3月5日，十二届全国人大四次会议开幕，李克强总理在政府工作报告中提出2016新目标，GDP增长6.5%-7%，CPI涨幅3%左右，财政赤字拟2.18万亿元。从政府制定的2016年主要量化目标来看，广发证券发展研究中心认为，政府工作报告所指引的方向是值得肯定的，但又没有到“令人兴奋”的程度。
广发证券策略研究
广发证券发展研究中心策略研究团队指出，今年政府工作报告的亮点在于GDP目标增速区间的下调，以及财政赤字规模的增加。这反映了政府为推行“供给侧改革”愿意承受一定的经济增速下行，以及加大赤字去推进减税减负工作，因此方向是值得肯定的。此外，财政赤字相比去年增加5600亿元，但广发证券策略研究团队担心这样的赤字规模不足以支撑起一个“令人兴奋”的减税计划——2015年的税收收入为12.5万亿元，假设2016年财政赤字增加的5600亿元全部用于减税，那么减税比例不到5%，可谓“杯水车薪”；此外，在政府工作报告中提到的减税工作仅涉及“营改增”的全面实施，但并没有提到对所得税、增值税、营业税等关键税种税率的下调。
失业率和新增就业的目标没有下调，广发证券发展研究中心策略研究团队担心去产能和去杠杆的落实力度。目前国内的过剩产能主要集中于钢铁、煤炭、化工等资本密集型和劳动密集型产业，如果要对这些行业“去产能”和“去杠杆”，造成大批员工下岗是不可避免的。虽然监管层也提到了要“积极引流”，但在劳动力跨行业转岗中造成“摩擦性失业”是不可避免的。
房地产和消费服务业是政府今年重点支持的方向，后者有望形成A股长期热点。首先，地产政策三年完全转向——由“压”变“托”。在2014年政府工作报告中对地产市场的基调是“抑制投机投资性需求”，2015年主要提的是“加大城镇棚户区和城乡危房改造力度”，而2016年的目标已经变成“支持住房刚性需求和改善性需求，因城施策化解房地产库存”，可见地产政策已经完全转向，由“压”变为“托”。其次，消费服务业被重点提出。今年政府工作报告着重提出要支持发展养老、健康、家政、教育培训、文化体育等服务消费。这些领域也是和中国城镇化加速、老龄化加速、居民消费升级关联度最高的行业，他们本身的内生增长动力就强，如果未来再加上政策扶持，那么长期向上空间将非常值得期待。
国企改革和金融改革的落实方案更加细化，但淡化了“引入民资”和“注册制”。第一，国企改革的具体落实方案偏重管理和激励，但是对于引入民资和股权比例这些敏感性问题没有提及。今年政府工作报告对国企改革的推荐方案包括——落实企业董事会职权、市场化选聘经营者、职业经理人制度、混合所有制、员工持股，但是有强调了要“防止国有资产流失”，对引入民资问题也没有提及，可见对于涉及股权的敏感性问题还是比较保守的。第二，金融改革强调了利率、汇率市场，但是在资本市场方面，相比去年淡化了“注册制”的推进安排。今年政府工作报告提出要深化利率市场化改革，并保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。但在资本市场方面，去年政府工作报告曾明确提出要“实施股票发行注册制改革”，今年在这方面却明显淡化。
广发证券九大行业点评
政府工作报告提出，中国将合理降低商品房交易成本，将鼓励农民工在中小城市购房。广发证券房地产行业首席分析师乐加栋认为，城市间量价热度分化显著，对于三四线城市，地产去库存难度依然不小，重点二线和一线城市，则存在明显的供不应求，宽松政策的落实不能一刀切，需因城而异充分差异化。
环保行业方面，雾霾治理成为短期、中期环保治理的重点内容。广发证券环保首席分析师郭鹏指出，细分领域建议关注超洁净排放、环境监测、清洁能源替代等，政策领域后续关注土十条、稳增长等主题机会。此外，政府工作报告中特别提出大力推行“互联网+政务服务”，广发证券计算机首席分析师刘雪峰认为，大众创业、万众创新以及“互联网+”之于供给侧改革仍然会发挥重要作用，医疗信息化建设、互联网金融、大数据、云计算、物联网等有望进入发展新阶段。
煤炭行业方面，广发证券分析师安鹏、沈涛认为，需求侧预期正在向好，煤炭行业需求端改善的预期也在加强，供给侧改革是16年行业最大的主题。对于政府工作报告中提出，加强供给侧结构性改革，增强持续增长动力。广发证券建材行业首席分析师邹戈认为，其对建材行业影响主要体现在国企改革层面及行业去产能方面，水泥股行情、水利投资、央企改革是未来关注的三条主线。
银行业方面，广发证券银行业首席分析师沐华认为，上半年尤其一季度信贷与流动性阶段性宽松，下半年货币政策可能回归稳健，降准降息仍存可能，鉴于供给侧改革背景下稳定需求侧措施的加强，继续看好银行股的相对收益。在中国经济稳定增长，中国过剩产能有序退出条件下，广发证券有色行业分析师巨国贤认为，金属价格的反弹有望持续，有色板块将持续受到追捧。
汽车工业是国民经济支柱产业之一，政府工作报告中包括稳增长、中国制造、国企改革、二手车、新能源汽车等领域。广发证券汽车行业首席分析师张乐认为，汽车行业16年景气度呈向上态势，国家推进中国制造2025规划实施的主要手段将包括不限于鼓励并购重组、创新和智能制造等方向。电力设备新能源行业方面，广发证券分析师陈子坤认为，当前经济环境下，整个十三五期间电力设备新能源行业都将是投资的热点。
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