始于一页抵达世界

基金 2024-04-23 08:10:00 49114 分享： 微信微信 qq qq 微博微博海报海报字体大小：Aa-Aa+

联合国教科文组织于1995年设立4月23日为“世界读书日”，旨在推动更多的人去阅读和写作，希望所有人都能尊重并保护知识产权。

李夷：今天是2024年4月23日，是第29个世界读书日，那么你们知道世界读书日背后的故事吗？

卢陈熠：世界读书日的灵感来源于西班牙加泰罗尼亚地区一个美丽传说。传说美丽的公主被恶龙困于深山，勇士乔治只身降龙解救公主，公主十分感激，回赠的礼物是一本书。

唐梦萱：从此，书就成为了胆识和力量的象征。阅读不止在读书日，让我们一起在书页中抵达世界。

李夷：大家好，我是长读长信同行人李夷。我是三年前从上海交通大学金融硕士毕业，进公司以来就一直深受公司读书文化氛围的熏陶，我们公司内部也一直流传着一份有优秀书籍的书单。对于新人研究员而言，我认为读书是一个非常高效的学习方式，帮助我们能快速建立起行业研究和公司研究的分析框架。因此，今天我也想为大家推荐一本非常实用的投资类书籍。

卢陈熠：我是长读长信同行人卢陈熠，也是金融学专业的。今年是我来到长信基金的第四年，虽然我是个E人，时刻都充满能量想要去实现自己的梦想，但当我阅读时，我大概就是个I人，完全沉浸其中，独自体会那些心流时刻。

唐梦萱：大家好，我是长读长信同行人唐梦萱，我也毕业于上海交通大学金融专业。在学生时代我就阅读过《穷查理宝典》，查理·芒格的价值投资理念给了我很多分析公司的启示。

今天为大家分享另一本关于他的经典著作，通过他在股东会上的讲话实录，进一步学习他的投资与为人之道。

李夷：如果说学生时代概念里的读书，是比较被动地去学知识，那么现在我认知的读书则是主动地去看世界。世界这么大，其实可以在书页中去抵达。

卢陈熠：我近来非常喜欢的一本书是《为什么伟大不能被计划》。他们从多个领域观察提出伟大的成就往往源于偶然、试错和新奇性探索，而非提前计划。

举两个例子，以海外某头部云服务和某芯片企业为例，他们的成功都离不开源源不断的创新和探索。这家云服务企业从网络书店起步，却在发展过程中发现其网络基础设施可以对外赋能，现在成为了全球较大的云计算服务商。

而对这家芯片企业而言，它的芯片最初是为游戏提供高性能算力，后来也在区块链相关应用中广泛使用，而如今却成为引领人工智能变革的科技公司。这些案例都佐证了伟大的成就难以被计划，需要时间和偶然性的积累。

伟大不能被计划的原因大概可以归纳为三点：

一是很多事情无法被预测和控制。

二是过于依赖具体的目标和计划会被限制想象力跟创造力。

三是伟大事情往往超出人们当前的认知水平。

因此，我们更应该重视好奇心和探索精神，保持开放心态，勇于尝试，发现更多的可能性和机会。

唐梦萱：听完卢陈熠的分享，感觉被种草了，回头我也想去读一读《为什么伟大不能被计划》。今天我想分享给大家的是查理·芒格的股东会讲话实录——《芒格之道》。下面就我感触很深的几点与大家分享：

第一在有鱼的地方钓鱼。

在人多鱼少的地方钓鱼，钓鱼技术再高，也钓不到多少鱼。同样的，在竞争极其激烈的环境中再怎么努力也是事倍功半。查理·芒格认为中国市场是一个投资机会很多的市场，所以每日期刊公司在中国投资了很多优秀的互联网新能源公司。

第二抓住少数几个属于自己的大机会。

查理·芒格提到投资的秘诀在于，当属于你的大机会出现时，你要看懂。只要抓住少数几个属于你自己的大机会就足够了。美国的一家公司积累起来的数千亿美元，大部分都是由十个好机会带来的。机会总是留给有准备的人，只有不断努力，保持耐心，积极地等候并发现机会，在有高概率赢面的机会出现时，才敢于下重手。

第三降低预期，咬牙苦干。

降低预期并不是让我们躺平或是摆烂，而是减少对结果的过高期待，把注意力更多的放到努力的过程中去。当市场的收益率中枢在不断下移，这时候正确的心态应该是更努力地去发掘投资机会，让预期符合实际。

李夷：的确，《芒格之道》不仅是他的投资哲学，也是他的为人之道。那么如果大家想学习如何在实操中去获得稳定的投资收益，那么我会为大家推荐《怎样选择成长股》。本书的开篇就为大家介绍了菲利普·费雪对成长股选择的15条标准，大体可以概括为以下三点：

第一是看行业。

行业空间要足够大，并且具备增长潜力。

第二就是选公司。

菲利普·费雪认为公司首先要具备一个非常高效且具备组织能力的管理层，他们能够适时地推出产品，并且能够拥有优于行业的这个销售水平。

第三公司治理的风险也不容忽视。

这会影响到企业在未来几个季度的兑现逻辑是否成立。对内其实我们可以观察公司是否具备良好的内部沟通机制和组织效率；对外我们应该关心他们是否关注投资人的利益，是否会存在预期之外的增发来影响投资人的权益。

综上，在我们分析好公司的基础之上，菲利普·费雪认为我们才得以去讨论所谓的估值以及买入卖出时点的问题。对于买入的时点，菲利普·费雪认为我们应该在企业成长逻辑明晰的早期，比如新产品的推出之前和新工厂的投产之前。而对于卖出，菲利普·费雪的整体思路是，我们应当长期持有优质的公司。除非公司的经营决策发现了失误或行业的或者公司的底层逻辑出现了变化。

卢陈熠：在我们分享的这些书中可以看到阅读的力量和投资的智慧相互交织。在这世界读书日，让我们以阅读为途径，不断摄取智慧，开拓视野。

唐梦萱：阅读丰富了我们的知识，增加了我们生命的厚度。行万里路，读万卷书，让我们在人生的道路上与书同行。

李夷：读书使人明智，读史使人明鉴。希望大家也能从广泛的阅读中收获智慧和财富。

基金有风险投资须谨慎