为当年证券承销、保荐服务业务收入增加。

 

该公司当年证券承销业务收入为4.68亿元，同比增112.73%；保荐服务业务收入为0.13亿元，同比增202.22%；财务顾问业务收入为0.52亿元，同比降52.29%。

 

今年一季度西部证券营业收入中，利息净收入为0.75亿元，同比降5.4%。其中，利息收入为2.52亿元，同比增23.53%；利息支出为1.76亿元，同比增40.8%。

 

2020年，西部证券利息净收入则为2.49亿元，同比增10.51%。其中，利息收入为8.15亿元，同比降3.14%；利息支出为5.66亿元，同比降8.13%。当年利息收入中，融资融券利息收入为3.95亿元，同比增19.7%；利息支出中，卖出回购金融资产利息支出为3.2亿元，同比降22.33%，应付债券利息支出为1.43亿元，同比增30%。

 

《投资时报》研究员还注意到，西部证券今年一季度营业收入中，公允价值变动损益为-1.49亿元，而上年同期为0.96亿元，主要是交易性金融资产公允价值变动影响。

 

其中，兴全基金-西部证券2号特定客户资产管理计划公允价值变动损益为-0.48亿元；西部利得-安臻8号单一资产管理计划公允价值变动损益为35.13万元；期末持有的其他证券投资公允价值变动损益为-1.02亿元。

 

2020年，西部证券公允价值变动损益为2.11亿元，同比增32.09%。主要是当年交易性金融资产公允价值变动上升所致。其中，兴全基金-西部证券2号特定客户资产管理计划公允价值变动损益为1.55亿元；富国基金西部证券定增精选资产单一资产管理计划公允价值变动损益为0.32亿元。

 

今年一季度，西部证券其他业务收入为4.57亿元，同比增317.82%；其他业务成本为4.53亿元，同比增323.63%。变动原因为孙公司西部永唐基差业务收入和成本增加。

 

上述其他业务收入和其他业务成本相抵后的净额为0.04亿元。上年同期其他业务收入和其他业务成本相抵后的净额为0.02亿元。

 

西部证券归母净利润及增长率（单位：亿元）

数据来源：Wind

 

现金流净流出近58亿元

 

西部证券2020年由于融资较多现金流净流入，但今年一季度其现金流出现较大净流出。

 

具体来看，该公司今年一季度现金及现金等价物净增加额为-57.56亿元。三大现金流项目皆为净流出。其中，经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流量净额分别为-57.17亿元、-0.33亿元、-0.06亿元。

 

经营活动现金流中，现金流入为17.84亿元，同比降58.66%；现金流出为75亿元，同比增1.78倍。经营活动现金流流入中，为交易目的而持有的金融资产净减少额为0，上年同期为10.07亿元；回购业务资金净增加额为2.31亿元，同比降80.83%。经营活动现金流流出中，为交易目的而持有的金融资产净增加额为35.13亿元，上年同期为0；代理买卖证券支付的现金净额为3.41亿元，上年同期为0；支付其他与经营活动有关的现金为11.23亿元，同比增1.14倍。

 

西部证券今年一季度没有筹资活动现金流入，筹资活动现金流出中，偿还债务支付的现金为0.06亿元。

 

2020年，西部证券现金及现金等价物净增加额为99.61亿元，同比增3.18倍。当年经营活动产生的现金流量净额为-11.39亿元；投资活动产生的现金流量净额为-1.1亿元；筹资活动产生的现金流量净额为112.11亿元。筹资活动中，吸收投资收到的现金为75亿元，发行债券收到的现金为70亿元。

 

西部证券一季度部分财务指标

数据来源：西部证券2021年一季报

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